(Bloomberg) – Treasuries verzeichneten am Dienstag einen Verlust, ein Zeichen der erhöhten Sensibilität der Händler gegenüber Nachrichten über die Gesundheit des Bankensystems vor wichtigen Inflationsdaten, die den nächsten Schritt der Federal Reserve bestimmen könnten.
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Die Zweijahresrenditen machten einen gewaltigen Roundtrip, kletterten zunächst auf 4,19 %, stürzten dann auf 3,82 % ab, bevor sie wieder auf 4,27 % hochschnellten. Dies geschieht, da die Märkte ihre Wetten auf eine mögliche Zinserhöhung der Fed in der nächsten Woche wieder aufnehmen, nachdem sie am Montag kurzzeitig alle Zinserhöhungswetten gelöscht hatten.
Die starken Bewegungen folgen auf den größten Rückgang der Zweijahresrendite seit 1982 am Montag nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und anderer US-Kreditgeber. Die Nervosität wurde am Dienstag erneut entfacht, als die Credit Suisse Group AG „wesentliche Schwächen“ in ihren Berichtsverfahren identifizierte, wodurch das Risiko einer Ansteckung in den Köpfen der Anleger verblieb.
„Märkte reagieren sehr empfindlich auf Nachrichten und Hinweise auf die Wirtschaft und die Gesundheit des Finanzsektors, insbesondere wenn wir auf den US-CPI zusteuern“, sagte Jessica Ren, Strategin bei Westpac Banking Corp. in Sydney. „Jedes Anzeichen von Not, insbesondere im Bankensektor, wird wahrscheinlich eine Reaktion darauf nach sich ziehen.“
Credit Suisse findet „wesentliche Schwäche“ in der Finanzberichterstattung
Staatsanleihen wurden in der vergangenen Woche von den sich ständig ändernden Aussichten für die Kreditkosten gebeutelt. US Overnight Indexed Swaps preisen nun 19 Basispunkte für die nächste Woche an, gegenüber 44 Basispunkten in der letzten Woche. Damit liegt die Wahrscheinlichkeit einer Kursbewegung um 25 Basispunkte bei etwa 75 %.
Zweijährige Renditen stiegen bis 7:45 Uhr in New York um 26 Basispunkte auf 4,24 %, während zehnjährige Zinsen nur um fünf Basispunkte stiegen. Erst letzte Woche stiegen die Renditen zweijähriger Staatsanleihen auf über 5 %, nachdem der Fed-Vorsitzende Jerome Powell Wetten ausgelöst hatte, dass die Zentralbank das Tempo ihrer Zinserhöhungen bei der Sitzung am 22. März beschleunigen wird.
Schritte der US-Behörden zur Unterstützung des Bankensektors haben Forderungen an die Zentralbank laut, ihre geldpolitische Haltung aufzuweichen, aber es besteht kein Konsens darüber, wie sich die Krise auf das offizielle Denken auswirken wird.
Die Ökonomen von Goldman Sachs Group Inc. und die Vermögensverwalter von Pacific Investment Management Co. haben gesagt, dass die Fed nach dem Zusammenbruch der SVB eine Verschnaufpause beim Leitzins einlegen könnte, während die Ökonomen von Nomura Securities glauben, dass die Fed ihren Leitzins sogar um einen Viertelprozentsatz senken könnte. Punkt nächste Woche. Das BlackRock Investment Institute sagte jedoch, es erwarte, dass die US-Notenbank Zinserhöhungen vorantreiben werde, um die Inflation zu bekämpfen.
„Man muss vorsichtig sein, um eine andere Annahme zu treffen, dass Schockwellen, die von mehreren Bankenzusammenbrüchen ausgehen, effektiv abgeschirmt werden können“, sagte Winson Phoon, Leiter des Fixed-Income-Research bei Maybank Securities Pte Ltd in Singapur. „Früher waren es die Fundamentaldaten, die die Marktstimmung beeinflussten, aber jetzt kann eine Stimmungslawine die Fundamentaldaten verändern.“
–Mit Unterstützung von Michael G. Wilson, Greg Ritchie und Cormac Mullen.
(Aktualisiert die Preise.)
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