(Bloomberg) – Kolumbiens geldpolitischer Kurs ist streng genug, um die schnellste Inflation seit fast einem Vierteljahrhundert bis Ende 2024 auf ihren Zielbereich zu bringen, so ein führender Zentralbanker.
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Nachdem der Referenzzinssatz in den letzten anderthalb Jahren um 11 Prozentpunkte angehoben wurde, sind die Risiken einer starken Konjunkturabschwächung nun größer als die Gefahr einer schnelleren Inflation, sagte Co-Direktor Mauricio Villamizar in einem Interview.
„Wir denken jetzt, dass wir einen ausreichend kontraktiven geldpolitischen Kurs verfolgen, um das Ziel mittelfristig zu erreichen“, sagte Villamizar, ein ehemaliger Ökonom der Weltbank, am Mittwoch. „Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass wir mit dem Wandern fertig sind oder dass wir ausschließen können, auf unerwartete Erschütterungen zu reagieren.“
Die kolumbianische Zentralbank überraschte die meisten Ökonomen im Januar mit einer weniger als erwarteten Erhöhung um drei Viertel Prozentpunkte und erhöhte ihren Leitzins auf 12,75 %. Es war der jüngste Schritt in einer Rekordkampagne zur Straffung der Geldpolitik, die als Reaktion auf das, was Villamizar als eine Reihe von Inflationsschocks bezeichnete, gestartet wurde.
Die Händler sind sich nun uneinig darüber, ob die Bank die Zinserhöhungen bei ihrem geldpolitischen Treffen am 30. März nach Brasilien und Chile stoppen wird oder ob sie die Zinsen zum 13. Mal in Folge anheben wird.
Monetäre Verzögerungen
Villamizar sagte, er erwarte, dass sich das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr auf 0 % bis 1 % verlangsamen werde, verglichen mit 7,5 % im Jahr 2022, da die Wirtschaft die Auswirkungen der Zinserhöhungen des letzten Jahres zu spüren bekomme.
„Wir sehen deutliche Anzeichen einer deutlichen Verlangsamung der Inlandsaktivitäten seit dem letzten Quartal des letzten Jahres“, sagte Villamizar. „Das sieht man zum Beispiel sehr deutlich bei Importen, Konsum und Bankkrediten.“
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Die Geldpolitik beeinflusse die Produktion nach einer Verzögerung von etwa 9-12 Monaten, sagte er. Das bedeutet, dass die Maßnahmen der Bank im Juni und Juli letzten Jahres, als sie ihren Leitzins bei zwei aufeinanderfolgenden Sitzungen um 1,5 Prozentpunkte anhob, erst jetzt Wirkung zeigen.
Ein „monotoner Pfad“ für die Zinssätze sei im Allgemeinen besser als Stopps und Starts, um den Eindruck unberechenbarer Bewegungen zu vermeiden, fügte er hinzu.
Villamizar sagte, er erwarte, dass sich die Inflation bis Ende dieses Jahres von 13,3 % im letzten Monat auf 8 % bis 9 % verlangsamen werde. Kolumbien strebt jährliche Verbraucherpreissteigerungen von 3 % plus oder minus 1 Prozentpunkt an. Die Lebensmittelpreisinflation, die derzeit 24 % beträgt, könnte bis Ende des Jahres wieder im einstelligen Bereich liegen, fügte er hinzu.
„Wir haben einige vorsichtig optimistische Anzeichen gesehen, aber es könnte zu früh sein, um zu feiern“, sagte er.
Der kolumbianische Präsident Gustavo Petro hat wiederholt die Zinserhöhungen der Bank kritisiert und erklärt, dass sie der Wirtschaft unnötigen Schaden zufügen, während sie die eigentlichen Ursachen der Inflation nicht angehen.
Petro hat als Alternativen Maßnahmen wie Düngemittelsubventionen und Preisobergrenzen für Stromrechnungen vorgeschlagen. Der Versuch des Präsidenten, die Kontrolle über die Regulierungskommissionen zu übernehmen, die die Preise für Stromrechnungen festlegen, wurde diesen Monat von einem Gericht außer Kraft gesetzt.
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Villamizar sagte, die Zentralbank genieße weiterhin hohe Glaubwürdigkeit, obwohl sie auf dem besten Weg sei, ihr Inflationsziel für das dritte Jahr in Folge zu überschreiten.
„Wir haben mehrere Inflationsschocks und sehr anhaltende Schocks erlebt, das unterscheidet sich also von allem, was wir in der Vergangenheit gesehen haben“, sagte er. „Aber solange die Menschen wissen, dass wir tun, was in unserer Macht steht, um diese Konvergenz zu gewährleisten, wird das Verfehlen des Ziels in drei aufeinanderfolgenden Jahren nicht die Glaubwürdigkeit gefährden, die wir brauchen.“
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