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Daly von der Fed sagt, dass wahrscheinlich mehr Zinserhöhungen erforderlich sind, um die Inflation abzukühlen
(Bloomberg) – Die Präsidentin der Federal Reserve Bank of San Francisco, Mary Daly, sagte, dass die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich die Zinssätze höher anheben und sie für einen längeren Zeitraum auf einem hohen Niveau halten müssen.
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„Es ist klar, dass es noch mehr zu tun gibt“, sagte Daly am Samstag in einer Rede, die er für eine Rede an der Princeton University in New Jersey vorbereitet hatte. „Um diese Episode hoher Inflation hinter uns zu lassen, wird wahrscheinlich eine weitere Verschärfung der Geldpolitik erforderlich sein, die über einen längeren Zeitraum aufrechterhalten wird.“
Daly sagte, die Inflation bleibe in jedem Sektor – Waren, Wohnen und andere Dienstleistungen – hoch und die holprige Natur der eingehenden Daten zeichne ein unklares Bild für die Desinflationsdynamik. Während Daly dieses Jahr nicht über die Politik abstimmt, nimmt sie an Sitzungen und Diskussionen des Federal Open Market Committee teil.
Die Fed hat in den letzten 12 Monaten aggressiv gestrafft und ihren Leitzins von fast null auf einen Zielbereich von 4,5 % bis 4,75 % angehoben, obwohl die politischen Entscheidungsträger kürzlich das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamt haben. Sie gingen am 1. Februar auf einen viertel Prozentpunkt zurück, nachdem sie im Dezember um einen halben Punkt gestiegen waren, was vier aufeinanderfolgenden Erhöhungen um 75 Basispunkte folgte.
„Diese Straffung war und ist angesichts des Ausmaßes und der Beständigkeit erhöhter Inflationswerte angemessen, obwohl sie ausgeprägt ist“, sagte Daly.
Daly hat in der Vergangenheit gesagt, dass die Zinssätze wahrscheinlich auf über 5 % steigen müssen, um die Nachfrage ausreichend zu kühlen und die Inflation zu senken. Sie sagte letzten Monat, dass die Dezember-Prognosen des FOMC – die gemäß der Median-Prognose Zinsen von 5,1 % in diesem Jahr zeigen – immer noch ein gutes Signal dafür seien, wohin die Politik wahrscheinlich steuere.
Die Inflation, die im vergangenen Jahr ein 40-Jahreshoch erreichte, ging in den letzten drei Monaten des Jahres 2022 zurück, stieg aber im Januar wieder an. Die Daten dieses Monats zeigten auch eine starke Verbrauchernachfrage und Blockbuster-Anstellungen durch Unternehmen.
Mehrere Kollegen von Daly haben seitdem gesagt, dass die Zinssätze möglicherweise höher steigen müssen, als sie zuvor angenommen hatten, und die Anleger setzen jetzt auf einen Höchststand von etwa 5,45 %. Dieses Niveau könnte durch Anhebungen um 25 Basispunkte bei jeder der drei folgenden Sitzungen erreicht werden. Daly hat in der Rede vom Samstag nicht angegeben, wie viel mehr Verschärfung sie für angemessen hält.
Die politischen Entscheidungsträger werden ihre Wirtschaftsprognosen bei ihrem Treffen vom 21. bis 22. März aktualisieren.
Daly sprach auch über die Ungewissheit darüber, was die zukünftige Inflation am meisten antreiben wird. Vor der Pandemie kämpften die Fed-Beamten jahrelang darum, die Preise auf das 2-%-Ziel der Zentralbank zu bringen, da eine alternde Belegschaft und ein schleppendes Produktivitätswachstum die Inflation belasteten.
Jetzt könnten neue Faktoren wie die Verlagerung der Produktion, ein Arbeitskräftemangel im Inland, die Notwendigkeit höherer Investitionen in Technologie und Infrastruktur im Zuge einer Umstellung auf grünere Energiequellen und eine mögliche Änderung der Inflationserwartungen die Inflation nach oben drücken. Wie diese Kräfte mit den disinflationären Kräften der Vergangenheit interagieren, bleibt abzuwarten, sagte Daly.
„Wir wissen nicht, was der Trend sein wird“, sagte Daly. „Aber wir wissen, dass wir, während wir den anhaltenden Inflationsschock weiter zerstreuen, daran arbeiten müssen, Daten und Forschungsergebnisse zu sammeln, die den wahrscheinlichen Weg nach vorne beleuchten.“
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