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HSBC sagt, es sei Zeit für die Amortisation für die türkischen Banken nach dem Inflationssieg
(Bloomberg) —
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Türkische Banken gehörten zu den größten Gewinnern, die aus der schlimmsten Inflationskrise unter Präsident Recep Tayyip Erdogan hervorgegangen sind, aber die Gewinne werden in diesem Jahr voraussichtlich einbrechen, da niedrigere Inflation und regulatorischer Druck die Margen drücken.
Laut Bloomberg Intelligence könnten die kombinierten Einnahmen der sechs größten börsennotierten Kreditgeber des Landes wie Akbank und Garanti in diesem Jahr um bis zu 30 % sinken. HSBC Holdings Plc schätzt, dass sinkende Nettozinserträge und inflationärer Kostendruck zu einem Gewinnrückgang von 34 % führen könnten.
Nachdem lukrative Renditen auf an Verbraucherpreise gebundene Anleihen und subventionierte währungsgeschützte Einlagen erzielt wurden, „ist die Amortisationszeit für türkische Banken gekommen“, sagte HSBC-Analyst Cihan Saraoglu in einer Notiz. Höhere Einlagenzinsen, Kreditobergrenzen und Vorschriften, die Banken dazu zwingen, ertragsschwache Staatsanleihen zu halten und gleichzeitig Provisionen auf Devisenreserven zu zahlen, werden dazu führen, dass Rekordgewinne „indirekt besteuert werden“, sagte er.
Die Banken in der Türkei sind Teil einer Finanzindustrie, die im vergangenen Jahr von den Behörden intensiv im Mikromanagement verwaltet wurde, um günstigere Kredite an Unternehmen zu lenken und bevorzugte Branchen vor den entscheidenden Präsidentschaftswahlen im Mai anzukurbeln.
Laut Medianschätzungen der von Bloomberg befragten Analysten wird erwartet, dass die Gewinne im vierten Quartal die höchsten aller Zeiten sein werden und den Nettogewinn für das Gesamtjahr auf ein Rekordniveau treiben werden. In der gesamten Branche stieg der kombinierte Gewinn für die Kreditgeber des Landes nach offiziellen Angaben um mehr als das Vierfache auf 433,5 Milliarden Lira im vergangenen Jahr, gegenüber 92,9 Milliarden Lira im Jahr 2021.
Der Anstieg der Gewinne folgt auf eine Phase ultralockerer Geldpolitik im Land, nachdem die Inflation auf den höchsten Stand seit über zwei Jahrzehnten gestiegen war. Die lockere Politik schuf eine Kreditaufnahmemöglichkeit für Banken, die sahen, dass sich ihre Nettozinsmargen ausweiteten, da sie weiterhin Kredite zu höheren Zinsen vergaben. Die hohe Inflation steigerte auch ihre Erträge aus an Verbraucherpreise gekoppelten Anleihen und führte nominal zu einem schnelleren Kredit- und Gebührenwachstum.
All das wird sich in diesem Jahr ändern, nachdem die Zinssenkungen zwischen August und November die offiziellen Kreditkosten um 500 Basispunkte und in den einstelligen Bereich gesenkt haben. Seitdem hat sich die Inflation im Dezember auf 64,3 % verlangsamt, und es wird erwartet, dass diese Politik die Lira bis Mitte Mai unter Kontrolle halten wird, wenn Erdogan eine Wiederwahl anstrebt. Die Zentralbank hat auch die Tür für eine weitere voraussichtliche Senkung in den kommenden Monaten offen gelassen.
„Die Verwaltung der Nettozinsmargen wird 2023 ein wichtiges Unterscheidungsmerkmal sein, da der Wettbewerb um Lira-Einlagen zunehmen wird und der Druck auf die Kreditrenditen keine Anzeichen einer Entspannung zeigt“, sagte Bloomberg Intelligence Analyst Tomasz Noetzel. „Der Schub von CPI-Linkern wird auch nachlassen, sollte sich die Inflation weiter abschwächen.“
2023 wird „ein weiteres herausforderndes Jahr mit weiterem Regulierungsdruck, Schwankungen der makroökonomischen Parameter und Unsicherheiten. Wir glauben, dass niedrige Bewertungsmultiplikatoren diese Herausforderungen widerspiegeln“, schrieb Burak Isyar, Forschungsleiter bei ICBC Yatirim, in einem Bericht. Er erwartet in diesem Jahr leicht niedrigere Gewinne, wobei die durchschnittliche Eigenkapitalrendite von 45 % im Vorjahr auf 28 % sinken wird.
Akbank wird die ersten sein, die am 31. Januar Gewinne melden, Turkiye Garanti Bankasi am 1. Februar.
–Mit Unterstützung von Tugce Ozsoy.
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