Die US-Wirtschaft zeigt Anzeichen einer Verlangsamung, nachdem sie im letzten Quartal um 2,9 % gewachsen ist

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Die US-Wirtschaft zeigt Anzeichen einer Verlangsamung, nachdem sie im letzten Quartal um 2,9 % gewachsen ist

(Bloomberg) – Die US-Wirtschaft wuchs bis Ende 2022 schneller als prognostiziert, aber es gab Anzeichen für eine Verlangsamung der zugrunde liegenden Nachfrage, da die steilsten Zinserhöhungen seit Jahrzehnten das Wachstum in diesem Jahr bedrohen.

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Das Bruttoinlandsprodukt stieg in den letzten drei Monaten des Jahres 2022 mit einer annualisierten Rate von 2,9 % nach einem Anstieg von 3,2 % im dritten Quartal, wie die erste Schätzung des Handelsministeriums am Donnerstag zeigte. Etwa die Hälfte des BIP-Anstiegs spiegelte das Lagerwachstum wider, während die Staatsausgaben den größten Zuwachs seit Anfang 2021 erreichten.

Der private Konsum, der größte Teil der Wirtschaft, stieg mit 2,1 % unter den Prognosen.

Der gemischte Bericht deutet darauf hin, dass die Federal Reserve immer noch einen Weg zu einer sanften Landung hat, wobei die Beamten ihre Zinserhöhungen nächste Woche weiter nach unten verschieben und darüber diskutieren werden, wann sie pausieren sollen. Ihr bevorzugter Preismaßstab stieg so langsam wie seit zwei Jahren nicht mehr, während ein separater Bericht zeigte, dass die Arbeitslosenmeldungen in der Nähe historischer Tiefststände blieben.

Die Daten zeigten einige Anzeichen von Stress für amerikanische Verbraucher, deren Löhne nicht mit der Inflation Schritt halten konnten, und ermutigten sie weiterhin, Ersparnisse aus staatlichen Pandemie-Hilfsprogrammen in Anspruch zu nehmen. Die Belastung durch erhöhte Preise und höhere Kreditkosten nimmt zu, was auf einen schwachen Ausblick für die Wirtschaft hindeutet.

„Wenn wir uns ansehen, was mit dem Verbraucher passiert, der das Rückgrat der US-Wirtschaft darstellt, sehen wir einen deutlichen Dynamikverlust“, sagte Lindsey Piegza, Chefökonom bei Stifel Nicolaus & Co., gegenüber Bloomberg Television.

„Ohne den Verbraucher, der glücklich und gesund auf dem Markt ist, können wir einfach nicht erwarten, ein positives Wachstum aufrechtzuerhalten, geschweige denn ein robusteres Wachstum ähnlich wie Ende letzten Jahres“, sagte sie.

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Ein wichtiger Indikator für die zugrunde liegende Nachfrage, der die Handels- und Lagerkomponenten ausklammert – inflationsbereinigte Endverkäufe an inländische Käufer – stieg im vierten Quartal um annualisierte 0,8 % nach einem Zuwachs von 1,5 %. Die Endverkäufe an private inländische Käufer stiegen nur um 0,2 %, das schwächste seit dem zweiten Quartal 2020.

Was Bloomberg Economics sagt…

„Die Verbraucherausgaben für Dienstleistungen trieben die Wirtschaft im vierten Quartal zu einem soliden Wachstum, aber die guten Nachrichten enden hier. Zwei Kennzahlen der zugrunde liegenden Aktivität, die volatile Komponenten ausklammern – darunter Handel, Bestandsschwankungen und Staatsausgaben – zeigten ein deutlich milderes Wachstum.“

— Eliza Winger, Wirtschaftswissenschaftlerin

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Die jüngste monatliche Bloomberg-Umfrage zeigt, dass Ökonomen die Wirtschaft im zweiten und dritten Quartal schrumpfen sehen, was eine Wahrscheinlichkeit von 65 % für eine Rezession im kommenden Jahr ausmacht.

Der S&P 500 eröffnete höher, die Renditen von Staatsanleihen stiegen und der Dollar änderte sich nach dem BIP-Bericht und besser als erwarteten wöchentlichen Arbeitslosenanträgen kaum. Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenversicherung sank letzte Woche auf 186.000, den niedrigsten Stand seit April.

Jüngste Daten zeigen, dass sich Risse breiter entwickeln. Einzelhandels- und Kfz-Verkaufsdaten zeigten, dass die Haushalte anfangen, sich zurückzuziehen, der Wohnungsmarkt weiter schwächelt und einige Unternehmen ihre Investitionspläne überdenken.

