Der Gouverneur der US-Notenbank, Chris Waller, sagte am Freitag, dass die Fed auf der Grundlage der neuesten Daten keine großen Fortschritte bei der Senkung der Inflation gemacht habe, und bekräftigte gleichzeitig die Ansicht, dass die Arbeit der Zentralbank noch nicht erledigt sei.
„Ob Sie die Inflation mit dem CPI oder dem bevorzugten Maß der Fed für die persönlichen Konsumausgaben messen, sie ist immer noch viel zu hoch und damit ist meine Arbeit noch nicht erledigt“, sagte Waller in einer Rede auf der Graybar National Training Conference in San Antonio, Texas.
„Die finanziellen Bedingungen haben sich nicht wesentlich verschärft, der Arbeitsmarkt ist weiterhin stark und ziemlich angespannt, und die Inflation liegt weit über dem Ziel, sodass die Geldpolitik weiter gestrafft werden muss“, fügte Waller hinzu.
Wie viel weitere Zinserhöhungen erforderlich sind, hängt von den eingehenden Daten und dem Ausmaß der Verschärfung der Kreditbedingungen ab.
Waller sagte, er sei nicht sehr ermutigt von den jüngsten Inflationswerten des Verbraucherpreisindex und stellte fest, dass die Kerninflation keine große Verbesserung zeige und weit über dem Inflationsziel der Fed von 2 Prozent bleibe. „Es war der vierte Monat in Folge mit einer Kerninflation von 0,4 Prozent oder höher“, sagte er.
Die Daten der BLS-Kerninflation, gemessen am CPI, stiegen im März um 5,6 % gegenüber dem letzten Jahr.
Waller sagte, das stärkere Wachstum und die Schaffung von Arbeitsplätzen als erwartet seien seiner Ansicht nach auch eine Überraschung gewesen.
„Dieses Wachstum würde bedeuten, dass eine restriktivere Geldpolitik und Kreditbedingungen bisher nicht viel dazu beitragen, die Gesamtnachfrage einzudämmen“, sagte er.
Im März fiel die Arbeitslosenquote auf 3,5 %. In den letzten sechs Monaten wurden durchschnittlich 334.000 Arbeitsplätze pro Monat neu geschaffen.
In Bezug auf die Kreditbedingungen sagte Waller, es sei unklar, inwieweit der Stress im Bankensystem nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank und der Signature Bank das Wirtschaftswachstum dämpfen werde.
„Vielleicht noch genauer als sonst werde ich die Daten beobachten, um den angemessenen Weg der Geldpolitik zu bewerten“, sagte er. „Ich sage das, weil eine deutliche Verschärfung der Kreditbedingungen unter sonst gleichen Bedingungen die Notwendigkeit einer zusätzlichen geldpolitischen Straffung vermeiden könnte, aber eine solche Beurteilung ist schwierig, insbesondere in Echtzeit.“
In den letzten Wochen, sagte Waller, hätten sich die Einlagenströme bei den Banken stabilisiert, während die Nutzung des Diskontfensters und des Kreditprogramms der Fed nachgelassen habe.
Waller nannte das Scheitern der SVB einen „klassischen Bankrun“.
„Die SVB scheint einen schrecklichen Job beim Risikomanagement gemacht zu haben“, sagte Waller.
Die Fed wird voraussichtlich bis zum 1. Mai einen Bericht über die Insolvenz der SVB veröffentlichen.
