(Bloomberg) — Beamte der US-Notenbank gingen weiterhin davon aus, dass weitere Erhöhungen der Kreditkosten notwendig sein würden, um die Inflation auf ihr Ziel von 2 % zu senken, als sie sich Anfang dieses Monats trafen, obwohl fast alle eine Verringerung des Tempos der Erhöhungen befürworteten.
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„Die Teilnehmer stellten fest, dass eine restriktive politische Haltung beibehalten werden müsste, bis die eingehenden Daten Vertrauen gaben, dass sich die Inflation auf einem anhaltenden Abwärtspfad auf 2 % befinde, was wahrscheinlich einige Zeit dauern würde“, heißt es im Protokoll vom 31. Januar. Feb. 1-Versammlung am Mittwoch in Washington veröffentlicht.
Das Protokoll besagte auch, dass „fast alle“ Beamten zustimmten, dass es angemessen sei, die Zinssätze bei dem Treffen um 25 Basispunkte anzuheben, während „einige“ eine größere Erhöhung um 50 Basispunkte befürworteten oder hätten unterstützen können.
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Eine Reihe von Beamten sagte, dass eine „unzureichend restriktive“ politische Haltung die jüngsten Fortschritte bei der Abschwächung des Inflationsdrucks aufhalten könnte, so das Protokoll, was darauf hindeutet, dass sie bereit sind, die Zinsen weiter als ihre Dezember-Prognose von 5,1 % anzuheben.
Die US-Notenbanker hoben die Zinssätze um einen Viertelpunkt an und milderten ihre Maßnahmen nach einer Erhöhung um einen halben Punkt im Dezember und vier aufeinanderfolgenden Anhebungen um 75 Basispunkte in Jumbo-Größe. Der Schritt hob den Referenzleitzins in eine Spanne von 4,5 % bis 4,75 %.
Das Protokoll deutete darauf hin, dass die Fed sich mehr Sorgen über das Risiko machte, dass die Inflation hoch bleibt, als dass sich die Wirtschaft verlangsamt oder in eine Rezession eintritt.
„Die Teilnehmer stellten im Allgemeinen fest, dass Aufwärtsrisiken für die Inflationsaussichten ein Schlüsselfaktor bleiben, der die politischen Aussichten prägt, und dass es aus Sicht des Risikomanagements angemessen ist, eine restriktive politische Haltung beizubehalten, bis die Inflation eindeutig auf dem Weg zu 2 % ist“, heißt es in dem Protokoll .
Wetten temperiert
Zu Beginn der Sitzung prognostizieren die Geldmärkte Zinssenkungen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023. Seitdem haben sie die Wetten auf die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Kurs umkehren und mit Zinssenkungen vor Ende dieses Jahres beginnen wird, gedämpft.
Nach der Veröffentlichung hielten Swap-Händler an ihrer Überzeugung fest, dass die Fed die Zinsen weiter nach oben drücken wird, wobei der Markt darauf hinwies, dass bei den Sitzungen im März, Mai und Juni wahrscheinlich Erhöhungen um 25 Basispunkte erfolgen werden. Die Anleger erhöhten die Erwartungen, wo die Zinsen ihren Höhepunkt auf etwa 5,36 % erreichen werden.
Die Renditen von Staatsanleihen schwankten, blieben aber an diesem Tag niedriger, während der S&P 500-Index und der Dollar höher blieben.
Der Stimmungsumschwung hat auch dazu beigetragen, die finanziellen Bedingungen etwas zu straffen – was möglicherweise der Zentralbank hilft, die versucht, die Inflation inmitten eines angespannten Arbeitsmarktes unter Kontrolle zu bringen.
Im Protokoll vom Mittwoch stellten Fed-Beamte fest, dass es wichtig sei, „dass die allgemeinen finanziellen Bedingungen mit dem Grad der politischen Zurückhaltung übereinstimmen, die der Ausschuss einführt, um die Inflation wieder auf das 2-Prozent-Ziel zu bringen“.
Der Vorsitzende Jerome Powell warnte während seiner Pressekonferenz nach der Sitzung, dass fortlaufende Zinserhöhungen notwendig seien und das Federal Open Market Committee für einige Zeit eine restriktive Haltung beibehalten werde.
Die seit dem Treffen veröffentlichten Daten deuteten auf eine stärkere zugrunde liegende Dynamik in der Wirtschaft hin, als Anfang Februar erkennbar war. Die Arbeitgeber haben im Januar mehr als doppelt so viele Stellen geschaffen, wie von Ökonomen erwartet, während die Inflation kaum Anzeichen eines Nachlassens zeigte.
Die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, sagte am vergangenen Donnerstag, dass sie während der letzten Sitzung ein „zwingendes“ wirtschaftliches Argument für eine Erhöhung um einen halben Punkt gesehen habe, eine Ansicht, die später an diesem Tag von James Bullard, dem Chef der St. Louis Fed, wiederholt wurde. Weder offizielle Abstimmungen über politische Entscheidungen in diesem Jahr.
–Mit Unterstützung von Liz Capo McCormick und Jordan Yadoo.
(Fügt Marktreaktion hinzu, Protokoll kommentiert Inflationsrisiken.)
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