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Die kanadische Inflation verlangsamt sich auf 6,3 % und öffnet die Tür für eine Zinspause
(Bloomberg) – Die Inflation und die von der Bank of Canada favorisierten Messgrößen des zugrunde liegenden Preisdrucks kühlen ab, was darauf hindeutet, dass eine erwartete Zinserhöhung nächste Woche die letzte für eine Weile sein könnte.
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Der Verbraucherpreisindex stieg gegenüber dem Vorjahr um 6,3 %, berichtete Statistics Canada am Dienstag in Ottawa, langsamer als der Anstieg von 6,4 %, der in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen erwartet wurde, und nach 6,8 % im November. Auf Monatsbasis fiel der Index im Dezember um 0,6 %, der stärkste Rückgang seit April 2020.
Zwei wichtige jährliche Kennzahlen, die von der Zentralbank genau verfolgt werden – die sogenannten Trim- und Median-Core-Raten – sanken um durchschnittlich 5,15 % gegenüber nach oben revidierten 5,25 % im Monat zuvor.
Der Bericht vom Dienstag zeigt, dass schnelle Zinserhöhungen in den letzten zehn Monaten beginnen, die Kursgewinne zu dämpfen, obwohl die Inflation deutlich über dem Ziel von 2 % bleibt. Die Daten stützen die Ansicht, dass das Ende eines der aggressivsten Straffungszyklen der Zentralbank in Sicht ist, wobei Gouverneur Tiff Macklem wahrscheinlich am 25. Januar eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird, bevor er eine Pause einlegt.
„Die Kerninflation ging ganz leicht zurück, aber das langsame Tempo der Verbesserung wird den politischen Entscheidungsträgern wenig Trost spenden“, sagte Benjamin Reitzes, Stratege bei der Bank of Montreal, in einem Bericht an Investoren. „Während die Richtung der Inflation zumindest leicht ermutigend ist, hält dieser Bericht die Bank of Canada nicht davon ab, die Zinsen bei der geldpolitischen Sitzung nächste Woche um weitere 25 Basispunkte anzuheben.“
Der Loonie stieg um etwa 0,3 % nach der Veröffentlichung um 10:17 Uhr in Ottawa auf 1,339 C$ pro US-Dollar. Die Anleiherenditen wurden kaum verändert.
Während niedrigere Benzinpreise zu einem starken Rückgang der Gesamtinflationsrate im Dezember führten, wurde das langsamere Preiswachstum durch höhere Hypothekenzinskosten, Kleidung und Körperpflegeartikel ausgeglichen. Unterkünfte gehörten erneut zu den wichtigsten Kursgewinnern, mit Hypothekenzinsen und Mieten, die um 18 % bzw. 5,8 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen sind.
Die Verbraucher zahlten im Dezember an Zapfsäulen 13,1 % weniger als im Vormonat, ebenfalls der größte monatliche Rückgang seit April 2020, was niedrigere Ölpreise angesichts der Besorgnis über eine sich verlangsamende Weltwirtschaft und eine geringere Nachfrage nach Chinas Anstieg der Covid-Fälle widerspiegelt.
Auch die Lebensmittelpreise gaben leicht nach. Die Kosten für Lebensmittel, die in Geschäften gekauft wurden, stiegen gegenüber dem Vorjahr um 11 %, verglichen mit 11,4 % im November, wobei das Preiswachstum in den letzten fünf Monaten bei etwa 11 % lag.
Der nachlassende Preisdruck war in ganz Kanada weit verbreitet, wobei alle Provinzen im Dezember langsamere Jahresgewinne verzeichneten.
Die Inflationszahlen – der letzte wichtige Beitrag zur ersten geldpolitischen Entscheidung der Zentralbank des Jahres – folgen einer Reihe von Daten, die stärker als erwartet ausfallen. Frühe Schätzungen deuten darauf hin, dass die Wirtschaftsleistung im letzten Quartal 2022 auf Jahresbasis um 1,2 % wachsen wird – mehr als das Doppelte der Prognose der Bank of Canada. Letzten Monat hat der Arbeitsmarkt die Erwartungen übertroffen und mehr als 100.000 Stellen geschaffen, während die Arbeitslosenquote auf ein Rekordtief von 5 % gefallen ist.
Die am Montag veröffentlichten vierteljährlichen Umfragen der Bank of Canada zeigten, dass die Verbrauchererwartungen für eine kurzfristige Inflation auf einem Rekordhoch blieben und die Geschäftsstimmung auf den niedrigsten Stand seit der Pandemie fiel.
Die Zentralbank sagte letzten Monat, dass zukünftige Erhöhungen von Wirtschaftsdaten geleitet würden und dass der zugrunde liegende Preisdruck und die Inflationserwartungen zusammen mit der Wirtschaftsleistung und dem Arbeitsmarkt eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung spielen werden, wann die Zinssätze aufhören zu steigen. Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass Kanada Anfang dieses Jahres in eine technische Rezession eintreten wird.
Macklem und seine Beamten haben die Kreditkosten seit März bereits um 4 Prozentpunkte angehoben, wodurch der Leitzins für Tagesgeld auf 4,25 % gebracht wurde.
Nach dem Bericht vom Dienstag bezifferten Händler von Overnight-Swaps die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte auf fast 90 %, gegenüber etwa 80 % zuvor.
„Die Desinflationsdynamik ist bereits im Gange und ich denke, sie wird an Fahrt gewinnen“, sagte David Rosenberg, Gründer von Rosenberg Research, auf BNN Bloomberg Television und fügte hinzu, dass die Zentralbank die Zinsen nächste Woche voraussichtlich auf 4,5 % anheben wird.
„Dies ist die letzte für den Zyklus. Sie werden in die Warteschleife gehen und abwarten. Und sie werden viel mehr über die politische Verzögerung sprechen“, sagte er.
–Mit Unterstützung von Erik Hertzberg und Sandra Mergulhao.
(Updates mit Ökonomenreaktion.)
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