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Wall Street befürchtet große Fed-Zinserhöhung, nachdem Powell „schwingend herauskam“
(Bloomberg) – Eine scharfe Warnung des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, dass die Zentralbank die Zinserhöhungen beschleunigen könnte, brachte die Wall Street vor kurzem dazu, zu denken, dass die Inflation mit bescheideneren Maßnahmen gezähmt werden würde.
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Staatsanleihen sanken auf neue Tiefststände, nachdem Powell in vorbereiteten Bemerkungen sagte, dass die Fed zur Bekämpfung der anhaltenden Inflation „bereit sei, das Tempo der Zinserhöhungen zu erhöhen“ und dass der Endzins „wahrscheinlich höher sein wird als zuvor erwartet“. Die Swaps-Wetten wurden verschoben, um zu zeigen, dass die Händler jetzt davon ausgehen, dass die Fed bei ihrer Sitzung im März mit etwas größerer Wahrscheinlichkeit eine Erhöhung um einen halben Punkt als eine Erhöhung um einen Viertelpunkt ankündigen wird. Der S&P 500 Index fiel um fast 1 %, bevor Paring verlor.
„Sie sind nur einmal um 25 bps gegangen, wenn sie auf 50 zurückgehen, wer sagt, dass sie nicht auf 75 gehen?“ sagte Lindsay Rosner, Multisektor-Portfoliomanager bei PGIM Fixed Income. „Die Idee, dass wir uns in einer Treppenstufenfunktion tiefer befinden – das wirft definitiv Wasser darauf.“
Hier ist, was andere an der Wall Street sagten:
Ian Lyngen von BMO Capital Markets:
„Powells vorbereiteter Text war restriktiv (mehr als wir erwartet hatten) mit Kommentaren, dass die Fed „bereit ist, das Tempo der Zinserhöhungen zu erhöhen, falls nötig“ und dass die „ultimative Zinsspitze wahrscheinlich höher als erwartet ist“. Er fuhr fort, dass Entscheidungen „von Treffen zu Treffen“ getroffen werden.“
„Der Vorsitzende stellte auch fest, dass die Breite der Revisionen zu den Vorquartalen darauf hindeutet, dass die Inflation höher wird.“
Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers:
„Goldlöckchen kamen schwingend heraus.“
„Diese Kommentare stehen völlig im Einklang mit einer datenabhängigen Fed. Alle wichtigen Inflationsmesswerte im Februar waren sowohl höher als im Januar als auch über den Erwartungen. Die anderen Wirtschaftsberichte fielen derweil überwiegend positiv aus – insbesondere was die Beschäftigung betrifft. Vor diesem Hintergrund wären wir zu Recht besorgt gewesen, wenn er in Bezug auf die Zinssätze keinen aggressiven Ton angeschlagen hätte.“
Michael Antonelli, Marktstratege bei Baird:
„Der Markt hasst es, wenn Zinserhöhungen größer als erwartet oder schneller als erwartet ausfallen. Die Anleger versuchen, ihre Arme dahin zu bringen, wo der Endzins der Fed sein wird, was die Prognosen weiter nach oben treibt, was den Aktien Gegenwind bringt und jede Rallye wackeliger aussehen lässt.
Simon Harvey, Leiter der Devisenanalyse bei Monex Europe Ltd.:
„Powell hat endlich die Kontrolle über die Finanzmärkte abgegeben, nachdem er wiederholt versucht hatte, sie dazu zu bringen, sich der Botschaft der Fed zu beugen. Indem Powell die Tür für eine erneute Beschleunigung des Zinserhöhungszyklus der Fed offen hält, was wir nicht erwartet hatten, weil eine solche Maßnahme kein Vertrauen in die Kontrolle der Inflation durch die Fed aufbaut, lässt Powell die Finanzmärkte die Drecksarbeit für ihn erledigen.“
Randy Frederick, Vizepräsident für Handel und Derivate bei Charles Schwab Corp.:
„Wir haben diese Geschichte immer und immer wieder gesehen – obwohl die Fed ständig restriktiv war, gab es viele Fälle, in denen der Markt aufhörte, der Fed zu glauben, die Fed kam restriktiv heraus, dann gingen die Märkte wieder zurück. Es ist eine ständige Wiederholung. All dies kann sich ändern, wenn wir diese Woche einen überraschenden Stellenbericht erhalten.“
Max Gokhman, Leiter MosaiQ Investment Strategy bei Franklin Templeton Investment Solutions:
„Obwohl Powell nur unterstrich, was wir bereits über die überraschende Widerstandsfähigkeit der neuesten Datenkurse hervorgehoben haben, waren die Händler irgendwie überrascht von seiner Offenheit und begannen, eine Erhöhung um 50 Basispunkte für März einzupreisen, was dann den Rest der Märkte in Unbehagen versetzte.“
Timothy Chubb, Chief Investment Officer bei Girard, einer Abteilung von Univest Wealth:
„Die Herausforderung besteht derzeit darin, dass die Anleger die US-Rezessionsrisiken so schnell als ‚vorübergehend‘ abgetan haben. Aber am Ende des Tages sind wir skeptisch gegenüber Leuten, die argumentieren, dass die Inflation ihren Höhepunkt noch nicht erreicht hat. Es gab nicht genug Daten, um darauf hinzuweisen, dass die Fed allein wegen der jüngsten heißen Inflationsdaten so weit gehen müsste, die Zinssätze bei ihrer nächsten Sitzung um 50 Basispunkte anzuheben. Wir müssen Zahlen im Wert von einem Viertel sehen, um die Fed dazu zu drängen. Ein Monat macht noch keinen Trend.“
–Mit Unterstützung von Sydney Maki und Elena Popina.
(Aktualisiertes Diagramm)
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