Amerikas schlimmste Bankenkrise seit dem Zusammenbruch von Lehman Brothers treibt die US-Wirtschaft näher an eine Rezession, warnte ein regionaler Präsident der Federal Reserve. Am Sonntag prognostizierte der Fed-Chef von Minneapolis, Neel Kashkari, dass die Kombination aus der Abwertung von langfristigen Wertpapieren, die von Banken gehalten werden – häufig Staatsanleihen und Anleihen von Regierungsbehörden – sowie Krediten, die an den angeschlagenen Büroimmobilienmarkt vergeben werden, wahrscheinlich weitere Verluste im Finanzsektor auslösen würde . Und ja, das hat Auswirkungen auf die Rezession.
Das Kapital habe die wahrgenommenen schwächeren regionalen Kreditgeber des Bankensektors aus dem Kreditsystem eingefroren, argumentierte er, verhungerte sie am Zugang zu Liquidität und erhöhte die Wahrscheinlichkeit, dass die Wirtschaftstätigkeit schrumpfen würde, möglicherweise bis zu dem Punkt einer Rezession, die in vorhergesagt wurde seit weit über einem Jahr etwa sechs Monate entfernt zu sein.
„Nicht alle diese Belastungen liegen hinter uns. Ich gehe davon aus, dass dieser Prozess einige Zeit in Anspruch nehmen wird“, sagte Kashkari am Sonntag. „Manchmal dauert es länger, bis sich alle Belastungen aus dem System herausgearbeitet haben … wir wissen, dass es andere Banken gibt, die einem gewissen Risiko ausgesetzt sind.“
Kashkari, einer der vier rotierenden regionalen Fed-Präsidenten in diesem Jahr, der über das richtlinienbestimmende Federal Open Market Committee (FOMC) abstimmt, ist ein . Der gebürtige Ohioaner wurde erstmals im Alter von 35 Jahren bekannt, nachdem ihn der damalige Finanzminister Hank Paulson ausgewählt hatte, um das Geld der US-Steuerzahler zu verwalten, um Banken im Rahmen des Troubled Asset Relief Program (TARP) zu retten. Die beiden hatten bei , wo Paulson der CEO war, zusammengearbeitet, kannten aber den Investmentbanker Kashkari laut . Er blieb auf Wunsch des von Obama ernannten Timothy Geithner im Finanzministerium und kandidierte später erfolglos als Republikaner für den Gouverneur von Kalifornien und arbeitete auch unter dem Anleiheinvestitionsgiganten Pimco.
Während Kashkari in der Vergangenheit immer wieder für Zinserhöhungen plädierte, hält er es nun für verfrüht, angesichts der erst zwei Wochen alten Krise eine Prognose über den weiteren Zinsverlauf abzugeben.
„Wir haben gesehen, dass die Kapitalmärkte in den letzten zwei Wochen weitgehend geschlossen waren. Wenn diese Kapitalmärkte geschlossen bleiben, weil Kreditnehmer und Kreditgeber nervös bleiben, würde mir das sagen, dass dies wahrscheinlich einen größeren Einfluss auf die Wirtschaft haben wird“, erklärte Kashkari.
Am 22. März versuchte das FOMC, Falken und Tauben zu gefallen, indem es den Fed Funds Rate zur Bekämpfung der Inflation anhob, jedoch nur um einen Viertelpunkt, und führte eine Verschärfung der Kreditbedingungen aufgrund des Ausbruchs der Krise an. Während der Vorsitzende Jay Powell sagte, der Ausschuss sehe derzeit keine Zinssenkungen im Laufe des Jahres vor, haben die Anleger bereits damit begonnen, eine Wahrscheinlichkeit von 74 % einzupreisen, dass die Fed die Zinsen bis Ende 2023 um mindestens 1,25 % senken wird.
SVB-bedingte Verluste könnten sich im gesamten System auf fast 2 Billionen US-Dollar belaufen
löste die aktuelle Krise aus, nachdem Kunden innerhalb weniger Wochen eine Gesamtsumme von 56 Milliarden US-Dollar aus dem Kreditgeber gezogen und eine . Zwei Tage, nachdem SVB zum , wurde, wurde es vom drittgrößten, in NYC ansässigen .
Die Anleger befürchten nun, dass der Sektor nicht realisierte Verluste erleidet, die in ihrem bis zur Endfälligkeit zu haltenden Bankbuch lauern. Die Federal Deposit Insurance Corporation hat dieses Risiko auf branchenweit geschätzt. Andere glauben, dass die Verluste bis zu 1,7 Billionen US-Dollar betragen könnten, wenn man die Kredite berücksichtigt.
„Die Verluste aus der Zinserhöhung sind vergleichbar mit dem gesamten Eigenkapital im gesamten Bankensystem“, sagten Forscher der New York University am 13. März.
Obwohl Kashkari behauptete, dass sich die Einlagenabflüsse von regionalen Kreditgebern in den letzten Tagen verlangsamt hätten und der breitere Sektor ausreichend kapitalisiert sei, um der aktuellen Kreditklemme standzuhalten, spekulierte er, dass diese Krise uns „definitiv näher“ an eine Rezession bringe.
Große Banken, die Einleger für zu groß halten, um zu scheitern, schöpfen Gelder von kleineren ab
Banken wie , behaupten derweil, dass die Probleme darauf zurückzuführen sind, dass a das Zinsrisiko in ihrem Anlageportfolio nicht abgesichert hat. Kürzlich haben sich einige zusammengeschlossen, um insgesamt 30 Milliarden US-Dollar bei einem in Schwierigkeiten geratenen Peer mit Sitz in San Francisco zu hinterlegen, um sich im Gesamtsektor zu behaupten und ihre immer noch beträchtliche Feuerkraft zu demonstrieren.
Die Ansteckung hat sich dennoch bereits auf Europa ausgebreitet, behauptet die Credit Suisse als ihre . Am Freitag war Bundeskanzler Olaf Scholz gezwungen, in den größten Kreditgeber des Landes einzusteigen, nachdem seine Aktien um bis zu 15 % gefallen waren, obwohl die jährlichen Nettogewinne ein 15-Jahres-Hoch erreichten.
Die Krise hat auch Erinnerungen an die äußerst unpopulären Bankenrettungen nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 wachgerufen. Das Scheitern von SVB und Signature Bank hat eine heftige Debatte darüber ausgelöst, ob die Steuerzahler erneut gezwungen sein werden, das US-Bankensystem durch ein anderes Programm wie TARP zu retten.
So soll beispielsweise die Credit Suisse in einem umstrittenen Süss-Konflikt mit Hilfe von 9 Milliarden Franken (9,8 Milliarden US-Dollar) an potenziellen Steuergeldern und weiteren 200 Milliarden Franken an staatlichen Liquiditätsgarantien vom Crosstown-Rivalen UBS geschluckt werden.
TARP-Veteran Kashkari sagte, er sei überzeugt, dass größere Banken ihre Kundeneinlagen von kleineren Konkurrenten abziehen, weil sie implizit davon überzeugt seien, dass sie zu groß sind, um zu scheitern, und er drängt auf neue Änderungen der Bankenaufsicht, sobald sich der Staub auf der aktuellen Ebene gelegt hat Krise.
„Diese Frage steht nun außer Zweifel“, sagte Kashkari am Sonntag gegenüber CBS. „Sobald wir diese Stressphase überstanden haben, müssen wir ein Regulierungssystem entwickeln, das sowohl die Solidität unseres Bankensystems gewährleistet als auch fair und ausgeglichen ist, damit Gemeinschaftsbanken und Regionalbanken gedeihen können. Das haben wir heute nicht.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt
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