Die aktuelle Situation im Kryptowährungsmarkt wird stark von der Dynamik der Bitcoin-Treasury-Unternehmen geprägt. Wie ein Bericht der Risikokapitalfirma Breed zeigt, wird nur eine kleine Anzahl dieser Firmen langfristig überleben und der sogenannten „Todesspirale“ entkommen, die durch wirtschaftliche Instabilität im Krypto-Sektor gekennzeichnet ist. Diese Spirale beginnt mit einem Rückgang des Bitcoin-Kurses, der zu einem Rückgang des Nettoinventarwerts (MNAV) der Unternehmen führt und letztlich deren Aktienkurse unter Druck setzt. Dies hat zur Folge, dass BTC-Treasury-Unternehmen Schwierigkeiten haben, Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung zu beschaffen und oft Nachschussforderungen erhalten, die sie zwingen, Bitcoin zu verkaufen, was den Kurs weiter drückt.
Mit über 250 Organisationen, darunter Unternehmens- und staatliche Einrichtungen sowie Pensionsfonds, die Bitcoin halten, steht fest, dass die Finanzlage dieser Firmen entscheidend von ihrer Fähigkeit abhängt, ein Vielfaches ihres Nettoinventarwerts zu erzielen. Michael Saylors Unternehmen Strategy hat das Konzept des BTC Corporate Treasury seit 2020 populär gemacht und hält derzeit 580.250 BTC, was einem Wert von über 64 Milliarden USD entspricht.
Wachsende Bedeutung von Bitcoin-Treasury-Unternehmen
Im Jahr 2025 ist ein bemerkenswerter Anstieg an Unternehmen zu verzeichnen, die Bitcoin als zentrales Element ihrer Geschäftsstrategie nutzen. Über 90 börsennotierte Unternehmen halten aktuell etwa 796.000 BTC, was einem Gesamtwert von über 84 Milliarden USD entspricht. Diese Unternehmen streben danach, langfristige Gewinne zu erzielen und sich gegen inflationäre Tendenzen abzusichern. Neben der Anschaffung von Bitcoin setzen viele Firmen unterschiedliche Methoden zur Kapitalbeschaffung ein, wie die Ausgabe von wandelbaren Anleihen oder die Reinvestition von Gewinnen in Bitcoin.
Eine Übersicht der zehn führenden Bitcoin-Treasury-Unternehmen im Jahr 2025 zeigt die Vielfalt der Ansätze in diesem Sektor:
| Rank | Unternehmen | BTC-Bestände | Wert (USD) | Gewinn (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Strategy (ehemals MicroStrategy) | 580.250 BTC | über 64 Milliarden | 59% |
| 2 | Metaplanet | 7.800 BTC | über 872 Millionen | 22% |
| 3 | The Blockchain Group (TBG) | 620 BTC | über 69 Millionen | 27,6% |
| 4 | Twenty One (XXI) | 31.500 BTC | über 3,5 Milliarden | |
| 5 | Nakamoto | — | — | — |
| 6 | Méliuz | 320 BTC | über 35 Millionen | 7,7% |
| 7 | Strive Asset Management | — | — | — |
| 8 | Jetking | 14,77 BTC | über 1,6 Millionen | |
| 9 | HK Asia Holdings (Moon Inc.) | 28,8 BTC | über 3 Millionen | |
| 10 | DigiAsia | — | — | — |
Die Entwicklung dieser Unternehmen steht im Zeichen einer Transformation der Unternehmensfinanzierung. Angesichts der Herausforderungen, vor denen die BTC-Treasury-Gesellschaften stehen, könnte die Branche in eine kritische Phase eintreten, die den nächsten Krypto-Bärenmarkt auslösen könnte. Es bleibt abzuwarten, ob sich die Prognosen ändern, sollte die Fremdfinanzierung Eigenkapital als bevorzugte Finanzierungsquelle ablösen und ob die starke Führung und strategisches Management den entscheidenden Unterschied für diese Unternehmen ausmachen können.
Insgesamt zeigt sich, dass die Landschaft der Bitcoin Treasury Unternehmen im Jahr 2025 von schnellen Veränderungen geprägt ist. Nur die besten Akteure werden wahrscheinlich in der Lage sein, in diesem anspruchsvollen Umfeld erfolgreich zu bestehen: Cointelegraph und Coinomist geben einen Einblick in diese Entwicklungen und die Lage der führenden Firmen.
