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Kganyago fest im Kampf gegen die Inflation, auch wenn Südafrika langsam wandert
(Bloomberg) – Die South African Reserve Bank gewinnt zwar die Oberhand über die Inflation, aber Risiken wie Stromausfälle, die die Kosten der Lebensmittelproduktion und der Geschäftstätigkeit erhöhen, führen dazu, dass Gouverneur Lesetja Kganyago nur ungern von einer Straffung der Politik abweicht.
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Während der geldpolitische Ausschuss dem Ende seines Anhebungszyklus näher kam, als er die Kreditkosten am Donnerstag um 25 Basispunkte auf 7,25 % anhob – die geringste Erhöhung in fünf Sitzungen – behielt er eine restriktive Haltung bei, als er versuchte, die Preiswachstumserwartungen fester zu verankern um den 4,5 %-Mittelpunkt seines Zielbands.
Die Preiswachstumsrate hat die Obergrenze von 6 % ihres Ziels sieben Monate in Folge überschritten und wird erst ab der zweiten Hälfte des Jahres 2024 wieder fest in der Mitte gesehen.
„Die Inflation ist ein Problem: Die Südafrikaner haben ihr Unbehagen darüber zum Ausdruck gebracht, dass die Inflation ihr Einkommen auffrisst“, sagte Kganyago am Donnerstag auf einer Pressekonferenz nördlich von Johannesburg gegenüber Reportern. „Sie können sicher sein, dass diese Zentralbank es ernst meint mit der Preisstabilität.“
Der MPC hat seinen Kampf gegen die Inflation vorgezogen und der Leitzins liegt jetzt über dem Niveau zum Jahresende 2023, das sein vierteljährliches Projektionsmodell vorschlägt. Es zielt nicht auf ein Zinsniveau ab und hat daher keinen bestimmten Endzins im Sinn, sagte Kganyago.
Der niedriger als erwartete Anstieg – nur sechs der 21 Ökonomen in einer Bloomberg-Umfrage prognostizierten diesen Schritt, der Rest rechnet mit einem Anstieg um 50 Basispunkte – führte zu einer geringeren Anpassung der Terminvereinbarungen, da die Händler ihre Wetten auf eine weitere Straffung reduzierten.
Eine endgültige Zinserhöhung um 25 Basispunkte ist im März wahrscheinlich, und jede weitere Straffung wäre „zu belastend“ für das Wirtschaftswachstum, sagte Sanisha Packirisamy, Ökonomin bei Momentum Investments.
Die Zentralbank senkte ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum im Jahr 2023 von 1,1 % auf 0,3 %. Das liegt daran, dass rollierende Stromausfälle, die lokal als Lastabwurf bekannt sind, laut den Prognosen der Zentralbank im Laufe des Jahres voraussichtlich zwei Prozentpunkte des Produktionswachstums schmälern werden.
Südafrika leidet unter seiner bisher schlimmsten Stromrationierung, wobei das staatliche Unternehmen Eskom Holdings SOC Ltd. im vergangenen Jahr an 205 Tagen und im Jahr 2023 bisher jeden Tag fortlaufende Stromausfälle durchführt. Die Ausfälle, die erforderlich sind, um das Stromnetz vor dem Zusammenbruch zu schützen die Anlagen des Versorgungsunternehmens die Nachfrage nicht decken können, „können breitere Preisauswirkungen auf die Geschäfts- und Lebenshaltungskosten haben“, sagte Kganyago.
Politischer Druck
Die South African Reserve Bank hat seit November 2021 eine Straffung um 375 Basispunkte vorgenommen. Ihre Haltung als Reaktion auf den schlimmsten globalen Inflationsschock seit einer Generation hat dazu geführt, dass das Land keine Zielverfehlungen in dem Ausmaß erlebt hat, wie es einige Afrikaner und Entwicklungsländer getan haben -Marktnationen haben. Die Zinserhöhungen waren nicht so stark wie in einigen anderen Schwellenländern.
Dennoch wird es wahrscheinlich weitere Kritik von Kritikern auf sich ziehen, darunter hochrangige Mitglieder des regierenden Afrikanischen Nationalkongresses, die sein Mandat ändern wollen, um Wirtschaftswachstum und die Schaffung von Arbeitsplätzen einzubeziehen. Da die Wirtschaft in ihrem längsten Abwärtszyklus seit dem Zweiten Weltkrieg steckt und der ANC seine angestrebte Arbeitslosenquote von 14 % bis 2020 nicht erreicht, zeigen Meinungsumfragen, dass er Gefahr läuft, seine nationale Mehrheit bei den für 2024 geplanten Wahlen zu verlieren.
Zentralbanken seien nicht darauf ausgelegt, die Funktionsweise der Arbeitsmärkte zu gestalten, sagte Kganyago. Bekäme die Reserve Bank einen Beschäftigungsauftrag, müsse sie mitbestimmen, wie der Arbeitsmarkt funktioniere, „sonst stellst du uns auf den Scheiterhaufen“.
Eine Änderung des Mandats der Zentralbank würde eine Änderung der Verfassung erfordern, wofür der ANC die Unterstützung der Oppositionsparteien benötigen würde. „Es ist nicht so, als wären diese Experimente nicht anderswo versucht worden“, sagte Kganyago. „Unorthodoxe Strategien haben zu genau orthodoxen Ergebnissen geführt. Hohe Inflation ist keine Wachstumsstrategie.“
–Mit Unterstützung von Rene Vollgraaff und Monique Vanek.
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