Osakemarkkinat syksyllä 2023: Hyviä hermoja tarvitaan - Mitä sijoittaja voi oppia Warren Buffettilta

Osakemarkkinat syksyllä 2023: Hyviä hermoja tarvitaan - Mitä sijoittaja voi oppia Warren Buffettilta

Osakemarkkinoilta vaaditaan hyviä hermoja, sillä pörsseissä maailmalla on tällä hetkellä jännittynyt tunnelma. Etenkin osakemarkkinoiden toisella rivillä tapahtuu muutakin kuin vain korjausta. Warren Buffetin kaltainen vastasyklinen kaupankäyntitapa voisi olla hyödyllinen nyt. Sijoittajien tulee olla peloissaan, kun muut ovat ahneita, ja ahneita, kun muut ovat peloissaan. Sijoittajat, jotka liittyivät DAX:iin vuonna 2007, ovat saavuttaneet sen jälkeen vain vähäisen, vajaan viiden prosentin vuosituoton. Keväällä 2009 DAXiin sijoittaneet rohkeat sijoittajat ovat sen jälkeen pystyneet saavuttamaan noin kymmenen prosentin vuosituottoa.

Negatiiviset uutiset lisääntyvät ja turvasatamat, kuten kulta ja Bitcoin, ovat kysyttyjä. Valuuttamarkkinoilla sijoittajat pakenevat dollariin ja Sveitsin frangiin. Raportointikausi ei onnistunut hälventämään pelkoa. Lokakuun toiseksi viimeisellä viikolla Yhdysvaltain seitsemän suurinta teknologiaosaketta menetti markkina-arvoltaan yli 500 miljardia dollaria. Näkymät eivät näytä paremmalta myöskään Saksassa. Vaikeuksia kuvaavat Volkswagenin tulosvaroitus ja Siemens-Energyn neuvottelut liittohallituksen kanssa valtiontuesta. Nousevat lainakorot luovat yhä enemmän paineita talouteen. Vihreät teknologiat ovat yhä vähemmän houkuttelevia, kun hinta nousee painopisteeksi.

Sijoittajana sinun tulee olla nyt valppaana. Kaikki jyrkästi pudonneet osakkeet eivät ole automaattisesti edullisia. Raportointikauden myötä tulee todellisuustarkistus, erityisesti asetettujen vuositavoitteiden osalta. Perusarvostelut on tarkistettava. Vaikka yhdysvaltalaisilla suurilla raskaansarjan yhtiöillä, kuten Applella, on edelleen urheilullinen arvostus, Euroopan markkinat ovat paperilla houkuttelevia. Daxin P/E-alennuksella on nyt noin 45 prosenttia verrattuna S&P 500:aan, mikä on ennätys. DAX:n hintataso osoittaa jo, että lähikuukausien heikompi liiketoiminnan kehitys on hinnoiteltu sisään. Erityisen selvästi korjaus näkyy SDaxissa ja MDaxissa. Lufthansan osake on tästä esimerkki. Liiketoiminnan positiivisesta kehityksestä huolimatta hinta on laskenut voimakkaasti.

Tämänhetkinen tilanne osakemarkkinoilla vaatii rauhallista ja huolellista tilanteen analysointia. Vastasyklinen kaupankäyntitapa voi osoittautua hyödylliseksi, ja on tärkeää, että odotukset tulevilta kuukausilta ovat realistiset.