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Die von der Fed beobachtete Inflationsanzeige zeigt, dass die Preise weiter steigen, während die Verbraucherausgaben stagnieren
(Bloomberg) – Zwei Schlüsselindikatoren zeigten in den letzten Monaten anhaltenden US-Inflationsdruck und untermauerten die Argumente für eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank nächste Woche.
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Der Preisindex der Ausgaben für den persönlichen Verbrauch ohne Lebensmittel und Energie, das bevorzugte Maß der zugrunde liegenden Inflation der Fed, stieg im März gegenüber dem Vormonat um 0,3 % und gegenüber dem Vorjahr um 4,6 %, wie ein Bericht des Handelsministeriums am Freitag zeigte. Die Fed strebt 2 % basierend auf einer breiteren Messgröße an, betrachtet jedoch die Kernanzeige als besseren Indikator für den Trend.
Unterdessen stiegen die Arbeitskosten des Arbeitsministeriums – die auch von der Fed genau beobachtet werden – im ersten Quartal gegenüber der Vorperiode um 1,2 % und übertrafen damit laut einem separaten Bericht die Prognosen.
Die Preisdaten, insbesondere in Verbindung mit steigenden Arbeitskosten, verstärken Prognosen, dass die Fed-Politiker ihren Leitzins bei der Sitzung nächste Woche um einen weiteren Viertelprozentpunkt anheben werden. Während die Jahresinflation ihren Höhepunkt erreicht hat, erweist sich der Weg zurück zum 2%-Ziel der Zentralbank als holprig.
Ein Lichtblick in dem Bericht war eine Verlangsamung bei einem genau beobachteten Maßstab für Servicekosten. Die Preise für Dienstleistungen ohne Wohnungs- und Energiedienstleistungen, ein wichtiger Maßstab, der vom Fed-Vorsitzenden Jerome Powell gekennzeichnet wurde, stiegen laut Bloomberg-Berechnungen im März um 0,2 %. Im Jahresvergleich bleibt die Kennzahl jedoch mit 4,5 % erhöht.
Es besteht die Sorge, dass die anhaltende Inflation im Dienstleistungssektor, teilweise aufgrund des starken Lohnwachstums in diesen Branchen, das Risiko birgt, das Preiswachstum auf absehbare Zeit über dem Ziel der Fed zu halten. Allerdings sind die Zentralbankbeamten in ihrer Einschätzung der Auswirkungen steigender Löhne auf die Inflation geteilter Meinung.
US-Aktien-Futures blieben niedriger, die Renditen zweijähriger Staatsanleihen fielen und der Dollar stieg nach den Berichten.
Während ein starker Arbeitsmarkt und übermäßige Ersparnisse den Haushalten das nötige Kleingeld zum Ausgeben verschafft haben, verlieren die Verbraucher allmählich an Schwung. Die preisbereinigten privaten Konsumausgaben stagnierten im vergangenen Monat, was einen Rückgang der Warenausgaben und laue Ausgaben für Dienstleistungen widerspiegelt, nachdem sie im Februar um 0,2 % nach unten revidiert worden waren.
Mehr bewacht
Der Rückgang der Verbraucherausgaben deutet darauf hin, dass die Haushalte vorsichtiger werden und ihre diskretionären Einkäufe einschränken. Während ein starker Arbeitsmarkt, anhaltendes Lohnwachstum und übermäßige Ersparnisse den Verbrauchern angesichts steigender Preise Auftrieb gegeben haben, deuten die Daten darauf hin, dass die Dynamik nachlässt.
Mit Blick auf die Zukunft würde ein fehlendes Ausgabenwachstum – selbst wenn es gelingt, die Ausgaben auf einem hohen Niveau zu halten – es der Wirtschaft erschweren, weiter zu expandieren.
Der PCE-Preisindex stieg gegenüber dem Vorjahr um 4,2 %, eine deutliche Verlangsamung im Vergleich zum März 2022, die einen Anstieg der Energiepreise unmittelbar nach der russischen Invasion in der Ukraine widerspiegelte. Allerdings bleibt er ungefähr doppelt so hoch wie das 2 %-Ziel der Fed.
Ausgabendetails
Auf inflationsbereinigter Basis fielen die Ausgaben für Waren um 0,4 %, der stärkste Wert seit drei Monaten, was einen Rückgang bei den Käufen von Kraftfahrzeugen widerspiegelt. Dienstleistungen stiegen unterdessen um 0,1 % aufgrund von Wohnungsbau und Versorgungsunternehmen.
Das inflationsbereinigte verfügbare Einkommen, die wichtigste Stütze für die Verbraucherausgaben, stieg um 0,3 %. Löhne und Gehälter, nicht preisbereinigt, stiegen ebenfalls um 0,3 % für einen zweiten Monat. Die Sparquote kletterte auf 5,1 %, den höchsten Stand seit Ende 2021.
–Mit Unterstützung von Kristy Scheuble.
(Fügt Diagramm hinzu)
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