(Bloomberg) – Die Wirtschaft erwies sich zu Beginn des neuen Jahres als widerstandsfähig, gekennzeichnet durch stetige Verbraucherausgaben und sich stabilisierende Fertigungsaktivitäten, sagten die im neuesten Beige Book der Federal Reserve befragten Kontakte.
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„Die gesamtwirtschaftliche Aktivität hat Anfang 2023 leicht zugenommen“, sagte die Fed am Mittwoch in dem Bericht, der zwei Wochen vor jeder Sitzung des politikbestimmenden Federal Open Market Committee veröffentlicht wurde.
Die Aussichten für die Zukunft sind jedoch weniger optimistisch. „Angesichts der erhöhten Unsicherheit erwarteten die Kontakte keine wesentliche Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen in den kommenden Monaten“, heißt es in dem Bericht, der sich auf anekdotische Informationen stützt, die von den 12 Regionalbanken der Fed bis zum 27. Februar gesammelt wurden.
Die Kommentare unterstützen Wirtschaftsdaten, die im Jahr 2023 bisher weitgehend positiv überrascht haben, insbesondere das robuste Beschäftigungswachstum, das die Verbraucherausgaben antreibt. Die Beamten sehen sich die Beschäftigungsdaten vom Freitag und den Verbraucherpreisindex der nächsten Woche als Schlüsseldaten an, die dabei helfen werden, den Weg der Politik zu bestimmen.
Was Bloomberg Economics sagt…
„Das jüngste Beige Book der Federal Reserve zeigte eine ungleichmäßige Aktivität in den Distrikten, wobei die Hälfte keine Veränderung der Wirtschaftsaktivität und andere eine bescheidene Expansion verzeichneten. Genau das könnte das kommende Jahr bringen – kein einheitliches Bild für das ganze Land und einige Regionen anfälliger für eine harte Landung.“
— Eliza Winger, Wirtschaftswissenschaftlerin
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Das Beige Book, das von der New Yorker Fed zusammengestellt wurde, steht am Ende der zweitägigen Anhörung des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell vor dem Kongress, in der er die Tür für die Möglichkeit öffnete, das Tempo der Zinserhöhungen zu beschleunigen, wenn die Wirtschaftsdaten dazu führten weiterhin stark eintreten und gleichzeitig betonen, dass noch keine Entscheidung über das März-Treffen getroffen wurde.
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Die politischen Entscheidungsträger haben die Zinsen im vergangenen Jahr aggressiv angehoben, um die Inflation einzudämmen, die auf einem 40-Jahres-Hoch stand. Bei ihrer letzten Sitzung verlangsamten sie das Tempo der Zinserhöhungen auf einen Anstieg um einen Viertelpunkt und brachten die Zinssätze auf eine Spanne von 4,5 % bis 4,75 %.
Firmen im ganzen Land wiesen auf anhaltenden Preisdruck hin, obwohl einige nachließen. Viele Distrikte verzeichneten auch ein anhaltendes Lohnwachstum und dass ein Mangel an Kinderbetreuung die Arbeitnehmer immer noch vom Arbeitsmarkt fernhält.
Sowohl bei den Inflationsaussichten als auch bei der Lage auf dem Arbeitsmarkt gab es in dem Bericht einige Hoffnungsschimmer. Viele Distrikte sahen eine Linderung der Probleme in der Lieferkette und berichteten von Erleichterungen bei einigen Transportkosten. Unternehmen sagten, die Verfügbarkeit von Arbeitskräften habe sich leicht verbessert, aber die Suche nach Arbeitskräften mit den richtigen Fähigkeiten oder Erfahrungen „bleibt eine Herausforderung“.
Einige Bezirke verzeichneten in einer normalerweise langsamen Zeit ein „mäßiges bis starkes“ Wachstum der Einzelhandelsumsätze, wie Powell in seiner Aussage vor dem Kongress bestätigte. Einzelhandelsumsätze und Inflationsdaten zeigten, dass die US-Verbraucher zu Beginn des Jahres robust blieben, unterstützt durch die reichliche Verfügbarkeit von Arbeitsplätzen.
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Die meisten Bezirke verzeichneten starke Reise- und Tourismusaktivitäten, die Teil des Dienstleistungssektors der Wirtschaft sind, der Energie und Wohnen ausschließt, der anhaltende Stärke gezeigt hat und die politischen Entscheidungsträger beunruhigt.
„Um die Preisstabilität wiederherzustellen, müssen wir eine niedrigere Inflation in diesem Sektor sehen, und es wird sehr wahrscheinlich zu einer gewissen Aufweichung der Arbeitsmarktbedingungen kommen“, sagte Powell am Dienstag in einer Anhörung vor dem Senat.
Die meisten Bezirke meldeten zudem eine verhaltene Wohnungsmarktaktivität. Laut Bankrate.com liegen die Hypothekenzinsen nahe an einem 22-Jahres-Hoch, das im November erreicht wurde. Die Energieaktivitäten blieben weitgehend unverändert, wobei der Distrikt der Fed in Dallas berichtete, dass Arbeits- und Lieferkettenunterbrechungen den Sektor belasten.
(Fügt Kommentare von Bloomberg Economics und der Minneapolis Fed hinzu)
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