Anzeichen von und ein paar starke sind Larry Summers nicht genug, um nachts gut zu schlafen. Der ehemalige Finanzminister ist besorgt, dass den Verbrauchern das Bargeld ausgeht, die Unternehmen ihre Kosten senken und die „geopolitische Unsicherheit“ zunimmt. Zusammengenommen warnt er davor, dass diese „sehr großen“ Risiken einen karikaturhaften Wirtschaftscrash auslösen könnten.
„Ich denke, die Wirtschaft ist anfällig für einen Wile E. Coyote-Moment, in dem all diese Dinge zusammenkommen und es ist, als würde man irgendwann Mitte oder Ende dieses Jahres von einem Felsvorsprung springen“, sagte Summers am Mittwoch gegenüber dem Bostoner NPR-Nachrichtensender und bezog sich auf den Klassiker Looney Tunes-Charakter, bekannt für seine nicht so erfolgreichen Versuche, den Road Runner zu fangen. “Ich sage nicht mit Zuversicht voraus, dass dies passieren wird, aber ich denke, dass die Risiken erheblich erhöht sind.”
Die US-Wirtschaft hat im Januar 517.000 Arbeitsplätze geschaffen, was die Arbeitslosenquote auf ein 53-Jahres-Tief von 3,4 % drückte. Und die jährliche Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex, fiel von ihrem Höchststand von 9,1 % im Juni auf 6,5 % im Dezember.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte letzte Woche, dass die neuesten Daten auf „“ in einigen Schlüsselsegmenten der Wirtschaft hindeuten. Aber Summers, der sich in den letzten Jahren entschieden gegen das „“ Argument der Federal Reserve ausgesprochen hatte – dass die Inflation ein vorübergehendes Problem sei, das hauptsächlich durch unterbrochene Lieferketten inmitten von COVID-bedingten Sperren verursacht wurde – sagte, dass die Inflation den ganzen Weg zurück zu den 2 %-Ziel bleibt eine Herausforderung.
„Das wird ein sehr schwieriger Balanceakt“, argumentierte er. „Ich denke, die Wirtschaft wird sich verlangsamen und die Inflation wird sinken … aber ich denke immer noch, dass die Risiken sehr groß sind, dass wir die Inflation entweder nicht dauerhaft senken oder die Wirtschaft in eine Rezession kippt.“
Der Ökonom benutzte auch einen von seinen, um seine Angst vor einer festgefahrenen Inflation zu beschreiben, indem er die Zinserhöhungen der Fed mit einer Art Antibiotika für die Wirtschaft verglich, bei der das volle Rezept eingenommen werden muss, damit die Wirkung anhält.
„Wir haben alle die Erfahrung gemacht, dass wir eine Drogenkur genommen und aufgegeben haben, die Medikamente abgesetzt haben, bevor die Kur erschöpft war, einfach weil wir uns besser fühlten. Und dann kam jede Infektion, die wir hatten, zurück und es war schwieriger, das zweite Mal zu bekämpfen “, sagte er.
Summers gab zu, dass die Wirtschaft „stärker“ gewesen sei als er, argumentierte aber, dass eine Rezession innerhalb der nächsten 18 Monate immer noch wahrscheinlich sei. Diese Rezession könnte laut dem Ökonomen aufgrund einiger Schlüsselfaktoren mit einem regelrechten Absturz beginnen – einer Art „Wile E. Coyote“-Moment.
Erstens sind die Verbraucher die Ersparnisse, die sie während der Pandemie aufgebaut haben, und nutzen Kreditkartenschulden, um die steigenden Lebenshaltungskosten zu berücksichtigen. Letztendlich könnte dies zu einem Punkt führen, an dem die Brieftaschen vieler Amerikaner leer sind und die Verbraucherausgaben insgesamt sinken.
Zweitens macht sich Summers angesichts der Spannungen zwischen den USA und China Sorgen über die zunehmende „geopolitische Unsicherheit“. Und drittens sagte er, dass Unternehmen beschließen könnten, die Geschäftsentwicklung oder Expansionspläne auszusetzen, bis mehr Gewissheit über die Zukunft der Wirtschaft besteht, und dies könnte das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) verlangsamen.
Aber wie andere Ökonomen – darunter sein Präsident des Queens’ College an der Universität Cambridge – warnt Summers davor, dass es schwieriger denn je ist, Vorhersagen über die Wirtschaft und insbesondere den Weg der Inflation zu treffen.
„Die Wirtschaft ist im Moment so schwer zu lesen wie zu jeder Zeit, an die ich mich erinnern kann, in den 40 Jahren, in denen ich sie verfolgt habe“, sagte er. „Auf der einen Seite ist die Wirtschaft sehr stark … schwer zu beurteilen ist, ob die Inflation stark genug abwärts geht, um das Ziel von 2 % zu erreichen. Und wenn die Inflation sinkt, bleibt sie dann niedrig?“
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