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„Es ist wie ein Erdbeben“: Cathie Wood macht die aggressiven Zinserhöhungen der Fed für die schlechte Performance ihrer Fonds verantwortlich

Marco Bello/Getty Images

Cathie Woods berühmter ARK-Investmentfonds hatte bisher ein hervorragendes Jahr 2023, wobei die Aktien 30 % höher gehandelt wurden als zu Beginn des Jahres. Aber das gleicht kaum die massiven Verluste des Unternehmens im Jahr 2022 aus, die Wood der Federal Reserve zuschreibt.

Die Fed hat die Zinssätze im vergangenen Jahr angehoben, was wahrscheinlicher ist, da die Zentralbank ihren Kampf gegen die Inflation fortsetzt. Die Preise haben sich in den letzten Monaten im Laufe des Jahres, das im Februar endet, größtenteils entspannt. Es ist zwar ein Rückgang gegenüber dem Juni, aber immer noch weit höher, als die Inflation von der Fed erwartet wird, und die Zentralbank hat signalisiert, dass sie Maßnahmen ergreifen wird, um ihrem Ziel näher zu kommen.

Die Zinserhöhungen haben den Zugang zu Verbraucher- und Geschäftskrediten teurer gemacht und dem Aktienmarkt einen Schlag versetzt, wobei der S&P 500 im vergangenen Jahr um mehr als 11 % nachgab. Tech-Aktien wurden hart getroffen, wobei die technologielastigen Unternehmen seit Januar 2022 um rund 20 % eingebrochen sind. Aber es sind wachstumsstarke Aktien mit enormen Bewertungen – die Unternehmen, die das Brot und die Butter von Woods ARK-Fonds darstellen – die am meisten gelitten haben. Das schwierige Anlageklima in Wert bei ihrem ARK Innovation Fund allein im vergangenen Jahr.

„Es ist der Bewertungseinbruch des letzten Jahres, der unsere Strategie so schwer getroffen hat … das hing alles damit zusammen, dass die Fed die Zinssätze in weniger als einem Jahr um das 19-fache anhob“, sagte Wood in einem Dienstag mit und fügte hinzu, dass das Tempo der Fed-Zinserhöhungen sei „beispiellos“.

Wood malte sich selbst als Investition in die Pandemie, als ihr Fonds stark in die Höhe schnellte. Aber viele der Unternehmen, mit denen Wood gehandelt hat – darunter , , und Zoom – haben sich von ihrem Lieblingstatus aus der Pandemie-Ära und den extrem hohen Bewertungen, die im vergangenen Jahr begannen, zurückgezogen. Unterdessen haben höhere Zinssätze das Vertrauen in Kryptowährungen und Unternehmen in der Frühphase und kommerziell nicht getestete Unternehmen gedämpft, die oft Jahre brauchen, bis Investoren anfangen, Renditen zu sehen – riskante Wetten, die Wood auch gemacht hat.

Das Tempo und der Umfang der Zinserhöhungen summieren sich zu einer schwierigen Zeit für Fondsmanager im Allgemeinen, insbesondere für diejenigen wie Wood, die nicht erwarten, dass sich die Bedingungen in absehbarer Zeit entspannen werden.

„Es ist wie ein Erdbeben, nicht nur für unsere Strategie. Wir glauben jetzt, dass das Erdbeben von unserer Strategie auf andere Strategien übergeht“, sagte sie zu zinssensitiven Aktien und fügte hinzu: „Wir glauben, dass diejenigen, die zyklisch sind, in der nächsten Zeit vor einigen ziemlich großen Herausforderungen stehen werden, denke ich Ich würde sagen, sechs bis neun Monate.“

ARKs Kehrtwende

Woods bisher starkes Jahr ist so gekommen, wie einige Technologieaktien – darunter Tesla, ein langjähriger Favorit von Woods und – in diesem Jahr hatten. Aber auch wenn es einige Zeit dauern wird, bis sich Aktien und Investmentfonds wie ARK von dem Gemetzel des letzten Jahres erholt haben, rechnet Wood damit, dass die Dinge weiterhin ihren Weg gehen.

Einige in diesem Monat, darunter der produktive Kreditgeber von Tech, haben Fragen aufgeworfen, ob die Fed mit Zinserhöhungen zu aggressiv wird und ob die Zentralbank ihrer Mission nachkommt, die Inflation zu senken.

Es ist unklar, inwieweit die Bankenkrise das Vorgehen der Fed mildern wird, wenn überhaupt, obwohl die Beamten wahrscheinlich am Mittwoch einen Hinweis auf die nächste Zinserhöhung geben werden. Einige Ökonomen, darunter , ein Wirtschaftsberater der Obama-Regierung, prognostizieren einen Anstieg um 25 Basispunkte, weniger als vor der Bankenkrise. Andere Ökonomen, darunter Nobelpreisträger und haben gesagt, die Fed könnte sogar erwägen, die Zinsen zu pausieren, bis sich die Situation um den Zusammenbruch der SVB weiter beruhigt.

„Sinkende Zinssätze werden ein weiterer Booster sein“, sagte Wood. Wood argumentiert seit langem, dass Disinflation ein größeres Problem sei als Inflation und dass die Fed Zinserhöhungen wahrscheinlich übertreibe und eine Rezession riskiere: „Der Anleihenmarkt scheint zu signalisieren, dass die Fed einen schwerwiegenden Fehler macht“, sagte sie in einem Dezember-Tweet , bezogen auf die inverse Zinsstrukturkurve, .

Aber die Bankenkrise hat sich bisher weitgehend zu Woods Vorteil ausgewirkt. Anfang dieses Monats zog der größte Fonds von ARK an einem einzigen Tag fast 400 Millionen US-Dollar an Zuflüssen an, der größte Geldzufluss des Unternehmens seit April 2021, letzte Woche. Die Gewinne waren größtenteils auf geringere Erwartungen der Anleger an viele große Zinserhöhungen in naher Zukunft zurückzuführen. Während es noch unklar ist, ob die Gewinne von ARK in diesem Jahr anhalten werden, wird viel von der Richtung abhängen, die die Fed am Mittwoch einschlagen wird, wenn sie die nächste Zinserhöhung bespricht.

Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt

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