(Bloomberg) – Die US-Einzelhandelsumsätze fielen im Februar nach einem Anstieg im Vormonat, was darauf hindeutet, dass die Verbraucherausgaben zwar stabil bleiben, aber durch die hohe Inflation herausgefordert werden.
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Der Wert der gesamten Einzelhandelseinkäufe sank um 0,4 % nach einem revidierten Anstieg von 3,2 % im Januar, wie Daten des Handelsministeriums am Mittwoch zeigten. Ohne Benzin und Autos blieben die Einzelhandelsumsätze flach. Die Zahlen sind nicht inflationsbereinigt.
Die Medianschätzung einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen geht davon aus, dass die gesamten Einzelhandelsumsätze um 0,4 % sinken werden.
Acht von 13 Einzelhandelskategorien fielen im vergangenen Monat, angeführt von Möbel- und Kaufhäusern. Der Bericht zeigte, dass die Fahrzeugverkäufe im Februar um 1,8 % zurückgegangen sind. Der Wert der Verkäufe an Tankstellen ging um 0,6 % zurück, was wahrscheinlich niedrigere Preise im Monat widerspiegelt.
Die Verkäufe in Restaurants und Bars – der einzigen Kategorie des Dienstleistungssektors im Bericht – gingen im Februar um 2,2 % zurück, der stärkste Wert seit über einem Jahr.
Die Daten deuten auf eine Verbrauchernachfrage hin, die allmählich das Gewicht der anhaltenden Inflation und der Zinserhöhungen der US-Notenbank zu spüren bekommt. Während ein widerstandsfähiger Arbeitsmarkt es vielen Amerikanern ermöglicht hat, weiterhin Geld auszugeben, verlassen sich andere auf Kreditkarten und haben es schwerer, über die Runden zu kommen.
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Was Bloomberg Economics sagt…
„Über die Schlagzeile hinaus gibt es Hinweise auf die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher, und dieser Bericht wird wenig dazu beitragen, das Verständnis der Fed von der Makroökonomie zu ändern. Der Druck vom Februar ermöglicht es der Fed, ihren Wanderpfad beizubehalten und hält eine Erhöhung um 25 Basispunkte für die FOMC-Sitzung vom 21. bis 22. März im Spiel.“
— Stuart Paul, Ökonom
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Allerdings kann es schwierig sein, konkrete Schlussfolgerungen aus dem Einzelhandelsumsatzbericht zu ziehen, da die Daten nicht inflationsbereinigt sind und meist nur Warenausgaben erfassen. Ein separater Bericht über die Haushaltsnachfrage im Februar, der preisbereinigte Waren- und Dienstleistungsausgaben enthält, ist noch in diesem Monat fällig.
Der Verbraucherpreisindexbericht vom Dienstag zeigte, dass die Inflation im letzten Monat breit angelegt blieb – auch in vielen Warenkategorien wie Haushaltsmöbel und Bekleidung – was die Lage für die Fed komplizierter macht, da sie abwägt, wie stark die Zinsen nächste Woche angehoben werden sollen. Die Zentralbank wird auch mit der sich entwickelnden finanziellen Notlage nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank fertig werden müssen.
So sehen es Führungskräfte
- „Die Wirtschaft scheint angesichts der Verbraucherausgaben weiterhin ziemlich gesund zu sein. Also die Verbraucher – auch unsere Elastizitäten im Allgemeinen waren etwas moderater als wir erwartet hatten.“ — Mark Smucker, CEO von JM Smucker Co., auf der Konferenz am 14. März
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„Die starke Verbrauchernachfrage und die hervorragende Umsetzung durch unsere Teams haben zu einer breit angelegten Stärke in unserem gesamten Unternehmen geführt.“ – Dave Kimbell, CEO von Ulta Beauty Inc., bei der Telefonkonferenz zum Gewinn am 9. März
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„Es ist wirklich eine Kombination aus großartiger Marketingunterstützung, der richtigen Innovation und dann einer Lieferkette, die sich verstärkt, um dieser wachsenden und wachsenden Nachfrage gerecht zu werden.“ – Mark A. Clouse, CEO von Campbell Soup Co., bei der Telefonkonferenz zum Ergebnis am 8. März
Separate Daten, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, zeigten, dass die US-Erzeugerpreise im Februar unerwartet gesunken sind, was auf ein Nachlassen des Kostendrucks hindeutet. Die Fed wird all diese Zahlen sowie zusätzliche Daten zu den Inflationserwartungen im Wohnungsbau, im verarbeitenden Gewerbe und bei den Verbrauchern bei ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung am 21. und 22. März berücksichtigen.
Sogenannte Kontrollgruppenumsätze – die zur Berechnung des Bruttoinlandsprodukts herangezogen werden und Gastronomie, Autohändler, Baustoffhändler und Tankstellen ausschließen – stiegen um 0,5 %. Das deutet darauf hin, dass die Haushaltsausgaben im ersten Quartal in einem „soliden Tempo“ steigen werden, sagte Rubeela Farooqi, Chefökonomin der USA bei High Frequency Economics.
„Auch wenn höhere Kreditkosten und erhöhte Preise ein Hindernis für die Verbraucher darstellen, scheinen die aufgestaute Nachfrage, ein immer noch starker Arbeitsmarkt und die allmählich nachlassende Inflation die Ausgaben der Haushalte zu stützen“, sagte Farooqi in einer Notiz.
„Da sich der Arbeitsmarkt jedoch als Reaktion auf die restriktive Geldpolitik abschwächt, dürfte die Verbrauchereinstellung im Laufe der Zeit vorsichtiger werden.“
–Mit Unterstützung von Jordan Yadoo.
(Fügt einen Kommentar von Bloomberg Economics hinzu. Eine frühere Version wurde korrigiert, um zu zeigen, dass acht Kategorien gefallen sind.)
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