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Australische Inflation lässt nach und stützt Argumente für eine Zinspause
(Bloomberg) – Die australische Inflation hat sich im Februar stärker als erwartet verlangsamt, angetrieben durch eine Senkung der Wohnungsbaukosten, was die Argumente dafür stärkt, dass die Reserve Bank bei der geldpolitischen Sitzung nächste Woche nicht aufgeben wird.
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Die Währungs- und Anleiherenditen gingen zurück, als sich der monatliche Verbraucherpreisindikator von 7,4 % im Januar auf 6,8 % im Jahresvergleich verlangsamte, wie Regierungsdaten am Mittwoch zeigten. Das war der zweite Monat in Folge, in dem die Preise zurückgingen, was die Ansicht der RBA bekräftigte, dass die Inflation im letzten Quartal ihren Höhepunkt erreicht hatte.
„Die Märkte waren angesichts dessen, was weltweit passiert, bereits ziemlich überzeugt von der Geschichte einer Pause im April. Aber das trägt nur zur Geschichte bei“, sagte Jessica Ren, Strategin bei Westpac Banking Corp. in Sydney. Jüngste Kommentare von RBA-Politikern hatten impliziert, „machen Sie sich bereit für eine Pause“.
Der CPI-Bericht ist das letzte Puzzleteil vor der geldpolitischen Sitzung der Zentralbank am 4. April, bei der der Vorstand die Wirtschaftsaussichten nach Zinserhöhungen um 3,5 Prozentpunkte seit Mai bewertet. Mit einem Leitzins von 3,6 % verlangsamen sich auch die Verbraucherausgaben, die Beschäftigung zeigt Anzeichen einer Entspannung und Unternehmensumfragen deuten auf schwächere Bedingungen hin.
Die Daten vom Mittwoch zeigten, dass das jährliche Preiswachstum für neue Wohnungen 13 % betrug, das niedrigste Niveau seit einem Jahr, da die Baumaterialkosten nachgaben. Die Kraftstoffpreise stiegen um 5,6 %, der schwächste Wert seit zwei Jahren, und Erholung und Kultur schwächten sich ebenfalls ab, angeführt von Urlaubsreisen und Unterkünften.
„Die Daten zeigten, dass die australische Wirtschaft zwar standhält, aber seit Ende 2022 etwas an Schwung verloren hat, was ein Zeichen dafür ist, dass Zinserhöhungen wirken“, sagte Diana Mousina, Senior Economist bei AMP Capital Markets. „Wir sehen, dass die RBA den Leitzins nächste Woche auf Eis legt.“
Was Bloomberg Economics sagt…
„Die VPI-Daten vom Februar belegen zusätzlich, dass die Wirtschaft unter dem Gewicht von 350 Basispunkten an Zinserhöhungen sackt. Der anhaltende Inflationsdruck bei Mieten und Strompreisen wird die RBA wahrscheinlich nicht davon abhalten, innezuhalten – und möglicherweise die Zinsen bereits im 4. Quartal 23 zu senken.“
— James McIntyre, Ökonom
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Für Schatzmeister Jim Chalmers deutet der Bericht Licht am Ende des Tunnels an, da seine Amtszeit mit dem Ausbruch der Inflation und dem aggressivsten Straffungszyklus der RBA seit einer Generation zusammenfiel. Er soll im Mai ein Budget vorlegen und hat wiederholt betont, dass es „zurückhaltend“ sein wird, um die Preise nicht weiter in die Höhe zu treiben.
Trotz der weitverbreiteten Erwartung einer Pause wird die RBA wahrscheinlich an einer Straffung festhalten, da das Verbraucherpreiswachstum deutlich über seinem Ziel von 2-3 % liegt.
Politische Entscheidungsträger und Ökonomen haben davor gewarnt, zu viel in die monatlichen Inflationszahlen zu interpretieren, da nicht alle Positionen im CPI-Korb aktualisiert werden, was bedeutet, dass er im Vergleich zum langjährigen vierteljährlichen Maßstab einige Mängel aufweist. Das ABS hat Anfang dieses Jahres seine monatlich getrimmte Mittelwertreihe angehalten und gesagt, dass sich die Daten als nicht zuverlässig erwiesen.
Das Ergebnis ist, dass nicht alle davon überzeugt sind, dass die heutige Lesung eine Zinspause zementiert.
„Ein paar Monate mit schwächeren Indikatoren bedeuten nicht unbedingt, dass die Inflation auf einem einseitigen Weg nach unten ist, wie die jüngsten Daten aus anderen Industrieländern zeigen“, sagte Cherelle Murphy, Chefvolkswirtin bei EY. „Angesichts der weiterhin unangenehm hohen Inflation, eines widerstandsfähigen Arbeitsmarkts und Geschäftsbedingungen, die über dem Niveau vor COVID liegen, gibt es immer noch Argumente für weitere Zinserhöhungen.“
–Mit Unterstützung von Tomoko Sato, Matthew Burgess und Georgina Mckay.
(Kommentare von Ökonomen hinzugefügt, Marktreaktionen aktualisiert)
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