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Neuseeland setzt auf moderates Straffungstempo, da die Inflationsspitzen erreicht werden
(Bloomberg) – Die neuseeländische Zentralbank ist bereit, das Tempo der Zinserhöhungen am Mittwoch auf einen halben Prozentpunkt zu drosseln, als Reaktion auf Anzeichen, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat, und nach der Verwüstung durch den Zyklon Gabrielle.
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Laut 19 von 23 Ökonomen wird die Reserve Bank den offiziellen Leitzins bei ihrer ersten Sitzung des Jahres von 4,25 % auf 4,75 % anheben. Zwei erwarten weitere 75 Basispunkte – nachdem die RBNZ bei ihrer letzten Sitzung um diesen Betrag gestiegen war – einer prognostiziert eine Bewegung um einen Viertelpunkt und ein anderer sieht keine Veränderung.
Jüngste Daten „deuten darauf hin, dass der Inflationsdruck nicht ganz so schlimm ist, wie die RBNZ angenommen hat“, sagte Sharon Zollner, Chefvolkswirtin der ANZ Bank New Zealand in Auckland. „Aber der Inflationsdruck ist viel zu stark. Wir erwarten sicherlich nicht, dass die RBNZ weich wird.“
Der Konsens spiegelt die Ansicht wider, dass die 4 Prozentpunkte der Straffung durch die Zentralbank in den letzten 16 Monaten beginnen, durch die Wirtschaft zu fließen. Während der Treffer des Zyklons für einen kleineren Schritt sprechen könnte, deuten die inflationären Auswirkungen seiner Schäden auf die Nahrungsmittelproduktion und die Wiederaufbaukosten auf etwas anderes hin.
Eine geringere Erhöhung würde die RBNZ näher an globale Konkurrenten bringen, die das Tempo der Straffung verlangsamt haben, da sich zinssensitive Sektoren ihrer Volkswirtschaften verlangsamen. Dennoch würde eine Bewegung um einen halben Punkt Neuseeland an das obere Ende der jüngsten Anstiege bringen.
Die Federal Reserve erhöhte Anfang dieses Monats um einen Viertelpunkt und verlangsamte sich von einer Erhöhung um 50 Basispunkte im Dezember und vier aufeinander folgenden Erhöhungen um 75 Basispunkte davor. Die australische Zentralbank ging im Oktober auf Viertelpunkte zurück, wurde aber im Februar restriktiv, nachdem sie im Dezember eine Pause erwogen hatte.
Die RBNZ veröffentlicht ihre Entscheidung um 14 Uhr Ortszeit und Gouverneur Adrian Orr hält eine Stunde später eine Pressekonferenz ab. Die Bank wird in ihrer vierteljährlichen Erklärung zur Geldpolitik neue Prognosen veröffentlichen, einschließlich eines zukünftigen Tracks für die OCR.
Neuseelands Finanzminister Grant Robertson erwartet Kosten in Milliardenhöhe und eine kurzfristige Delle für das Wirtschaftswachstum durch den Zyklon Gabrielle, der letzte Woche die Infrastruktur zerstörte, Häuser überflutete und Tausende vertrieben hat, als er über die obere Nordinsel zog.
Obstplantagen und Lebensmittel produzierende Regionen wurden verwüstet, was auf kurzfristige Engpässe und Preisspitzen hindeutet. Während einige Ökonomen argumentieren, dass die Katastrophe die RBNZ zu einer Pause veranlassen könnte, erwarten die meisten, dass sie die Auswirkungen durchschaut.
„Die Auswirkungen des Zyklons sind eher ein Schock auf der Angebotsseite“, sagte Michael Gordon, amtierender neuseeländischer Chefökonom bei der Westpac Banking Corp. in Auckland. „Während die Störung die Inflation kurzfristig ankurbeln wird, sind sie mittelfristig keine Quelle nachhaltiger Preissteigerungen, was der relevante Horizont für die Geldpolitik ist.“
Anleger reduzierten ihre Wetten auf eine Erhöhung um 75 Punkte, als das Ausmaß der Sturmschäden klar wurde, wobei Swaps eine Chance von 80 % auf eine Erhöhung um einen halben Punkt einpreisten.
In ihren November-Prognosen signalisierte die RBNZ, dass die OCR Mitte 2023 auf etwa 5,5 % steigen und die Wirtschaft in eine Rezession treiben würde. Die Bank sagte damals, die Kerninflation sei zu hoch, die Beschäftigung habe ihr maximal tragbares Niveau überschritten und die Inflationserwartungen seien gestiegen.
Die Inflation lag in den letzten drei Monaten des letzten Jahres bei 7,2 % und damit unter der Schätzung der RBNZ von 7,5 %, und die Inflationserwartungen haben nachgelassen. Die Zentralbank hat ein Inflationsziel von 1-3%.
Auch der Arbeitsmarkt zeigte sich im vierten Quartal etwas schwächer. Die Arbeitslosenquote stieg leicht auf 3,4 %, entgegen den Erwartungen, dass sie bei 3,3 % bleiben würde, während das Beschäftigungswachstum etwas geringer ausfiel als erwartet.
„Die RBNZ steht fest auf der Bremse“, sagte Stephen Toplis, Forschungsleiter bei der Bank of New Zealand in Wellington. „Irgendwann ist eine solche Zurückhaltung nicht mehr nötig. Wir nähern uns definitiv dieser Zeit.“
–Mit Unterstützung von Tomoko Sato.
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