Die Argumente für eine Zinserhöhungspause im Juni sind gerade stärker geworden.
Laut einer am Mittwoch veröffentlichten Studie des Bureau of Labor Statistics sind die Preise im April in zwei Jahren gestiegen. Der Verbraucherpreisindex (VPI) zeigte, dass die Gesamtinflation im April gegenüber dem Vormonat um 0,4 % und gegenüber dem Vorjahr um 4,9 % gestiegen ist, was laut Bloomberg-Konsensdaten leicht unter den Erwartungen der Ökonomen liegt und unter dem jährlichen Anstieg von 5,0 % im März liegt.
Der zehnte Monat in Folge mit rückläufiger Gesamtinflation lässt die Wall Street darauf wetten, dass Jerome Powell und die Federal Reserve bei ihrer nächsten Sitzung im Juni den aggressivsten Zinserhöhungszyklus seit vier Jahrzehnten unterbrechen werden.
„Wir gehen davon aus, dass das FOMC den Leitzins auf absehbare Zeit auf seinem aktuellen Niveau halten wird und dass sich die Inflation in den kommenden Monaten weiter verlangsamen wird, da der Angebotsdruck weiter nachlässt und das Nachfragewachstum schwächer wird“, schrieb das Ökonomenteam von Wells Fargo am Mittwoch.
Die Märkte sind sich einig. Nachdem die Märkte vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex eine Wahrscheinlichkeit von etwa 78 % für eine Pause eingepreist hatten, preisen sie nun eine 97 %ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhungspause im Juni ein.
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, deutete an, was einige Wall-Street-Ökonomen dachten a während seiner Pressekonferenz am 3. Mai. Während Powell die Tür zu künftigen Zinserhöhungen nicht verschloss, wies er auf wichtige Formulierungen hin, die die Fed aus ihrer Erklärung über die Erwartung weiterer Zinserhöhungen entfernt hatte.
Die Fed erhöhte auf ihrer Mai-Sitzung die Zinsen um 0,25 % und markierte damit die zehnte Zinserhöhung in Folge in diesem Zyklus. Der neue Leitzins der Zentralbank, der Fed Funds Rate, liegt derzeit in einer Spanne von 5 % bis 5,25 %, dem höchsten Stand seit September 2007. Doch angesichts der steigenden Zinsen warten die Anleger nun auf den Moment, in dem die Fed ihren Kurs unterbrechen wird Lassen Sie die Auswirkungen höherer Zinsen wirken.
In einer Notiz mit dem Titel „Unterstützt eine Pause“ weist das Ökonomenteam der Bank of America auf mehrere zugrunde liegende Faktoren im Bericht hin, die für den Kampf der Fed gegen die Inflation förderlich sind.
„Das ist eine ermutigende Bilanz für die Fed“, schrieb die BofA. „Die allgemeine Verlangsamung und die Sorge um Gebrauchtwagen wurden durch die Tatsache ausgeglichen, dass die Großhandelspreise wieder sinken. Dieser Bericht dürfte dafür sorgen, dass sich die Fed im Juni wohlfühlt, wenn sie ihre Zinsen zurückhält. Beachten Sie jedoch, dass wir vor der Juni-Sitzung noch einen weiteren Stellenbericht und einen weiteren Inflationsbericht haben.“
Die Aktien schlossen am Mittwoch, da ein Zusammenspiel anderer Faktoren, darunter regionale Faktoren und eine Schuldenobergrenze am X-Datum, die Stimmung der Anleger dominierten.
Sicherlich blieb die Kerninflation, bei der die Lebensmittel- und Energiepreise außer Acht gelassen werden, im letzten Monat stabil. Auf Kernbasis stiegen die Preise im April um 0,4 % gegenüber dem Vormonat und um 5,5 % gegenüber dem Vorjahr.
Laut Fundstrat-Forschungsleiter Tom Lee war der Druck dennoch ein Sieg für die Bullen.
„Märkte sind zu einem „Zollspiel“ geworden (aus Any Given Sunday 1999) und jeder eingehende Datenpunkt verändert kaum die Konsensmeinungen“, und bezieht sich dabei auf einen Al Pacino über die Bedeutung kleiner Details. „Der heutige Bericht ist kein entscheidender Faktor. Es gibt Anzeichen für Fortschritte bei der Inflation, aber andererseits gibt es die gleiche Volatilität bei Komponenten, die darauf hindeuten, dass die Inflation anhält. Aber insgesamt sehen wir, dass die Optimisten an Boden gewinnen.“
