(Bloomberg) — Die Inflationsdaten verlangsamten sich im Dezember, wie allgemein erwartet, aber die Arbeitsmarktdaten blieben stark, wobei sowohl die Erstanträge als auch die laufenden Anträge niedriger als erwartet ausfielen. Die Wall Street hatte Mühe abzuwägen, wie sich jede einzelne auf zukünftige Zinserhöhungsentscheidungen der Federal Reserve auswirken würde.
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Im vorbörslichen Handel und dann bei der Eröffnung kämpfte der S&P 500 Index um die Richtung, während die Renditen zweijähriger Staatsanleihen fielen.
„Obwohl alles den Erwartungen entspricht, sind Aktien immer noch enttäuscht, weil die Leute einen unter den Erwartungen liegenden CPI-Bericht erwartet hatten, und das ist nicht passiert“, sagte Zhiwei Ren, Portfoliomanager bei Penn Mutual Asset Management.
„Der einfache Teil des Inflationsrückgangs ist möglicherweise im Gange – die Wareninflation geht zurück, die Rohstoffpreise fallen“, sagte Priya Misra, Global Head of Rates Strategy bei TD Securities, gegenüber Bloomberg TV. „Der viel schwierigere Teil besteht darin, die Dienstleistungsinflation konstant auf 2 % zu senken.“
Hier ist, was andere an der Wall Street sagten:
Danni Hewson, Finanzanalyst bei AJ Bell:
„Das Problem mit den US-Inflationszahlen, die zielgenau eintreffen, besteht darin, dass die Märkte auf einer Welle des Optimismus gesurft sind, dass die Zahlen noch kühler eintreffen könnten. Und wenn Sie ein wenig mehr unter die Haube schauen, wird klar, dass ein Großteil der Bewegung auf fallende Preise an der Zapfsäule zurückzuführen ist.“
„Die Märkte werden wahrscheinlich Schwierigkeiten haben, herauszufinden, wie sie auf die heutigen Zahlen reagieren sollen, denn obwohl die Schlagzeile gut ist, gibt es immer noch große Probleme, mit denen man sich auseinandersetzen muss, nicht zuletzt den anhaltenden Anstieg der Kosten für Lebensmittel und Unterkünfte, aber auch die Tatsache dass Dienste heiß laufen. Und wenn Sie die neuesten Jobdaten einmischen, gibt es viel zu verwirren.“
Cliff Hodge, Chief Investment Officer von Cornerstone Wealth:
„Der CPI-Bericht war heute Morgen ein Schlag ins Gesicht, und während die anfängliche Reaktion bei Risikoanlagen schwach war, bewegen sich die Futures höher.“
„Der Arbeitsmarkt ist nach wie vor sehr angespannt, obwohl die Schadendaten aufgrund des Rauschens bei der Urlaubsanpassung mit Vorsicht zu genießen sind.“
Maria Vassalou, Co-Chief Investment Officer für Multi-Asset-Lösungen bei Goldman Sachs Asset Management:
„Der Markt hat in den vergangenen Tagen ein sehr optimistisches CPI-Szenario eingepreist. Die Zahlen entsprachen genau den Erwartungen. Das bedeutet, dass ein Teil des Optimismus an den Märkten sowohl bei Aktien als auch bei festverzinslichen Wertpapieren abgebaut werden könnte.“
„Während eine Anhebung um 25 Basispunkte bei der nächsten Fed-Sitzung noch im Spiel ist, unterstützen die Stärke des Immobilienmarkts im Kern-VPI und die günstigen Arbeitslosenanträge das Szenario einer Anhebung um 50 Basispunkte bei der nächsten Sitzung. Was für die Märkte jedoch am wichtigsten ist, ist der Endzins der Fed, nicht so sehr das Tempo der Zinserhöhungen. Wenn wir uns dem Endzins nähern, muss das Tempo der Erhöhungen verlangsamt werden.“
Mike Bailey, Forschungsleiter bei FBB Capital Partners:
„Dies ist der Schmerzpunkt Nummer eins für Jay Powell, und wir haben jetzt zwei große Datensätze, die darauf hindeuten, dass die Löhne schwinden. In gewisser Weise kratzt der heutige CPI an diesem Juckreiz, und Powell könnte beschließen, die Straffung schrittweise zurückzunehmen.“
Guillermo Hernandez Sampere, Handelsleiter des Vermögensverwalters MPPM GmbH:
„Die CPI-Daten könnten die Fed dazu motivieren, kleinere Änderungen an ihrem Kurs vorzunehmen und zu einer langsameren Straffung überzugehen. Wie auch immer, der Markt wird dem Monster im Schrank einen anderen Namen geben, Gespräche über eine mögliche Rezession werden die Oberhand gewinnen.“
Dennis DeBusschere, Gründer von 22V Research:
„Die Mieten sind von Monat zu Monat gestiegen. Und der Neuvermietungsumsatz bricht ein. Die Mieten werden sinken. Wir wissen das. Die OER werden also ausgeblendet. Fazit: Interna oder die Dinge, auf die sich die Fed konzentriert, sind besser als die Headline-CPI-Lesung.“
Lindsay Rosner, Multisektor-Portfoliomanager bei PGIM Fixed Income:
„Shelter blieb immer noch hoch, aber die Wahrscheinlichkeit von Wanderungen hat sich nicht verändert. Das war eine Zahl, die den Markterwartungen gerecht wurde.“
Timothy Graf, Leiter der Makrostrategie für EMEA bei State Street Bank & Trust:
„Dies sind weiterhin gute Nachrichten in Bezug auf den breiteren Inflationstrend, aber die Klebrigkeit der Inflation im Zusammenhang mit Unterkünften und Dienstleistungen bedeutet, dass die Inflation hier nicht schnell genug nach dem Geschmack der Fed zurückgeht.“
„Die Fed sollte Grund haben, bei einer zukünftigen Sitzung auf 25 Bp herunterzusteigen und kurz danach zu pausieren. Ich denke, diese Zahl erweitert diesen Zeithorizont wahrscheinlich ein wenig.“
John McClain, Portfoliomanager bei Brandywine Global:
„Das Risiko-Ertrags-Verhältnis war zu Beginn des Drucks stark verzerrt, wobei der Markt stark zu einem schwächeren Druck neigte. Während wir uns in die richtige Richtung bewegen, wird die Euphorie der Märkte eine Pause für eine Tasse Kaffee einlegen. Die Daten geben der Fed einen weiteren Bezugspunkt und werden sie wahrscheinlich nicht von ihrer derzeitigen Denkweise abbringen.“
Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bei Swissquote:
„In Zukunft wird die Inflation in diesem Jahr wahrscheinlich nicht stetig und reibungslos nachlassen, da die Wiedereröffnung in China und die daraus resultierende Erholung der Energie- und Rohstoffpreise auf eine holprige Fahrt hindeuten. Wenn die Fed-Beamten den Sieg nicht vorzeitig ausrufen wollen, könnten sie versucht sein, im Februar um weitere 50 Basispunkte anzuheben.“
Andrea Tueni, Head of Sales Trading bei der Saxo Banque France:
„Jetzt braucht der Markt eine Art Treibstoff, wenn er weiter steigen will.“
–Mit Unterstützung von Lu Wang, Macarena Muñoz, Julien Ponthus, Liza Tetley und Emily Graffeo.
(Updates mit Kommentaren von Hewson, Graf und Ozkardeskaya)
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