(Bloomberg) — Gerade als Investoren die Bankenkrise in den Rückspiegel gerückt haben, hat die unerwartete Produktionskürzung der OPEC+ die Befürchtungen eines anhaltenderen Kostendrucks der Verbraucher und des Risikos, dass dies ein Ende der Zinserhöhungszyklen der Zentralbanken verzögern könnte, neu entfacht.
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Die Aktien dürften fallen, da höhere Ölpreise aufgrund der Produktionskürzung das Wachstum beeinträchtigen, sagten Strategen am Montag. Sie deuteten jedoch an, dass es für den Markt schwierig sein könnte, zusätzliche Zinserhöhungen durch die Federal Reserve einzupreisen.
Hier ist die erste Einschätzung einiger Strategen und Analysten:
Böses Erwachen
„Die Produktionskürzung der OPEC+ ist eine weitere Erinnerung daran, dass der Inflationsgeist nicht wieder in der Flasche ist“, sagte Ronald Temple, Chefmarktstratege bei Lazard Ltd. in New York. Zusammen mit der erhöhten Energienachfrage aus China erhöht dieser Schritt das Risiko einer anhaltenderen Inflation. Es schränkt wahrscheinlich auch den Spielraum ein, den die Zentralbanken haben könnten, um die Geldpolitik zu lockern, selbst wenn sich die Wirtschaft verlangsamt.“
„Für Aktienanleger könnte dies ein böses Erwachen sein, da die Märkte einen Goldilocks-Ausblick auf reduzierte Diskontsätze, aber keine Rezession implizieren. Die Rentenmärkte waren bei der Einschätzung des Rezessionsrisikos nüchterner, aber vielleicht zu optimistisch in Bezug auf die wahrscheinliche Reaktion der Zentralbank auf das schwächere Wachstum. Die heutige Entscheidung macht die Aussichten für Investoren auf breiter Front komplexer.“
Fed-Dilemma
„Da die Inflation wahrscheinlich der größte Treiber der Geldpolitik der Fed bleiben wird, wird der Markt weniger wahrscheinlich von einem frühen Übergang zu niedrigeren Zinsen oder einem schnelleren Tempo der Zinssenkungen ausgehen“, sagte Hidehiro Joke, Stratege bei Mizuho Securities in Tokio . „Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der OPEC+-Produktionskürzungsbericht allein die Erwartungen einer längeren Zinserhöhung wecken wird, wie dies vor den jüngsten Finanzturbulenzen der Fall war. Daher wird es für den Markt schwierig sein, zusätzliche Zinserhöhungen durch die Fed aggressiv einzupreisen.“
Wachstumswiderstand
„Aktien werden heute niedriger handeln“, sagte Tony Sycamore, Analyst bei IG Australia. „Zusätzlich zu den Folgen der Bankenkrise, die voraussichtlich zu einer Kreditverknappung und einem langsameren Wachstum führen werden, werden höhere Energiepreise das Wachstum ebenfalls belasten und wahrscheinlich etwas von der Erholung der Aktienmärkte in der letzten Woche nehmen.“
Ölbullen
Die Produktionskürzungen sind für Öl optimistisch und „werden dazu beitragen, Brent schneller auf 100 Dollar pro Barrel zurückzutreiben, wenn sich die weltweite Nachfrage nach Kerosin erholt“, sagte Bjarne Schieldrop, Chief Commodities Analyst bei der SEB AG. „Es ist leicht zu kürzen, wenn das Risiko begrenzt ist, Marktanteile an US-Schieferöl zu verlieren, wenn sich das Wachstum dort verlangsamt. Mehr Marktmacht für die OPEC+ und höhere Ölpreise sind die natürliche Folge des nachlassenden US-Schieferölwachstums.“
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