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Fed Rate Pause ist eine schwierige Entscheidung, nachdem sich die Inflation wieder beschleunigt hat
(Bloomberg) – Die Wall Street hat möglicherweise mit den finanziellen Folgen einer neuen Bankenkrise zu kämpfen, aber das Ungeheuer der anhaltenden und erhöhten US-Inflation erweist sich als schwer zu bändigen.
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Das zugrunde liegende Verbraucherpreiswachstum beschleunigte sich im Februar, wobei die Amerikaner weiterhin den Stachel steigender Mieten und hartnäckiger Preise für Dienstleistungen zu spüren bekamen. Im vergangenen Jahr stieg eine wichtige Wohnungskategorie – die alles von den tatsächlichen Mieten über die Miete eines Hausbesitzers bis hin zu Hotelaufenthalten umfasst – um einen Rekordwert von 8,2 %.
Auf monatlicher Basis trugen die Wohnkosten dazu bei, dass die sogenannte Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, um 0,5 % größer als prognostiziert wurde. Das war der größte Fortschritt seit fünf Monaten und zwingt die Beamten der Federal Reserve beim Treffen nächste Woche zu einer schwierigen Wahl, da sie das immer noch schnelle Preiswachstum gegen die Turbulenzen im Bankensektor abwägen.
Ökonomen und Händler sehen eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt als das wahrscheinlichste Szenario, das den aggressivsten Straffungszyklus seit Jahrzehnten verlängern würde.
Aber der Bericht des Bureau of Labor Statistics vom Dienstag zeigte, dass sich der Inflationsdruck außerhalb des Schutzes, der etwa ein Drittel des gesamten CPI ausmacht, weiter aufbaut. Auch die Kosten für Erholung, Hausrat und Flugtickets stiegen in besorgniserregendem Tempo.
„Insgesamt ist die Breite immer noch besorgniserregend“, sagte Sarah House, Senior Economist bei Wells Fargo & Co. Wenn die jüngsten Bankenpleiten nicht gewesen wären, „hätte das meiner Meinung nach die Fed auf diese 50-Basispunkte-Anhebung hingewiesen, da es noch welche gibt enorme Arbeit an der Inflationsfront.“
Ökonomen, nachdem sie sich monatelang private Daten angesehen haben, die eine Verlangsamung der Immobilienpreise sowie sinkende Mieten zeigen, sehen weiterhin eine Abkühlung der Wohnungspreisinflation in den kommenden Monaten. Aufgrund der Art und Weise, wie diese Kategorie berechnet wird, gibt es eine Verzögerung zwischen Echtzeitmessungen und den CPI-Daten.
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Laut einem Bericht von Apartment List stiegen die Mieten im Februar um 0,3 % gegenüber dem Vormonat und durchbrachen damit eine Reihe von fünf Rückgängen im Monatsvergleich und signalisierten eine Rückkehr zur Saisonalität vor der Pandemie. Die Mieten seien gegenüber dem vergangenen Februar um 3 % gestiegen, der geringste Anstieg im Jahresvergleich seit April 2021, und die Gewinne dürften sich weiter verlangsamen, heißt es in dem Bericht.
Ohne Energie und Wohnen stiegen die Dienstleistungspreise laut Bloomberg-Berechnungen um 0,5 %, so stark wie seit September nicht mehr. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, und seine Kollegen haben betont, wie wichtig es ist, die Metrik bei der Beurteilung des Inflationsverlaufs des Landes zu berücksichtigen, obwohl sie sie auf der Grundlage eines separaten Index berechnen.
Was Bloomberg Economics sagt…
„Der CPI-Bericht vom Februar zeigt, dass die Inflation nicht schnell verschwindet, und es bleibt eine zwingende Notwendigkeit für die Fed, die Zinsen weiter anzuheben. Eine Bewegung um 25 Basispunkte wäre bei der FOMC-Sitzung im März angemessen, gefolgt von ein paar weiteren, bis die Fed eine Endrate von 5,25 % erreicht.“
— Anna Wong und Stuart Paul, Ökonomen
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Kerndienste erhielten einen Schub von Verbrauchern, die sich als allzu bereit erwiesen haben, weiterhin Geld für Erlebnisse und Unterhaltung auszugeben.
Die Flugpreise stiegen im Februar um 6,4 %, der stärkste Anstieg seit Mai und eine Reihe von monatlichen Rückgängen. Die Preise für Hotelübernachtungen sind seit Oktober am stärksten gestiegen. Und Freizeitdienste – eine Kategorie, die Streaming-Dienste und Konzertkarten umfasst – sind seit Mai 2020 am stärksten gestiegen.
Zusätzlich zu den Ängsten der Fed über den Preisdruck hat die Desinflation bei den Warenpreisen an Kraft verloren. Ohne Lebensmittel und Energie blieben die Warenpreise im Februar unverändert.
Die Gebrauchtwagenpreise – ein wichtiger Faktor für das langsamere Preiswachstum in den letzten Monaten – sind seit fast einem Jahr am stärksten gefallen. Ohne Gebrauchtwagen stiegen die Kernwarenkosten weiter an.
–Mit Unterstützung von Patrick Clark.
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