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Die Banken greifen immer noch auf die Fed zurück, um Notfallgeld in Höhe von 164 Milliarden US-Dollar zu erhalten
(Bloomberg) – Die Banken haben ihre Kreditaufnahmen von zwei Backstop-Fazilitäten der Federal Reserve in der letzten Woche nur geringfügig reduziert, ein Zeichen dafür, dass die Institute im Zuge der Turbulenzen die Liquidität der Zentralbank nutzen.
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Laut Fed-Daten vom Donnerstag hatten US-Institutionen in der Woche bis zum 22. März insgesamt 163,9 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Krediten, verglichen mit 164,8 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche.
Die Daten zeigten eine Kreditaufnahme in Höhe von 110,2 Milliarden US-Dollar aus dem traditionellen Backstop-Kreditprogramm der Fed, das als Diskontfenster bekannt ist, verglichen mit einem Rekordwert von 152,9 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Krediten in der Vorwoche. Die Darlehen können für bis zu 90 Tage verlängert werden und das Fenster akzeptiert eine breite Palette von Sicherheiten.
Die ausstehenden Kredite aus dem Bank Term Funding Program beliefen sich auf 53,7 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 11,9 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche. Das BTFP wurde am 12. März eröffnet, nachdem die Fed nach dem Zusammenbruch der kalifornischen Silicon Valley Bank und der New Yorker Signature Bank den Notstand ausgerufen hatte.
Der Kredit kann im Rahmen des Programms um ein Jahr verlängert werden, und die Richtlinien für Sicherheiten sind strenger.
Fed-Darlehen an Brückenbanken, die von der Federal Deposit Insurance Corp. zur Abwicklung von SVB und Signature Bank eingerichtet wurden, stiegen von 142,8 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche auf 179,8 Milliarden US-Dollar.
„Hier gibt es nichts, was darauf hindeutet, dass sich die Dinge nicht ausbreiten“, sagte Blake Gwin, Leiter der US-Zinsstrategie bei RBC Capital Markets.
Die Finanzierungsmärkte zeigten Anzeichen von Stress, obwohl der Druck mit der Einführung von Notfallmaßnahmen nachgelassen hat.
Dazu gehörten enorme Schwankungen bei den Zinssätzen kurzlaufender Wertpapiere und einige andere moderate Verwerfungen bei den Instrumenten, die Banken und andere normalerweise für ihr kurzfristiges Geld verwenden. Die Zinsen für Repo-Geschäfte wurden mehrere Tage lang erhöht, Cross-Currency-Basisswaps sind ins Schwanken geraten, und auch die Kluft zwischen direkten variablen und indexgebundenen Verträgen – die oft als Maß für die Schwierigkeiten der Banken beim Zugang zu Geldern verwendet wird – wird ebenfalls verwendet geschwollen.
Dennoch gibt es Bedenken, ob die Einlagen weiterhin aus den Banken an andere Stellen im Finanzsystem fliehen werden. Geldmarktfonds haben in letzter Zeit Bargeld eingesammelt, was zum großen Teil dadurch angeheizt wurde, dass Einleger ihr Geld von US-Banken abzogen.
Der in Geldmarktfonds geparkte Geldbetrag kletterte in der Woche bis zum 22. März auf einen neuen Rekord, da Bankensorgen die globalen Märkte weiterhin erschütterten.
Anfangs wurde ein Großteil dieses Stroms durch attraktivere Zinsen angetrieben, aber die Sorge um die Stabilität einiger kleinerer Kreditgeber trug dazu bei, den Trend in diesem Monat anzukurbeln.
Große Zentralbanken haben in der vergangenen Woche auch Swap-Linien mit ihrem US-Pendant für nur 590,5 Millionen US-Dollar angezapft, selbst nachdem Beamte angesichts globaler Bankenbedenken dazu übergegangen waren, die Fazilitäten täglich zur Verfügung zu stellen.
Zum ersten Mal seit November haben die Banken die ausländische Repo-Fazilität der Fed für 60 Milliarden Dollar in Anspruch genommen. Das entspricht dem Pro-Kontrahenten-Limit für Teilnehmer.
Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell und seine Kollegen erhöhten den Leitzins am Mittwoch um einen Viertelpunkt auf einen Zielbereich von 4,75 % bis 5 %. Auf die Frage, ob dies die Probleme im Bankensystem verschärfen würde, sagte Powell, er versuche tatsächlich, die Kreditkosten für die Wirtschaft zu senken und gleichzeitig den Banken reichlich Liquidität zur Verfügung zu stellen.
„Wenn wir über die Situation mit den Banken nachdenken, konzentrieren wir uns auf unsere Finanzstabilitätsinstrumente, insbesondere unsere Kreditfazilitäten“, sagte er.
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