L’Oréal kauft Kering Beauté für 4 Milliarden – Ein teuerer Klaps auf die Kasse!

L’Oréal kauft Kering Beauté für 4 Milliarden – Ein teuerer Klaps auf die Kasse!

Am 19. Oktober 2025 gab L’Oreal bekannt, dass das Unternehmen das Schönheitsgeschäft von Kering für 4 Milliarden Euro in bar erwerben wird. Diese Transaktion ist Teil einer umfassenden Strategie, um L’Oreals Parfümsortiment zu erweitern, insbesondere die Duftmarke Creed, die im Jahr 2024 einen Umsatz von etwa 323 Millionen Euro erzielte.

Die Übernahme wird voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2026 abgeschlossen sein. Mit dieser Akquisition erhält L’Oreal auch eine 50-jährige exklusive Lizenz zur Entwicklung von Schönheitsprodukten für die Marken Bottega Veneta und Balenciaga. Der Lizenzvertrag für die Marke Gucci, der derzeit mit Coty läuft, wird 2028 wirksam.

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Analysten schätzen, dass die Umsatzsteigerung durch diesen Erwerb unter 1 % der angestrebten 45 Milliarden Euro für L’Oreal liegen wird. Der Kaufpreis reflektiert eine Bewertung von 12,4-fachem Umsatz, was im Vergleich zu früheren Übernahmen, wie Estee Lauder, die Tom Ford zum 3,5-fachen und L’Oreal Aesop zum 4,7-fachen erworben hat, deutlich höher ist. Dies zeigt, dass Kering nicht bereit ist, einen niedrigeren Preis für Creed zu akzeptieren, insbesondere aufgrund der hohen Kosten von 3,5 Milliarden Euro im Jahr 2023.

L’Oreal erwartet, dass die eigenen Aktien mit einer Fair Value-Schätzung von 415 Euro pro Aktie bewertet werden, auch wenn die Aktie bislang aufgrund eines Kursanstiegs von 14 % im Jahr 2023 um 6 % unter ihrem inneren Wert gehandelt wird. Für das Jahr 2025 wird ein Umsatzanstieg um 5 % auf 45 Milliarden Euro und ein Anstieg des bereinigten EPS um 6 % auf 13,39 Euro prognostiziert.

Finanzielle Stabilität

Die Finanzierung der Barübernahme wird als unproblematisch angesehen, da L’Oreal über einen niedrigen Verschuldungsgrad und eine starke Cash-Generierung verfügt. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA lag 2024 unter dem Faktor 1, was darauf hinweist, dass das Unternehmen in einer soliden finanziellen Lage ist. Für die freien Cashflows werden 7,1 Milliarden Euro in 2025 und 7,5 Milliarden Euro in 2026 prognostiziert.

Diese Übernahme wird L’Oreal nicht nur erlauben, sein Parfümsortiment zu diversifizieren, sondern auch seine Position im Wettbewerbsumfeld der Kosmetikbranche zu stärken. Der Schritt kommt in einer Zeit, in der sich die Schönheitsindustrie stetig wandelt und Unternehmen gezwungen sind, innovative Wege zu finden, um relevante Produkte anzubieten.

Zusätzliche Informationen über diesen bedeutenden Schritt von L’Oreal können auf Manager Magazin und Retail News eingesehen werden.