(Bloomberg) – Finanzielle Spannungen bei kleineren US-Banken könnten die Federal Reserve dazu veranlassen, ihren Zinserhöhungszyklus bereits in diesem Monat zu unterbrechen, so Daniel Ivascyn, Chief Investment Officer bei Pacific Investment Management Co.
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„Am Wochenende hat sich viel verändert“, sagte Ivascyn, der Manager des 116 Milliarden US-Dollar schweren Pimco Income Fund, des weltweit größten aktiv verwalteten Rentenfonds. „Es gab eine bedeutende Verschärfung der Finanzbedingungen und eine erhebliche Risikoaversion, von der wir glauben, dass sie noch nicht vorbei ist. Dies ist wahrscheinlich ein mehrmonatiger Anpassungsprozess“ für das Finanzsystem.
Nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank der SVB Financial Group am Freitag und der Beschlagnahme der Signature Bank durch die Aufsichtsbehörden rutschte der KBW Regional Banking Index am Montag um bis zu 12 % ab, der stärkste Einbruch im Tagesverlauf seit März 2020.
„Dies ist das erste Mal, dass wir einen sinnvollen Kompromiss zwischen dem Kampf gegen die Inflation und den finanziellen Bedingungen sehen“, sagte Ivascyn am Montag in einem Telefoninterview. „Wir glauben, dass die politischen Beamten dies bemerken werden. Es ist möglich, dass die Fed im März pausiert, und wir glauben, dass es im Bankensektor mehr Widerhall geben wird.“
Eine Reihe von Beobachtern, darunter Goldman Sachs Group Inc. und NatWest Markets, haben bereits ihre Aufrufe für das Treffen im März geändert, um keine Änderung vorherzusagen.
Swaps deuten auf eine Wahrscheinlichkeit von etwa eins zu zwei hin, dass die Fed bei ihrer Sitzung vom 21. bis 22. März um einen Viertelpunkt steigen wird. Das ist eine Verschiebung gegenüber der letzten Woche, als zu einem Zeitpunkt ein Anstieg um 50 Basispunkte als wahrscheinlicher angesehen wurde als ein Anstieg um 25 Basispunkte. Irgendwann am Montag gab es eine klare Tendenz, dass der Markt keine weiteren Preiserhöhungen als das wahrscheinlichste Szenario einpreist, obwohl der Markt seitdem seine Bewegungen zurückgefahren hat.
Der Ausverkauf riskanter Vermögenswerte hat die Nachfrage nach Staatsanleihen erhöht und das Zweijahrestief um fast 60 Basispunkte auf 3,99 % gedrückt, wobei die Benchmark auf den steilsten dreitägigen Rückgang seit dem Schwarzen Montag im Oktober 1987 zusteuerte. Weniger als a Vor einer Woche erreichte die Benchmark 5,08 %, die höchste Rendite seit 2007.
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