BofA stuft Aktien von Eigenheimbauern hoch und sieht „Hauspreiskorrektur statt Crash“

Analysten der Bank of America haben ihr Rating für Aktien von drei Hausbauaktien in einer Mitteilung am Mittwoch angehoben, da erwartet wird, dass die Hypothekenzinsen sinken, die Materialkosten sinken und die Immobilienpreise einen Absturz im Jahr 2023 vermeiden werden.

In einer neuen Kundenmitteilung stufte Rafe Jadrosich von der Bank of America Global Research die Aktien von Lennar () von Underperform auf Neutral mit einem Kursziel von 102 USD gegenüber 92 USD hoch, während er die Aktien von PulteGroup () mit einem Preis von Neutral auf Kaufen erhöhte Kursziel von 60 $ statt 46 $ und Hochstufung von Toll Brothers () auf Kaufen von Neutral mit einem Kursziel von 68 $ statt 54 $.

Jadrosich nannte NVR () auch die beste Wahl des Unternehmens für Eigenheimbauer für 2023, da die Aktien in der Vergangenheit auf schwachen Immobilienmärkten eine Outperformance erzielt haben. Das Unternehmen erhöhte sein Kursziel für NVR-Aktien von 4.900 USD auf 5.500 USD.

„Eigenheimaktien haben sich 2022 unterdurchschnittlich entwickelt, als die Hypothekenzinsen von 3 % auf 7 % anstiegen und sich die Nachfrage in der zweiten Jahreshälfte verschlechterte“, schrieb Jadrosich. „Im Jahr 2023 sind wir bei der Wohnungsnachfrage vorsichtig, insbesondere in der 1H [first half of the year]aber wir sehen aus mehreren Gründen ein günstigeres Setup für die Performance von Eigenheimbauaktien.“

Diese Gründe, erklärte Jadrosich den Investoren, sind die Bewertungen von Eigenheimbauern, die bereits eine schwache Nachfrage und einen Wertverlust der Eigenheimpreise eingepreist haben, sowie Hypothekenzinsen, die von ihren Höchstständen abgewichen sind und in diesem Jahr voraussichtlich sinken werden.

Darüber hinaus sieht Jadrosich kein wesentliches Risiko für den Buchwert, da der größte Teil des Grundstücks in den Bilanzen der Bauherren vor 2021 gekauft wurde, und fügt hinzu: „Wir erwarten eher eine Hauspreiskorrektur (minus 10 %) als einen Absturz (minus 15-20 %). .“

Abschließend erklärte er, dass die Bauherrenmargen von niedrigeren Inputkosten profitieren würden.

Dennoch stellt die Bank of America fest, dass die Aussichten für den Wohnungssektor weiterhin düster sind, da die Nachfrage und die Bewertungen der Bauunternehmen bereits rezessive Niveaus erreicht haben.

Die sich abkühlende Inflation hat sich 2022 überproportional auf den Immobilienmarkt ausgewirkt. Da sich die Kreditkosten gegenüber Anfang letzten Jahres fast verdoppelt haben, werden ähnliche Themen wahrscheinlich in diesem Jahr fortgesetzt, warnte Jadrosich.

Auch die Erschwinglichkeit bleibt in der Nähe von Rekordtiefs, bestehende Eigenheimbesitzer werden zu niedrigen Raten in ihre derzeitigen Häuser eingesperrt bleiben, Bauherren müssen Anreize erhöhen und die Preise senken, um die Bestellungen voranzutreiben, und der Bestand an neuen Eigenheimen wird erhöht.

Darüber hinaus werden sich nach Ansicht von Jadrosich die technologiegestützten Wohnungsmärkte in Gebieten wie der Westküste, Mountain West und Austin wahrscheinlich unterdurchschnittlich entwickeln.