Die Übernahme der Commerzbank durch die italienische UniCredit steht momentan auf der Kippe. Der CEO von UniCredit, Andrea Orcel, hat kürzlich erklärt, dass der aktuelle Aktienkurs der Commerzbank zu hoch sei, was bedeutet, dass ein Übernahmeangebot für die deutsche Bank als zu teuer erachtet wird. Diese Einschätzung könnte die Dynamik der Verhandlungen erheblich beeinflussen, wie die Reaktion des Commerzbank-Aktienkurses auf Orcels Aussagen zeigt, was als bemerkenswert beschrieben wird. Der Aktienkurs hat sich seit dem Einstieg von UniCredit im September 2024 fast verdoppelt und liegt nun bei 23,34 Euro.
Die UniCredit plant seit einiger Zeit eine mögliche Übernahme der Commerzbank, und die Europäische Zentralbank (EZB) hat kürzlich die Aufstockung der Commerzbank-Beteiligung auf bis zu 29,9 Prozent genehmigt. Zuvor hatten Überlegungen bestanden, UniCredit könnte durch den Kauf von Aktien eine stärkere Kontrolle über die Commerzbank erhalten. Allerdings sind weitere Genehmigungen, insbesondere vom Bundeskartellamt, noch ausständig, sodass UniCredit noch keinen vollständigen Zugriff auf die Bank hat.
Genehmigungen und Marktentwicklungen
Zu den bestehenden Herausforderungen zählt, dass eine Entscheidung über den Zusammenschluss laut Orcel „deutlich über das Jahr 2025 hinaus“ dauern wird. In der Zwischenzeit bleibt die Commerzbank eigenständig und betrachtet das Vorgehen von UniCredit als feindlich. UniCredit ist mit 9,5 Prozent der zweitgrößte Aktionär der Commerzbank, hinter dem Bund, welcher 12 Prozent hält. Darüber hinaus verfügt UniCredit über Optionen und Derivate für weitere 18,5 Prozent, aber ein Tausch in Aktien kann erst nach Erhalt der notwendigen Genehmigungen erfolgen.
Die EZB-Entscheidung war nicht überraschend, da UniCredit über eine starke Bilanz verfügt, allerdings steht die Prüfung der möglichen Auswirkungen auf den Wettbewerb durch das Bundeskartellamt noch aus. Die Commerzbank hat derzeit einen Marktwert von 27,5 Milliarden Euro, was die Attraktivität dieser Transaktion unterstreicht.
Politische Reaktionen
Die politischen Reaktionen auf die angestrebte Übernahme sind ebenfalls signifikant. Der CDU-Kanzlerkandidat Friedrich Merz äußerte Skepsis über einen möglichen Verkauf der Commerzbank. Er betont die Bedeutung der Commerzbank für den deutschen Mittelstand und den Außenhandel. Dies könnte darauf hindeuten, dass eine Übernahme auf politischer Ebene nicht ohne Widerstand durchgeführt werden kann.
Während UniCredit sich gleichzeitig um die Übernahme der Banco BPM in Italien bemüht und ein Angebot dafür im April vorlegen will, bleibt abzuwarten, wie sich die Situation rund um die Commerzbank weiter entwickeln wird. Die nächsten Schritte und Entscheidungen seitens der Aufsichtsbehörden sowie die Reaktionen der Märkte dürften entscheidend für den Verlauf dieser potenziellen Übernahme sein.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Übernahme von UniCredit der Commerzbank vorerst auf der Kippe steht, und es nur eine Frage der Zeit ist, bis sich die nächsten entscheidenden Entwicklungen ergeben werden.
Weitere Details finden Sie in den Artikeln von Der Aktionär und Süddeutscher Zeitung.
