(Bloomberg) – Weitere enttäuschende Inflationsnachrichten könnten dazu beitragen, die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve davon zu überzeugen, die Zinssätze erneut anzuheben, und den Falken Munition zu geben, die argumentieren, dass noch mehr Arbeit nötig sei, um die Preisstabilität wiederherzustellen.
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Der Preisindex für die privaten Konsumausgaben, das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, stieg im April schneller als erwartet um 0,4 %, wie Zahlen des Handelsministeriums am Freitag zeigten.
Im Vergleich zum Vorjahr stieg die Kennzahl um 4,4 %, verglichen mit 4,2 % im Vormonat. Ohne Nahrungsmittel und Energie stieg der sogenannte PCE-Kernindex um 0,4 % gegenüber dem Vormonat und um 4,7 % gegenüber April 2022.
„Das ist die falsche Richtung für die Fed“, sagte Diane Swonk, Chefökonomin bei KPMG LLP. „Im Juni wird es darauf ankommen, die Schuldenobergrenze zu überwinden, aber jetzt steht eine Erhöhung im Juli an.“
Die Beamten haben die Zinsen in den letzten 14 Monaten um 5 Prozentpunkte angehoben, um die Inflation einzudämmen, die ihr Ziel von 2 % mehr als verdoppelt hat. Da der Leitzins nach einer Erhöhung um einen Viertelpunkt Anfang des Monats nun in einem Zielbereich von 5 % bis 5,25 % liegt, sagte Fed-Chef Jerome Powell vor einer Woche, dass die politischen Entscheidungsträger es sich leisten könnten, die Daten und die sich entwickelnden Aussichten im Auge zu behalten.
Vor der nächsten Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank am 13. und 14. Juni erhalten die politischen Entscheidungsträger weitere Informationen zu Beschäftigung und Verbraucherpreisen. Möglicherweise zögern sie auch, die Zinsen anzuheben, solange Ungewissheit über den Ausgang der Verhandlungen über die Schuldenobergrenze im Kongress besteht.
Dennoch haben die Anleger ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im nächsten Monat von 18 % vor einer Woche auf über 50 % erhöht, was die jüngsten restriktiven Reden der Fed sowie Anzeichen wirtschaftlicher Stärke widerspiegelt. Die preisbereinigten Verbraucherausgaben stiegen um 0,5 %, der stärkste Anstieg seit Jahresbeginn, heißt es in dem Bericht vom Freitag. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen nach dem Bericht sprunghaft an.
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„Die Kombination aus steigender Inflation und anhaltend hohen Verbraucherausgaben wird die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Fed die Zinsen Mitte Juni ein weiteres Mal anhebt“, sagte Kathy Bostjancic, Chefökonomin bei Nationwide Life Insurance Co.
Einige Fed-Beamte, darunter Raphael Bostic von der Atlanta Fed und Patrick Harker von der Philadelphia Fed, haben jedoch betont, dass die Auswirkungen von Bankenpleiten auf die Kreditwürdigkeit noch nicht zu spüren seien und dass die Geldpolitik nur mit Verzögerung funktioniere, so dass die höheren Zinsen große Schmerzen verursacht hätten noch nicht in offiziellen Daten zu sehen.
„Es wird etwas länger dauern, sie aus der Juni-Pause zu befreien, aber es erhöht die Chance auf eine weitere Zinserhöhung danach“, sagte Derek Tang, Ökonom bei LH Meyer/Monetary Policy Analytics in Washington. „Je stärker der Datenfluss, desto wahrscheinlicher ist es, dass die nächste Zinserhöhung im Juli statt im September erfolgt.“
„Der Geduld sind Grenzen gesetzt, und sie wird nachlassen, wenn die Wirtschaft weiter brummt und der Bankenstress sich nicht verschlimmert“, sagte er.
Die politischen Entscheidungsträger sagten auf ihrer Sitzung am 2. und 3. Mai, sie seien sich nicht sicher, inwieweit eine weitere Straffung der Politik erforderlich sein könnte, und wogen die langsamer als erwarteten Fortschritte bei der Inflation und den robusten Arbeitsmarkt gegen die Wahrscheinlichkeit einer Kreditklemme nach den jüngsten Bankenturbulenzen ab zum Protokoll des Treffens, das am Mittwoch in Washington veröffentlicht wurde.
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