(Bloomberg) – Der frühere Finanzminister Lawrence Summers sagte, dass eine Ausweitung des Preisdrucks in den USA zeige, dass die bisherige geldpolitische Straffung der Federal Reserve nur begrenzte Auswirkungen habe, was die Gefahr erhöhe, dass die politischen Entscheidungsträger mehr tun müssten als zuvor vorgesehen.
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„Die Fed hat versucht, die Bremsen anzuziehen, und es sieht nicht so aus, als würden die Bremsen viel Zugkraft bekommen“, sagte Summers gegenüber der „Wall Street Week“ von Bloomberg Television mit David Westin. „Das Risiko besteht darin, dass wir sehr, sehr stark auf die Bremse treten.“
Gleichzeitig sagte Summers, es sei zu früh, sich dafür einzusetzen, dass die Fed ihre Zinserhöhungen auf der geldpolitischen Sitzung im März wieder auf 50 Basispunkte beschleunigt. Er wies darauf hin, dass es immer noch die Möglichkeit gibt, dass die Wirtschaft plötzlich zum Erliegen kommt, wenn Unternehmen mit einem Aufbau von Lagerbeständen und Mitarbeiterzahlen auf ihren Gehaltslisten rechnen und die Verbraucher ihre Ersparnisse aufbrauchen.
„Die Fed muss die Situation mit viel Demut betrachten“, sagte Summers, Professor an der Harvard University und bezahlter Mitarbeiter von Bloomberg Television. Sie sollte „sich nicht mit irgendwelchen starken Äußerungen einschließen“.
Summers sprach Tage, nachdem der Januar-Verbraucherpreisindexbericht eine Zunahme des Preisdrucks zeigte, wobei die Schlagzeile gegenüber dem Vormonat um 0,5 % gestiegen ist, den stärksten seit Oktober. Der Beschäftigungsbericht vom Januar zeigte auch einen Anstieg der Beschäftigung, wodurch die Zahl der Arbeitssuchenden immer noch weit unter der Zahl der verfügbaren Stellen liegt.
„Echte Sorge“
Die mittlere Komponente der Verbraucherpreise steigt jetzt mit einer Geschwindigkeit von „nahezu 7 %“, berechnete Summers – so schnell wie seit vier Jahrzehnten nicht mehr. „Das muss echte Inflationssorgen hervorrufen.“
Die Daten lassen Zweifel am Konsens auf den Finanzmärkten aufkommen, dass es jetzt hauptsächlich darum geht, wie viele weitere Zinserhöhungen um 25 Basispunkte die Fed vor einer „langen Pause“ bei den Zinsen und einem eventuellen Schritt in Richtung Lockerung durchführen wird, sagte Summers.
Stattdessen besteht die Möglichkeit, dass die Fed länger braucht, um ihren Spitzenleitzins zu erreichen – oder dass sie das Tempo der Zinserhöhungen erhöhen muss – sagte er. Zinsfutures deuten darauf hin, dass der Vorsitzende Jerome Powell und seine Kollegen den Leitzins im März und Mai um einen Viertelprozentpunkt anheben werden, und die Chancen sprechen für eine letzte Viertelpunktbewegung im Juni.
„Es erhöht die Möglichkeit, dass wir irgendwann in den nächsten Monaten nicht bei einer endgültigen Rate landen – oder dass wir wieder um mehr als 25 Basispunkte stärker auf die Bremse treten müssen“, sagte Summers.
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