Ökonomen sind unzufrieden mit der anhaltend hohen Inflation und wie die Federal Reserve damit umgeht. Seit Anfang 2022 hat die Fed die Zinsen achtmal angehoben, zuletzt im Februar. Fed-Chef Jerome Powell klang damals vorsichtig optimistisch, als er sagte, dass ein „“ begonnen habe, obwohl noch ein langer Weg vor uns liege und damit in den kommenden Monaten zu rechnen sei. Die Anleger waren von der begeistert. Schneller Vorlauf zu einem Monat später am Dienstag: Powell, dass weitere Erhöhungen am Horizont sind. Diese Nachricht erschütterte die Anleger, die wichtige Aktienindizes nach unten schickten, als sie sich auf schwierigere wirtschaftliche Bedingungen einstellten. Ein führender Ökonom, der wiederholt das Ziel der Fed betont hat, die Inflation auf 2 % zu senken, ist nun der Ansicht, dass die gemischte Botschaft der Zentralbank die finanzielle und wirtschaftliche Stabilität bedroht. „So sollte es wirklich nicht sein, und es muss auch nicht so sein“, schrieb Mohamed El-Erian, Präsident des Queens‘ College an der University of Cambridge, am Dienstag in einem Kommentar für . „Noch einmal haben Äußerungen des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, eine erhebliche Volatilität an den Märkten angeheizt, die sowohl das wirtschaftliche Wohlergehen als auch die Finanzstabilität gefährden könnte.“ El-Erians Kommentar kommt nach einem am Dienstag, als Powell darauf hinwies, dass robuste Wirtschaftsdaten, einschließlich eines Ausbruchs, bedeuten könnten, dass „das endgültige Zinsniveau wahrscheinlich höher sein wird als bisher erwartet“. Anleger und Marktbeobachter hatten zunächst gehofft, dass die Fed nach einem leichten Anstieg um einen Viertelbasispunkt während der nächsten Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) im März bis Ende 2023 beginnen würde. Aber jetzt könnte Powell eine größere Erhöhung in Betracht ziehen, um die Inflation zu unterdrücken. Diese Erwartung spiegelte sich laut El-Erian sofort in den Märkten wider. „Anstatt mit überwältigender Mehrheit eine Erhöhung um 25 Basispunkte einzupreisen, wie dies zuvor von der Fed signalisiert wurde, haben die Märkte die Quoten zugunsten von 50 Punkten verschoben, was die Abwärtsverschiebung der Zinserhöhungen umkehren würde, die die Zentralbank vor nur einem Monat vorzeitig vorgenommen hat“, sagte er schrieb, nachdem die Aktien nach Powells Adresse auf breiter Front gefallen waren. Sie müssen entweder bestätigen, was der Markt einpreist, indem sie eine Erhöhung um 50 Basispunkte umsetzen, selbst wenn dies bedeutet, dass sie auf kleinere Zinserhöhungen im Februar verzichten, oder die frühere Prognose auf Kosten einer langsameren Reaktion auf die Inflation einhalten. Beide Wege könnten dem Ruf der Fed schaden, fügte El-Erian hinzu. „Die Alternative, so weiterzumachen wie bisher, erhöht die Herausforderungen für eine globale Wirtschaft, die vor einem wichtigen grünen Übergang, sich verändernden Globalisierungs- und Lieferketten, geopolitischen Unsicherheiten und einer sich verschärfenden Ungleichheit von Einkommen, Wohlstand und Chancen steht“, schrieb El-Erian. Der Ökonom äußerte sich lautstark dazu, dass die Inflationsrate bei 4 % bleibt, deutlich über dem Ziel der Fed von 2 %. Die Inflationsrate lag im Januar bei . Aber El-Erian ist nicht der Einzige, der die Nachrichten der Fed zur Inflation kritisiert. Ken Griffin, Chef des Hedgefonds Citadel, wies in einem Interview am Dienstag darauf hin, dass Powell „weniger“ über Inflation sprechen sollte. „Die Varianz der Botschaft in den letzten Wochen war unglaublich kontraproduktiv“, sagte Griffin. Andere Experten haben gesagt, dass sich die Wirtschaft verschlechtern wird, bevor es besser wird. Der frühere Finanzminister Larry Summers hat wiederholt gesagt, dass der Kampf gegen die Inflation „eine Rezession auslösen“ würde. Am Dienstag sagte er, dass die Zinssätze weiter steigen könnten, bis die Fed eine Inflation sieht. Historische Daten weisen auch darauf hin, wie es zu Rezessionen gekommen ist, nachdem die Zinssätze so hoch waren, wie sie derzeit sind. Es ist möglich, dass sich die Fed dem widersetzt, so Philip Jefferson, ein Mitglied des Board of Governors der Fed. „Die aktuelle Situation unterscheidet sich in mindestens vier Punkten von früheren Episoden.“ Dazu gehören Unterbrechungen der Lieferkette, ein Rückgang der Zahl der Menschen, die arbeiten oder Arbeit suchen, die gestiegene Glaubwürdigkeit der Fed bei der Bekämpfung der Inflation und ihre konzertierten Bemühungen, hohe Inflationsraten einzudämmen. Aber starke Wirtschaftsdaten haben der US-Wirtschaft einen Gefallen getan – Jetzt erwarten einige Ökonomen, dass eine Rezession in den USA später im Jahr 2023 beginnen wird, obwohl sich die Wirtschaft weiterhin als widerstandsfähig erweist.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt
Mehr von Fortuna:
