Fed-Protokoll: Keine Zinssenkungen im Jahr 2023, Inflationsrisiko bleibt im Fokus

Kein Beamter der Federal Reserve hielt es für angemessen, die Zinsen im Jahr 2023 zu senken, und Beamte befürchteten, dass eine Lockerung der Finanzbedingungen laut internen Diskussionen die Bemühungen der Zentralbank zur Senkung der Inflation erschweren könnte.

aus der am Mittwoch veröffentlichten geldpolitischen Sitzung der Zentralbank im Dezember zeigten, dass die Fed-Beamten zwar die Lockerung der Inflationsdaten für Oktober begrüßten, sie jedoch betonten, dass es wesentlich mehr Beweise für Fortschritte brauchte, um zuversichtlich zu sein, dass die Inflation nachhaltig sinken würde.

Beamte merkten an, dass die Fed eine „restriktive geldpolitische Haltung“ beibehalten müsse, bis die Daten den Zentralbankern Vertrauen gaben, dass der Inflationsdruck nachlassen werde.

Beamte deuteten an, dass sich der Preisdruck als anhaltender erweisen könnte als erwartet, und stellten fest, dass der Arbeitsmarkt länger als erwartet stark geblieben sei. Mehrere Teilnehmer sagten, dass die Medianprognose der Fed, dass die Zinsen ihren Höchststand bei 5,1 % erreichen und damit über den Markterwartungen liegen würden, das Engagement der Fed unterstreiche, die Inflation zu senken.

Eine verbleibende Frage für Anleger: In welchem ​​Tempo wird die Fed die Zinsen bei künftigen geldpolitischen Sitzungen nach erhöhen? Das Protokoll deutete an, dass Fed-Beamte Entscheidungen über zukünftige Zinserhöhungen auf Daten und den Auswirkungen auf Inflation und Wachstum stützen werden. Der Ausschuss entscheidet Sitzung für Sitzung gemäß dem Protokoll.

„Die Teilnehmer stellten im Allgemeinen fest, dass eine restriktive Politik beibehalten werden müsste, bis die eingehenden Daten Vertrauen gaben, dass sich die Inflation auf einem anhaltenden Abwärtspfad auf 2 % befinde, was wahrscheinlich einige Zeit dauern würde“, heißt es im Protokoll. „Angesichts der anhaltenden und unannehmbar hohen Inflation haben mehrere Teilnehmer angemerkt, dass historische Erfahrungen vor einer vorzeitigen Lockerung der Geldpolitik warnen.“

Beamte sahen den Arbeitsmarkt als sehr stark an und stellten eine Arbeitslosenquote nahe einem historisch niedrigen Niveau, immer noch starke Gehaltszuwächse, ein hohes Maß an offenen Stellen und ein erhöhtes Wachstum der Nominallöhne fest. Mehrere Teilnehmer merkten an, dass es vorläufige Anzeichen für eine Verbesserung der Ungleichgewichte auf dem Arbeitsmarkt gebe, darunter ein Rückgang der Stellenangebote und Kündigungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2022.

Beamte sehen eine Reihe von Unsicherheiten in Bezug auf die Inflationsaussichten, die auf Faktoren im Ausland zurückzuführen sind, wie Chinas Lockerung seiner Null-COVID-Politik, Russlands fortgesetzter Krieg mit der Ukraine und Auswirkungen der Geldpolitik anderer großer globaler Zentralbanken.

Viele Fed-Beamte sehen die Zentralbank in der Lage sein, zwei Risiken auszugleichen: dass die Geldpolitik nicht streng genug ist, um die Inflation zu senken, und dass die Verzögerungswirkung der Geldpolitik die Fed dazu bringen könnte, mehr als nötig zu straffen.

Eine Reihe von Teilnehmern beurteilte die Risiken für die Wirtschaftsaussichten als nach unten gewichtet und verwies auf das Potenzial für eine anhaltendere Inflation, die höhere Zinsen bedeuten und das Wachstum bremsen könnte.

Die Fed auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,5 %, den höchsten Stand seit 2007. Das war eine Verlangsamung der heftigen Serie von vier Zinserhöhungen um jeweils 75 Basispunkte von Juni bis November – der aggressivsten seit den 1980er Jahren.

Die Fed prognostizierte letzten Monat, dass der Federal Funds Rate bis Ende 2023 seinen Höchststand von 5,1 % erreichen würde. Fed-Vorsitzender Jerome Powell schlug während seiner Pressekonferenz am 14 noch keine ausreichend restriktive politische Haltung.“

Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Fed, ein stimmberechtigtes Mitglied des FOMC in diesem Jahr, dass er sieht, dass die Fed die Zinsen um einen vollen Prozentpunkt von derzeit 4,25 % bis 4,5 % auf ein Niveau von 5,4 % anhebt und dann die Pause-Taste drückt.