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Wirtschaftliches Durcheinander unterstützt Argument der Bank of Canada für die Aussetzung der Zinssätze
(Bloomberg) – Kanadas Wirtschaft geriet Ende letzten Jahres unerwartet ins Stocken, aber ein starker Start ins Jahr 2023 trägt zur Verwirrung darüber bei, wann das Wachstum angesichts der höchsten Zinssätze seit 15 Jahren schnell nachlassen wird.
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Vorläufige Daten deuten darauf hin, dass das Bruttoinlandsprodukt im Januar um 0,3 % gestiegen ist, berichtete Statistics Canada am Dienstag in Ottawa, angeführt von der Öl- und Gasförderung und dem Großhandel. Dies folgte auf einen Rückgang um 0,1 % im Vormonat, wobei die Erwartungen für einen flachen Wert in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen verfehlt wurden.
Das Wachstum im vierten Quartal war null und lag weit unter einer Konsensschätzung von 1,6 % auf Jahresbasis, da die Lagerbestände die Wirtschaft am stärksten seit 40 Jahren außerhalb der Pandemie belasteten. Die Unternehmensinvestitionen gingen um 5,5 % zurück – auch die stärksten seit dem Ausbruch von Covid-19.
Dennoch deuten die vierteljährlichen Daten darauf hin, dass Kanadas hoch verschuldete Verbraucher von den Kreditkosten nicht gebeugt werden. Der Konsum erholte sich Ende letzten Jahres aufgrund höherer Einkommen und Ersparnisse. Die Ausgaben der Haushalte stiegen im vierten Quartal annualisiert um 2 %, das verfügbare Einkommen stieg um 12,4 % und die Sparquote der Haushalte erreichte 6 % von zuvor 5 %.
Das verworrene Bild zementiert fast alle Wetten, dass die politischen Entscheidungsträger bei der Entscheidung der Bank of Canada am 8. März an der Seitenlinie bleiben und den Referenzzinssatz bei 4,5 % belassen werden. Es unterstützt auch die Absicht von Gouverneur Tiff Macklem, eine Pause einzulegen und zu bewerten, wie die Wirtschaft darauf reagiert aggressive Wanderungen bisher.
„Das heutige Ergebnis bestätigt lediglich, dass die BoC bei der Entscheidung nächste Woche abwarten wird, und wenn das Wachstum – wie von uns erwartet – unter dem Potenzial bleibt, wird sie wahrscheinlich an der Seitenlinie bleiben“, sagte Doug Porter, Chefökonom der Bank of Montreal, in einem Bericht an Investoren. „Der Schlüssel für die Bank wird sein, ob die Erholung des BIP im Januar der Beginn eines Trends oder ein einmaliger wetterbedingter Zufall war.“
Der kanadische Dollar ist seit der Datenveröffentlichung um etwa 0,3 % auf 1,3611 C$ pro US-Dollar um 10:52 Uhr Ottawa-Zeit gefallen. Anleihen erholten sich und drückten die Renditen auf zweijährige Benchmark-Anleihen auf 4,237 %.
Die Bank of Canada hatte prognostiziert, dass das BIP in den letzten drei Monaten des Jahres auf Jahresbasis um 1,3 % wachsen würde. Die Statistikbehörde korrigierte auch die Expansion im dritten Quartal von 2,9 % auf 2,3 % nach unten.
Der Bericht vom Dienstag ist der jüngste in einer Reihe gemischter Daten. Im Januar stieg die Beschäftigung gegenüber den Erwartungen um das Zehnfache, während die Verbraucher weiterhin Geld ausgaben, aber die Inflation weiter zurückging. Die Bank of Canada geht davon aus, dass die Wirtschaft in den ersten drei Quartalen dieses Jahres ins Stocken gerät, da die verzögerten Auswirkungen höherer Kreditkosten die Nachfrage zu dämpfen beginnen.
Sektoren, die empfindlicher auf höhere Kreditkosten reagieren, schwächeln weiter – die Investitionen in Wohngebäude gingen im vierten Quartal annualisiert um 8,8 % zurück, was mit einer 15 %igen Preiskorrektur auf dem Wohnungsmarkt des Landes seit dem Höchststand im letzten Jahr zusammenfiel.
Im Dezember schränkten ungeplante Wartungsarbeiten die Produktion und den Export von Rohöl ein, und widrige Wetterbedingungen behinderten die Transportbranche. Rückgänge von 4 % und 1 % in diesen Sektoren trugen zu einer allgemeinen Kontraktion im Monatsverlauf bei. Der öffentliche Sektor stieg um 0,4 % und der Einzelhandel um 0,8 %.
„Die neuesten Messwerte zum kanadischen BIP werden es der Bank of Canada ermöglichen, ihre Pause nächste Woche mit glaubwürdigen Beweisen dafür zu verteidigen, dass sich die Inflation und die Wirtschaft verlangsamen“, sagte Royce Mendes, Leiter der Makrostrategie bei Desjardins Securities, in einem Bericht an die Anleger. „Allerdings werden die Daten noch nicht ausreichen, um zu sehen, wie sich Zinserhöhungswetten für später im Jahr bereits verflüchtigen.“
(Durchgehend aktualisiert)
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