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Die schlechten Nachrichten? Die Börse bewegt sich seitwärts. Die guten Nachrichten? Endlich gibt es vernünftige Alternativen zu Aktien. Sein neues Stück ist im neuen Quarterly Investment Guide des Finanzteams enthalten, den Sie lesen können.
Carlson argumentiert, dass wir uns in einer neuen Ära befinden. „Während eines Großteils der 2010er Jahre befanden sich die Finanzmärkte in einem TINA-Umfeld (es gibt keine Alternative),“ schreibt er. „Die Federal Reserve hielt die kurzfristigen Zinssätze über einen Großteil des Jahrzehnts nahe 0 %, und die Anleiherenditen waren im Vergleich zu den vorangegangenen 50 bis 60 Jahren dürftig.“
Aber nach einem der „aggressivsten Zinserhöhungszyklen der Geschichte der Fed zur Bekämpfung der höchsten Inflationsraten seit 40 Jahren gibt es keine TINA mehr“, schreibt Carlson. „Es gibt jetzt viele Alternativen für Investoren, und sie sind relativ sichere Entscheidungen. Sie finden jetzt Renditen im Bereich von 4 % bis 5 % für Geldmarktfonds, CDs, Sparbriefe, Online-Sparkonten und langweilige alte Schatzwechsel.“
Carlson weist darauf hin, dass dies eine willkommene Entwicklung für diejenigen ist, die eine höhere Rendite für ihr Bargeld oder stabilere Teile ihres Portfolios suchen. Allerdings „bleibt die Inflation hoch, sodass die realen Renditen nicht annähernd so saftig sind wie die nominalen Niveaus, aber ich bin mir nicht sicher, ob es viele Rentner oder festverzinsliche Anleger interessiert, wenn man bedenkt, wie niedrig die Renditen in den letzten zehn Jahren und darüber waren“, schreibt er .
Er wirft auch kaltes Wasser auf die Idee, dass höhere Zinssätze für Aktien immer schrecklich sind. „Das macht theoretisch Sinn“, schreibt er. „Ein höherer risikofreier Zinssatz sollte niedrigere Bewertungen, eine höhere Hürde zur Akzeptanz von Risiken und niedrigere erwartete Renditen für Aktien bedeuten. Aber die Finanzmarkttheorie lässt sich nicht immer in die reale Welt übertragen, wenn es um die Finanzmärkte geht.“
Carlson blickte auf Jahrzehnte zurück und betrachtete die durchschnittlichen 10-jährigen US-Treasury-Renditen, die durchschnittlichen dreimonatigen T-Bill-Renditen und die Jahresrenditen des S&P 500. Er stellt fest, dass die höchsten Durchschnittsrenditen in den 1980er Jahren erzielt wurden, die auch eines der besten Jahrzehnte für Aktien waren.
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Ein schönes Wochenende. Bis Montag.
Sheryl Estrada
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt
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