(Bloomberg) – Bond-Händler verstärkten ihre Wetten, dass die Federal Reserve die Zinssätze vor Ende dieses Jahres senken wird, nachdem ein Bericht einen nachlassenden Inflationsdruck signalisierte.
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Swaps im Zusammenhang mit Fed-Sitzungen zeigten, dass die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um einen Viertelpunkt im nächsten Monat von etwa 80 % vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex auf etwas über 70 % zurückging. Diese Wetten spornten eine Rallye bei Treasuries an, angeführt von kürzeren Laufzeiten, lösten eine Versteilerung der Renditekurve aus und ließen den Zinssatz für zweijährige Schuldverschreibungen um bis zu 15 Basispunkte auf 3,87 % fallen.
Die Swap-Preise zeigten auch, dass der effektive Fed Funds Rate im Dezember etwa einen halben Punkt unter dem aktuellen Niveau von 4,83 % liegen würde.
„Die Inflation ist immer noch hoch, aber sie hat ihren Höhepunkt erreicht, und wenn sich der Schutz wendet, wird ein Teil des Drucks auf die Fed, weiter zu steigen, nachlassen“, sagte Priya Misra, globale Leiterin der Zinsstrategie bei TD Securities, die derzeit 10 Jahre lang ist Schatzanweisungen. „Der Zinsmarkt reagiert auf einen schwächeren Schlagzeilendruck“, der von einem Rückgang der Schlüsselkennzahlen für die Inflation von Unterkünften angetrieben wird, fügte sie hinzu.
Der VPI-Maßstab im Jahresvergleich fiel von 6 % auf 5 %. Das lag unter einer durchschnittlichen Analystenschätzung von 5,1 %. Eine Kernkennzahl, die Lebensmittel und Energie ausklammert, lag bei 5,6 %, ein Anstieg gegenüber dem Vormonatswert von 5,5 %, aber im Einklang mit den Schätzungen der Ökonomen.
Bond-Händler werden neben dem Protokoll der letzten Sitzung des Federal Open Market Committee, die um 14:00 Uhr in Washington ansteht, einen Blick darauf werfen.
„Der heutige CPI entlastet die Fed etwas“, sagte Ronald Temple, Chefmarktstratege bei Lazard in New York. „Ein nachlassender Preisdruck in Verbindung mit Anzeichen einer Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt wird den Märkten eine vorübergehende Atempause bieten. Das ist zwar eine gute Nachricht, bedeutet aber nicht, dass die Verschärfung vorbei ist.“
Und nicht jeder kauft Trader-Wetten auf eine Lockerung der Fed im Laufe dieses Jahres ein.
Zinssenkungen seien im Jahr 2023 besonders unwahrscheinlich, wenn sich die Wirtschaft nur allmählich abschwäche, sagte Jay Bryson, Chefökonom bei Wells Fargo & Co.
„Wenn wir eine sanfte Landung haben, könnte ich sehen, dass die Inflationsrate bei 3 bis 3,5 % hängen bleibt“, sagte Bryson am Mittwoch im Bloomberg Television. Und wenn die Fed die Inflation immer noch „wieder auf 2 % senken muss, werden Sie bis Ende des Jahres keine Zinssenkungen sehen. Ich bin mir also ein bisschen uneinig, wo die 2-Jahres-Rendite gerade liegt.“
–Mit Unterstützung von Michael Mackenzie.
(Aktualisiert die Kurse durchgehend, fügt Analystenkommentar und Diagramm hinzu.)
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