Wirtschaft

Verbraucher hassen Aktien. Das sind großartige Neuigkeiten für Aktien.

In der jüngsten Umfrage des Conference Board, die am Dienstag veröffentlicht wurde, blieben die Anleger negativ gegenüber Aktien. Aber das ist vielleicht nicht schlecht für Aktien.

Der „Bull-Bear-Spread“ des Conference Board, der den Unterschied zwischen den Befragten misst, die sagen, dass die Aktien fallen werden, und denen, die sagen, dass sie steigen werden, verlängerte seinen Negativlauf im April auf 16 Monate.

Laut Daten der Bespoke Investment Group war der Bull-Bear-Spread in der Geschichte nur dreimal länger als neun Monate negativ. Jedes Mal, wenn eine solche Streak endete, lieferte der S&P 500 in den folgenden 12 Monaten überdurchschnittliche Renditen, wobei die Renditen zwischen 11 % und 36 % lagen.

„Basierend auf diesen früheren Phasen scheinen längere Perioden, in denen die Verbraucher eine negative Stimmung gegenüber Aktien hegen, eine aufgestaute Nachfrage nach Aktien zu erzeugen, sobald diese Phase des Pessimismus endlich endet“, schrieb Bespoke am Dienstag in einer Mitteilung an Kunden.

Wie Bespoke hervorhebt, hat die rückläufige Stimmung eine nahezu rekordverdächtige Anzahl von Anlegern mit Bargeld in Geldmarktfonds am Spielfeldrand sitzen lassen.

Am 19. April belief sich das Gesamtnettovermögen in Geldmarktfonds auf 5,21 Billionen US-Dollar, etwa 300 Millionen US-Dollar mehr als in der ersten Januarwoche und knapp unter dem Wert, der während der Bankenkrise im März erreicht wurde

Untersuchungen von Strategen der Bank of America vom Montag stimmten darin überein, dass Gelder aus Aktien nicht unbedingt schlechte Aussichten für Aktien bedeuten sollten. „Jeder hasst Aktien“, führte die BofA-Strategin Savita Subramanian auf einer Liste mit 10 Gründen an.

„Jeder hasst Aktien und liebt Anleihen: Privatanleger verkaufen Aktien, um Anleihen zu kaufen, institutionelle Anleger und Vermögensverwalter haben die niedrigste Aktien- vs. Anleiheallokation seit 2009 und eins [in] Drei von Bloomberg verfolgte Wall-Street-Strategen erwarten von hier aus einen Rückgang von mehr als 5 %.“

Trotz eines weitgehend negativen Segments der Anleger sind alle drei großen Indizes seit Jahresbeginn höher, wobei der Nasdaq seit dem 1. Januar um mehr als 14 % gestiegen ist. Auch die Gewinne fallen immer noch besser aus als befürchtet, zuletzt bei Alphabet () und Microsoft () übertrifft Schätzungen nach Börsenschluss am Dienstag trotz Befürchtungen einer Cloud-Verlangsamung.

Dennoch mehren sich die Anzeichen einer Verlangsamung bei mehreren verbraucherorientierten Marken für den Rest des Jahres.

Die Ergebnisse kamen zusammen mit einer rückläufigeren Stimmung der Verbraucher in der neuesten Umfrage des Conference Board. Der Consumer Confidence Index des Conference Board fiel im April mit 101,3 auf ein Neunmonatstief.

„Obwohl sich die relativ positive Einschätzung der Verbraucher bezüglich des aktuellen Geschäftsumfelds im April etwas verbessert hat, sind ihre Erwartungen gesunken und bleiben unter dem Niveau, das häufig kurzfristig auf eine drohende Rezession hinweist“, sagte Ataman Ozyildirim, Senior Director of Economics beim Conference Board .

„Die Verbraucher wurden pessimistischer in Bezug auf die Aussichten sowohl für die Geschäftsbedingungen als auch für die Arbeitsmärkte. Im Vergleich zum letzten Monat erwarten weniger Haushalte eine Verbesserung der Geschäftsbedingungen und mehr erwarten eine Verschlechterung der Bedingungen in den nächsten sechs Monaten.

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