Suche
Mein Konto
Aktierally rummer risici: Finansekspert advarer om begrænset omfang af prisstigninger og overvurdering af teknologivirksomheder
Aktiemarkederne har haft et bemærkelsesværdigt rally for nylig, men eksperter advarer om en mulig Icarus-effekt. Ifølge Tilmann Galler, kapitalmarkedsstrateg hos JP Morgan Asset Management, er der nogle specifikke træk ved den aktuelle aktieopgang, som maner til forsigtighed. Han peger især på, at det kun er få virksomheder, der er ansvarlige for stigningen i S&P 500, og at den positive udvikling primært skyldes værdiansættelsesudvidelse. Værdiansættelsen af nogle teknologiaktier over gennemsnittet er særligt udtalt. Galler forklarer, at markederne i de seneste måneder har prissat faldende inflationsrisici og en mere moderat centralbankpolitik i fremtiden, men risiciene kan have spredt sig lidt for langt ind i...
Aktierally rummer risici: Finansekspert advarer om begrænset omfang af prisstigninger og overvurdering af teknologivirksomheder
Aktiemarkederne har haft et bemærkelsesværdigt rally for nylig, men eksperter advarer om en mulig Icarus-effekt. Ifølge Tilmann Galler, kapitalmarkedsstrateg hos JP Morgan Asset Management, er der nogle specifikke træk ved den aktuelle aktieopgang, som maner til forsigtighed. Han peger især på, at det kun er få virksomheder, der er ansvarlige for stigningen i S&P 500, og at den positive udvikling primært skyldes værdiansættelsesudvidelse. Værdiansættelsen af nogle teknologiaktier over gennemsnittet er særligt udtalt. Galler forklarer, at markederne i de seneste måneder har prissat faldende inflationsrisici og en mere moderat centralbankpolitik i fremtiden, men risiciene kan være rykket lidt for langt i baggrunden.
Den nuværende aktieopgang kan dog snart nå sine grænser. Udsigten til faldende renter udgør risici, da de nuværende forventninger til virksomhedernes indtjeningsvækst virker optimistiske. Historisk set har de seneste tre recessioner resulteret i betydelige fald i virksomhedernes overskud. Derudover er værdiansættelsen af nogle teknologiaktier steget med over 25 procent, hvilket betyder, at it-sektorens kurs-indtjening (P/E) igen er en standardafvigelse over 20-års gennemsnittet. Euforien over fremskridt i udviklingen af kunstig intelligens og lav gæld har sat skub i priserne på teknologivirksomheder. Men spørgsmålet er, om denne udvikling er bæredygtig.
En anden risiko for aktiemarkederne er de fortsatte spændinger i banksystemet, som har ført til en stramning af kreditforholdene. Dette har allerede indflydelse på efterspørgslen efter lån og investeringsaktivitet. De nuværende indkøbschefers indeks viser allerede et fald i ordreindgangen i USA og Europa. Indvirkningen på højt værdsatte teknologivirksomheder er endnu uvist.
JP Morgan Asset Managements vurderinger illustrerer de potentielle risici på aktiemarkedet. Investorer bør derfor følge en defensiv investeringsstrategi med fokus på kvalitet og pengestrømme for at modvirke mulige tilbageslag og undgå en eventuel Icarus-effekt på markederne.
Ifølge en rapport fra www.boerse-online.de,
Læs kildeartiklen på www.boerse-online.de