(Bloomberg) – Im vergangenen Jahr waren für die Anleger nur wenige Dinge wichtiger als die Inflation und die Kampagne der Federal Reserve, sie zu zähmen. Aber oh, wie sich die Dinge geändert haben.
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Im Jahr 2022 analysierte die Wall Street unermüdlich jede inflationsbezogene Zahl und wartete mit angehaltenem Atem auf jede Aktualisierung. Jetzt reagieren die Investoren nicht mehr viel – oder zumindest nicht so viel wie sie es getan haben.
Am Donnerstag traf der Verbraucherpreisindex und die Reaktion des S&P 500 war mit April die kleinste seit Januar 2022. Und die jüngste Zinsaktualisierung sah die flachste Reaktion der Aktien-Benchmark von sieben der letzten Fed-Tage.
Eine Erklärung dafür ist, dass sich Händler langsam daran gewöhnen, den Preisdruck zu verringern, wobei jeder Bericht den Trend bestätigt, sagte Kim Forrest, Chief Investment Officer bei Bokeh Capital Partners. Die Verbraucherpreise stiegen in den 12 Monaten bis Dezember um 6,5 %, gingen den sechsten Monat in Folge zurück und markierten die niedrigste Inflationsrate seit mehr als einem Jahr.
Darüber hinaus ist die ähnliche Marktreaktion auf Fed-Zinserhöhungen vielleicht ein Beweis dafür, dass die politischen Entscheidungsträger bei nachlassender Inflation früher oder später mit ihren Erhöhungen fertig sein werden, sagte Forrest.
„Früher sahen wir einen Rückgang der Inflation, aber wir wussten nicht, ob sie wieder steigen wird“, sagte Forrest telefonisch. „Jetzt gibt es diese Erleichterung, dass der Höhepunkt der Inflation höchstwahrscheinlich hinter uns liegt. Das gibt einigen an der Wall Street Zuversicht, dass die Fed nicht allzu stark steigen muss.“
Es gibt vielleicht noch eine weitere Komponente bei nachlassenden Bewegungen des S&P 500. Während des gesamten Jahres 2022 haben sich die Anleger auf eine Handvoll Makrodatenpunkte konzentriert – Beschäftigungsdaten, Inflation, die Dot-Plot-Prognose der Zentralbank. In diesem Jahr ist das zwar noch so, aber langsam macht sich ein Gefühl der Erschöpfung breit.
Der S&P 500 legte am Donnerstag um etwa 0,3 % zu. Die Anzeige fiel am 14. Dezember um 0,6 %, als die Fed von einer Reihe von vier Jumbo-Anhebungen auf eine 50-Basispunkte-Anhebung herunterschaltete.
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