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Bank of Israel übertrifft Fed mit größerer Zinserhöhung als prognostiziert
(Bloomberg) —
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Israel verlängerte seinen längsten Zyklus der geldpolitischen Straffung seit Jahrzehnten und übertraf zum ersten Mal seit Beginn der Erhöhung der Kreditkosten im April eine Zinserhöhung durch die US-Notenbank.
Die Zentralbank hob am Montag ihre Benchmark von 3,75 % auf 4,25 % an. Die meisten von Bloomberg befragten Ökonomen erwarteten einen Anstieg um einen Viertelprozentpunkt, was dem letzten Schritt der Fed entspricht.
Der Währungsausschuss signalisierte kein Ende seines Straffungszyklus, sondern sagte nur, dass er „beschlossen habe, den Prozess der Zinserhöhung fortzusetzen“ mit der achten Zinserhöhung in Folge. Der Schekel wurde nach der Ankündigung gegenüber dem Dollar um 0,4 % schwächer gehandelt.
Da die Kreditkosten bereits auf dem höchsten Stand seit 2008 sind, muss die Bank of Israel nun mit einer überraschenden Beschleunigung der Inflation und des Wirtschaftswachstums fertig werden. Der Aufschwung trägt zu einer Reihe politischer Turbulenzen bei, die dazu beigetragen haben, dass der Schekel diesen Monat nach dem libanesischen Pfund zur Währung mit der schlechtesten Performance im Nahen Osten wurde.
Die Bank of Israel hat ab November damit begonnen, die Kreditkosten in kleineren Schritten anzuheben, obwohl die Inflation vorerst kaum Anzeichen einer Entspannung zeigt. Gouverneur Amir Yaron hat signalisiert, dass die politischen Entscheidungsträger „entschlossen sind“, das Preiswachstum wieder in seinen Zielbereich zu bringen, und erwartet, dass es nach Februar zu einer Verlangsamung kommen wird.
Die Kursgewinne, die über ein Jahr über dem offiziellen Zielbereich von 1 % bis 3 % lagen, beschleunigten sich im letzten Monat unerwartet auf 5,4 % pro Jahr.
Höhere Energiekosten für Haushalte gehörten neben der Immobilieninflation zu den größten Preistreibern im Januar.
‚Längerer Zeitraum‘
„Der hohe CPI im Januar bestärkt unsere Einschätzung, dass die Leitzinsen über die 4%-Marke steigen und für einen längeren Zeitraum hoch bleiben werden“, sagten Ökonomen der Bank Hapoalim, Israels zweitgrößtem Kreditgeber, in einer Research Note vor dem Bekanntmachung. „Die Besorgnis über die negativen Auswirkungen auf Hypothekenkreditnehmer ist der einzige Faktor, der den Zinsanstieg dämpfen könnte.“
Die Erwartungen am Markt gehen von einer weiteren geldpolitischen Straffung aus. Israels einjährige Währungsswaps deuten darauf hin, dass die Anleger den Leitzins in einem Jahr auf etwa 4,5 % steigen sehen.
Obwohl für die kommenden Monate mit einer Abschwächung gerechnet wird, gerät die Inflation auch durch den Schekel unter Druck, dessen Stärke einst ein Schlüsselfaktor für die Zurückhaltung der Verbraucherpreise war. Bislang ist er im Februar um etwa 3 % gegenüber dem Dollar gefallen.
Eng korreliert mit der Wertentwicklung von US-Aktien verlor die israelische Währung im vergangenen Jahr fast 12 % gegenüber dem Dollar, was die schlechteste Performance seit 1998 darstellt. Die politische Gegenreaktion auf die Pläne der Regierung zur Umgestaltung des Justizwesens ist ebenfalls zu einem Faktor geworden, der eine Abwertung anheizt, die macht Importe teurer.
„Nach einer längeren Schwächephase wechselt der Wechselkurs von einem Rückgang der Inflation im Jahr 2022 zu einem Anstieg der Inflation in diesem Jahr“, sagten die Goldman-Ökonomen Tadas Gedminas und Kevin Dal. „Es wird für die Bank of Israel viel schwieriger sein, die Inflation wieder auf ihr Ziel zu bringen, wenn die FX-Schwäche anhält.“
–Mit Unterstützung von Harumi Ichikura und Alisa Odenheimer.
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