Während die Fed die Zinssätze weiter anhebt, um sicherzustellen, dass die Inflation ausgelöscht wird, haben sich der Wohnungsbau und das verarbeitende Gewerbe schnell verschlechtert, während Branchen wie Banken und Technologie Massenentlassungen durchführen.

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Der BIP-Bericht zeigte, dass der Preisindex der privaten Konsumausgaben, eine wichtige Inflationskennzahl für die Fed, im vierten Quartal mit einer annualisierten Rate von 3,2 % gestiegen ist, die langsamste seit 2020, und gegenüber einem Tempo von 4,3 % in den vorangegangenen drei Monaten gesunken ist.

Der Kernindex, der Lebensmittel und Energie ausschließt, stieg mit einer Rate von 3,9 %, der langsamste seit dem ersten Quartal 2021, nach 4,7 % in den beiden vorangegangenen Quartalen. Die monatlichen Daten für Dezember werden am Freitag veröffentlicht.

Die Moderation des Preisdrucks steht im Einklang mit Prognosen, dass die Fed ihre Straffungskampagne nächste Woche weiter zurückfahren wird, wenn sie die Zinsen voraussichtlich um 25 Basispunkte anheben wird. Die politischen Entscheidungsträger hoben den Leitzins im Dezember um 50 Punkte an, nachdem sie bei ihren letzten vier Sitzungen um 75 Basispunkte angehoben worden waren.

Vergangenes Jahr

Die größte Volkswirtschaft der Welt wuchs im vergangenen Jahr um 2,1 %. Im Jahr 2021, als die Nachfrage nach pandemiebedingten Abschaltungen zurückging, wuchs die Wirtschaft um 5,9 % – die beste Leistung seit 1984.

Die BIP-Daten zeigten, dass die Dienstleistungsausgaben im Zeitraum Oktober-Dezember um 2,6 % annualisiert gestiegen sind, das langsamste seit dem ersten Quartal des letzten Jahres. Die Ausgaben für Waren stiegen um 1,1 %, der erste Anstieg seit 2021.

Die Unternehmensinvestitionen gingen nach einem Anstieg im dritten Quartal stark zurück. Die Ausgaben für Ausrüstung gingen um annualisierte 3,7 % zurück, so stark wie seit dem zweiten Quartal 2020 nicht.

Ein anderer Bericht vom Donnerstag zeigte, dass die Buchungen für Investitionsgüter ohne Verteidigungszwecke mit Ausnahme von Flugzeugen, ein Indikator für Unternehmensinvestitionen, im Dezember um 0,2 % zurückgegangen sind – der stärkste Wert seit drei Monaten.

So sehen es Führungskräfte

• „Der Ausblick für 2023 bleibt ungewiss. In den USA wirkten sich Zinserhöhungen der Zentralbanken allmählich auf die Inflation aus, aber sie senken auch den Wachstumskurs der Wirtschaft.“ – David Solomon, CEO der Goldman Sachs Group Inc., Telefonkonferenz zum Ergebnis vom 17. Januar

• „Die Aktivität, die wir sehen, fühlt sich okay an. Aber wir sind, wie alle anderen, etwas nervös, was die Entwicklung angeht.“ – Daniel Florness, CEO von Fastenal Co., Telefonkonferenz vom 19. Januar

• „Wenn das vergangene Verhalten in den letzten sechs Monaten, neun Monaten, ein Hinweis darauf ist, denke ich, dass der Verbraucher in den USA relativ stabil ist, was uns großes Vertrauen gibt.“ – Andre Schulten, Chief Financial Officer bei Procter & Gamble Co, Gewinnaufruf vom 19. Januar

• „Dies wird nicht wie eine normale Rezession sein, deshalb hören Sie uns und andere über die Beherrschbarkeit und die Milde sprechen, die wahrscheinlich ist, wenn wir eine haben.“ – Jane Fraser, Chief Executive Officer bei Citigroup Inc., Telefonkonferenz vom 13. Januar

Die Wohnungsbauinvestitionen brachen jährlich um 26,7 % ein und markierten damit den siebten Quartalsrückgang in Folge. Die Hausverkäufe gingen letztes Jahr am stärksten seit 2008 zurück, da die Hypothekenzinsen in die Höhe schossen.

Vorräte trugen 1,46 Prozentpunkte zum BIP bei, während der Handel 0,56 Prozentpunkte hinzufügte. Separate Daten vom Donnerstag zeigten, dass sich die Lücke im Warenhandel im letzten Monat aufgrund des größten Anstiegs der Importe auf die größte seit Beginn der Aufzeichnungen vergrößert hat. Die Zahlen sind nicht inflationsbereinigt.

–Mit Unterstützung von Reade Pickert, Kristy Scheuble und Katia Dmitrieva.

(Updates bei Marktöffnung)

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