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BOK behält Zinssatz bei und senkt Wachstumsaussichten, da die wirtschaftlichen Risiken zunehmen
(Bloomberg) – Die Bank of Korea ließ ihren Leitzins zum dritten Mal in Folge unverändert und senkte ihre Wachstumsprognose für dieses Jahr, da die Beamten auf eine nachhaltige Abkühlung der Inflation warten und sich die Anzeichen einer langsamer als erwarteten Erholung vermehren.
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Die Zentralbank beließ am Donnerstag ihren siebentägigen Rückkaufsatz bei 3,5 %, wie von allen 17 von Bloomberg News befragten Ökonomen vorhergesagt, ließ aber die Tür für eine weitere Zinserhöhung offen. Südkorea gehörte zu den ersten Zentralbanken weltweit, die vor drei Monaten eine Zinserhöhung ausgesetzt hatten.
Trotz der Stand-up-Entscheidung vom Donnerstag seien sechs Mitglieder des politischen Ausschusses offen für die Möglichkeit eines höheren Satzes von 3,75 %, sagte Gouverneur Rhee Chang-yong auf einer Pressekonferenz im Anschluss an die Entscheidung.
Die Bank of Korea korrigierte außerdem ihre Erwartungen für das jährliche Wachstum im Jahr 2023 von einer vorherigen Prognose von 1,6 % auf 1,4 %, ein Schritt, der von Analysten allgemein erwartet wurde. Während die Beamten an ihrer Prognose eines Anstiegs der Verbraucherpreise um 3,5 % in diesem Jahr festhalten, gehen sie davon aus, dass die Kerninflation länger anhält als bisher angenommen, und erhöhen ihre Prognose von 3 % auf 3,3 %.
Die schwächeren Wachstumsaussichten und die Erwartung einer höher als erwarteten Kerninflation erklären den vorsichtigen Ansatz der Zentralbank. Koreas Exporte – der größte Wirtschaftsmotor – sind seit Ende letzten Jahres stark zurückgegangen und es gibt kaum Anzeichen für eine Erholung. Die Verlangsamung der Auslandsnachfrage trägt zu weiteren Risiken am Horizont bei, darunter ein instabiler Immobilienmarkt und Probleme bei der Baufinanzierung.
„Die Wachstums- und Inflationsprognosen entsprachen weitgehend den früheren Prognosen zu Abwärtsrisiken für das Wachstum und ausgewogenen Risiken für die Inflation“, sagte Krystal Tan, Ökonomin bei der Australia & New Zealand Banking Group. „Wir gehen davon aus, dass die politischen Botschaften einer schnellen Lockerung weiterhin entgegenwirken werden. Sofern sich die Rhetorik nicht wesentlich ändert, gehen wir davon aus, dass die erste Zinssenkung Anfang 2024 erfolgen wird.“
Die BOK erwartet, dass sich die Inflation im Jahr 2024 stärker verlangsamt als zuvor prognostiziert, wobei der VPI von einer vorherigen Prognose von 2,6 % auf 2,4 % sinken wird. Dennoch bleiben die Aussichten der Zentralbank laut einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen höher als die Markterwartungen. Auch die BOK geht davon aus, dass das Wachstum im nächsten Jahr mit 2,3 % etwas schwächer ausfallen wird als zuvor prognostiziert.
Die Anleiherenditen konnten ihre Gewinne ausweiten, nachdem Rhee darauf hingewiesen hatte, dass die Inflation wahrscheinlich anhalten wird, und sagte, die sechs Mitglieder seien für einen höheren Leitzins offen.
Das Wachstumsbild in Südkorea hat sich zunehmend eingetrübt, vor allem aufgrund der schwachen weltweiten Nachfrage nach seinen Waren und Dienstleistungen. Der Ausblick birgt auch mehrere interne Risiken, darunter Verbraucherausgaben angesichts einer Erhöhung der Versorgungspreise und höherer Lebenshaltungskosten. Auch der Immobilienmarkt hat sich verlangsamt, da höhere Zinssätze die Kreditaufnahme einschränken und den Konsum weiter dämpfen, obwohl die Preise in den letzten Monaten begonnen haben, sich zu erholen.
„Der positive Spillover-Effekt der Erholung Chinas war gering und der Konsum blieb verhalten, insbesondere im Hinblick auf Investitionen – das ist wahrscheinlich der Grund, warum die BOK ihre Wachstumsprognosen gesenkt hat“, sagte Woo Hye-young, Analyst für festverzinsliche Wertpapiere bei Ebest Investment & Securities Co . Analysten werden die Kerninflationszahlen genau beobachten, um abzuschätzen, ob die BOK an weiteren Zinserhöhungen festhalten wird, sagte sie.
Angesichts der düstereren Aussichten gehen einige Ökonomen davon aus, dass die Zentralbank ihre Politik in der zweiten Jahreshälfte auf die Ankurbelung der Wirtschaft umstellen wird.
Aber Gouverneur Rhee, der sich in letzter Zeit gegen solche Annahmen gewehrt hat, da die Beamten auf eine Verlangsamung der Inflation warten, warnte die Anleger erneut.
Die Märkte „sollten nicht glauben, dass die BOK mit den Zinserhöhungen völlig fertig ist“, sagte Gouverneur Rhee.
(Aktualisierungen mit Kommentar des BOK-Gouverneurs. Eine frühere Version wurde geändert, um das Jahr der erhöhten Kerninflationsprognose klarzustellen.)
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