1 / 2
Die neuseeländische Inflation hat möglicherweise ihren Höhepunkt erreicht und den Zinsdruck verringert
(Bloomberg) – Neuseelands Inflation hat möglicherweise bereits ihren Höhepunkt erreicht, was die Möglichkeit weniger aggressiver Zinserhöhungen in der ersten Hälfte dieses Jahres erhöht.
Meistgelesen von Bloomberg
Die Verbraucherpreise sind im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr wahrscheinlich um 7,1 % gestiegen, prognostizierten Ökonomen vor dem Bericht vom Mittwoch. Das wäre etwas langsamer als der vorherige Wert von 7,2 % und, was noch wichtiger ist, weniger als die von der Reserve Bank in ihren jüngsten Prognosen vorhergesagten 7,5 %.
Eine kühlere Inflation würde der Zentralbank einen niedrigeren Ausgangspunkt verschaffen, da sie einen Weg zurück zu ihrem Ziel von 1-3 % einschlägt. Die RBNZ schätzte im November, dass der Official Cash Rate bis Mitte des Jahres von derzeit 4,25 % auf 5,5 % steigen müsste, was Ökonomen dazu veranlasste, bei der Sitzung im Februar eine Erhöhung um 75 Basispunkte vorzusehen.
Aber schwaches Geschäftsvertrauen, langsame Verbraucherausgaben und Anzeichen eines nachlassenden globalen Inflationsdrucks haben die Anleger dazu veranlasst, eine Erhöhung um 50 Basispunkte als wahrscheinlicher einzupreisen.
„Die Inflation scheint ihren Höhepunkt erreicht zu haben“, sagte Satish Ranchhod, ein leitender Ökonom bei der Westpac Banking Corp., der 6,9 % prognostiziert. „Angesichts der Anzeichen, dass sich die Binnenaktivität abkühlt, würde eine negative Überraschung der RBNZ-Prognose die Marktpreise wahrscheinlich weiter in Richtung einer 50-Punkte-Bewegung kippen.“
Händler preisen derzeit eine Chance von weniger als 50 % auf eine Erhöhung um 75 Punkte bei der Sitzung am 22. Februar, dem ersten der Zentralbank in diesem Jahr.
Die RBNZ schloss sich globalen Gegenstücken wie der Federal Reserve an und führte einen ultra-aggressiven Straffungszyklus durch, um zu versuchen, die Inflation einzudämmen, die Mitte 2022 auf ein Drei-Dekaden-Hoch anstieg. Ökonomen hatten diesen Wert als Höhepunkt angesehen und waren überrascht, als der Preisdruck bis in die zweite Jahreshälfte hinein anhielt.
Auf der anderen Seite der Tasmanischen See meldet Australien etwa drei Stunden nach der Veröffentlichung Neuseelands die Inflation im vierten Quartal. Ein langsamer als erwartetes Ergebnis dort könnte dazu führen, dass die Zentralbank in Sydney zum ersten Mal in ihrem Zyklus pausiert.
Die RBNZ geht davon aus, dass die Inflation im ersten Quartal 2023 bei 7,5 % bleibt und erst in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres zum Ziel zurückkehrt.
Die Inflation der nicht handelbaren Güter, die weitgehend inländische Variablen widerspiegelt, könnte sich im letzten Quartal auf 6,9 % beschleunigt haben, sagte Sharon Zollner, neuseeländische Chefökonomin bei der Australia & New Zealand Banking Group Ltd. Die RBNZ geht von 7 % aus.
Wenn die nicht handelbaren Werte so stark sind, „wird es für die RBNZ nicht einfach sein, sich sinnvoll von ihrer restriktiven Haltung abzuwenden“, sagte sie. Die politischen Entscheidungsträger „können durchaus das Gefühl haben, dass sie auf einen Rückgang der tatsächlichen Kerninflation warten müssen, bevor sie sich zurückziehen“. ANZ erwartet weiterhin einen Anstieg um 75 Punkte im nächsten Monat.
Es gibt einige Anzeichen dafür, dass der Preisdruck im In- und Ausland möglicherweise nicht so stark ist, wie die RBNZ befürchtet hatte. Die US-Inflation verlangsamte sich im Dezember weiter und die kurzfristigen Inflationserwartungen waren Anfang Januar auf dem niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren.
Auch die neuseeländische Währung stieg im vierten Quartal gegenüber dem US-Dollar um 13 %, was die Importkosten senkte.
Doch obwohl das Vertrauen der Unternehmen gesunken ist, da die Unternehmen mit schwindenden Gewinnen konfrontiert sind, sagen sie immer noch, dass sie mit steigenden Kosten konfrontiert sind und planen, die Preise weiter zu erhöhen.
„Kapazitätsprobleme und Arbeitskräftemangel bleiben akut“, sagte Mark Smith, Senior Economist bei der ASB Bank. Er schätzt, dass sich die Inflation im letzten Quartal auf 7,4 % beschleunigt hat.
„Die RBNZ hat nicht den Luxus, auf ihren Händen zu sitzen“, sagte er. „Das geringste Bedauern seitens der RBNZ hängt immer noch davon ab, zu wenig an den OCR-Einstellungen zu arbeiten, anstatt zu viel.“
–Mit Unterstützung von Tomoko Sato.
Meistgelesen von Bloomberg Businessweek
©2023 Bloomberg-LP
