Wirtschaft

Unternehmen sprechen weniger von „Rezession“. Wirtschaftsdaten helfen zu erklären, warum.

Wall Street, die seit ungefähr fünf Monaten in diesem Jahr noch nicht eingetreten ist.

Führungskräfte von S&P 500-Unternehmen sprechen aufgrund der Gewinnmitteilungen für das dritte Quartal in Folge weniger von Rezessionen. Der Flash-Composite-PMI von S&P Global für die USA zeigte die US-Wirtschaftsleistung. Selbst die von einigen Unternehmen angepriesene Abschwächung der Konsumenten scheint noch nicht weit verbreitet zu sein.

„Die Wirtschaft ist immer noch auf einem soliden Boden, die Verbraucher sind bereit, Geld auszugeben, und die Unternehmen stellen trotz der Befürchtungen, dass eine Rezession bevorsteht, weiterhin Mitarbeiter ein und investieren“, schrieb Oren Klachkin, leitender US-Ökonom bei Oxford Economics, in einer Notiz mit dem Titel „Eine Rezession bleibt außer Sicht.“ “ am Freitag. Wir halten an unserer Prognose fest, dass im dritten Quartal eine milde Rezession einsetzen wird, sehen jedoch das Risiko, dass sie später einsetzen könnte. Die Verbraucher – der wichtigste Motor der US-Wirtschaft – werden weiterhin Geld ausgeben, solange die Einkommen weiter steigen.“

Seit fast einem Jahr sprechen Unternehmen seltener von einer „Rezession“ als im Vorquartal.

Fairerweise muss man sagen, dass es immer noch Anzeichen einer Konjunkturverlangsamung gibt. Fragen Sie einfach Target () danach oder schauen Sie sich die Anleitungsausschnitte von () und () an. Der Leading Indicator Index (LEI) des Conference Board ist in den letzten sechs Monaten um 4,4 % gestiegen und deutet auf eine Rezession Mitte 2023 hin.

Aber die größeren Zahlen sind keine blinkenden Warnsignale. Die US-Wirtschaft wuchs im ersten Quartal um 1,1 % und die Atlanta Fed aktuell um 2,9 % im zweiten Quartal. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im April.

Der Arbeitsmarkt ist mit der Arbeitslosenquote weiterhin robust und selbst die immer noch historisch hohe Inflation ist im letzten Monat so stark gestiegen wie seit zwei Jahren nicht mehr.

Wie Baird-Stratege Michael Antonelli betont, scheinen Aktien, die oft als zukunftsorientiert gelten, eine Rezession noch nicht einzupreisen. Der S&P 500 bleibt dieses Jahr um fast 8 % gestiegen.

„Was sagen uns der S&P bei 4200 und der 30-jährige bei 4 %“, sagte Antontelli gegenüber Yahoo Finance Live. „Ist das eine schreiende Rezession? Wahrscheinlich nicht. Ist das ein schreiender Boom? Definitiv nicht. Ist das ein schreiendes langsames Wachstum, während wir uns mit der Inflation herumschlagen? Wahrscheinlich.“

Das Gleiche gilt auch für Märkte, die Zinserhöhungen vorhersagen. Am 10. Mai preisten die Märkte eine nahezu 100-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Pause in der Zinserhöhungskampagne der Federal Reserve auf der Juni-Sitzung ein. Am Dienstagnachmittag hatten die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 67 % für eine Pause im Juni eingepreist.

Auch die Marktprognosen für Zinssenkungen im November 2023 wurden zurückgenommen. Während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Novembersitzung bei etwa 75 % lag, haben die Märkte nun eine Chance von 56 % eingepreist.

„Wegen der Schuldenobergrenze steigt es nicht“, sagte Antonelli. „Er würde nur dann steigen, wenn sich die Wirtschaftsdaten beschleunigen würden und die Inflation weiterhin hoch wäre.“

Der Vorsitzende des US-Notenbankrats, Jerome Powell, hält eine Pressekonferenz, nachdem die Fed im Anschluss an eine zweitägige Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) zur Zinspolitik am 22. März in Washington, USA, die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt angehoben hatte , 2023. REUTERS/Leah MillisDer Vorsitzende des US-Notenbankrats, Jerome Powell, hält eine Pressekonferenz, nachdem die Fed im Anschluss an eine zweitägige Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) zur Zinspolitik am 22. März in Washington, USA, die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt angehoben hatte , 2023. REUTERS/Leah Millis

Rick Rieder, CIO für festverzinsliche Wertpapiere bei BlackRock, weist auf den Immobiliensektor hin, der sich im letzten Jahr im Aufschwung befand. Das Vertrauen der Hausbauer erreichte kürzlich den höchsten Stand seit Juli 2022 und

Dennoch sieht selbst Rieder, der sagte, dass er „glaubt, dass die Wirtschaft in einer viel besseren Verfassung ist, als die Leute denken“, irgendwann eine Rezession kommen.

Wann und wie schlimm dürften die Prognosen für den Beginn des Jahres 2023 übertrieben haben.

„Ich denke, dass sich die Wirtschaft abschwächt“, sagte Rieder am Dienstag vor einem Saal voller Reporter. „Ich glaube nicht, dass es eine Selbstverständlichkeit ist, dass wir in eine tiefe Rezession geraten.“

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