El repunte de las acciones conlleva riesgos: un experto financiero advierte sobre el alcance limitado de las ganancias de precios y la sobrevaloración de las empresas de tecnología

El repunte de las acciones conlleva riesgos: un experto financiero advierte sobre el alcance limitado de las ganancias de precios y la sobrevaloración de las empresas de tecnología

Los mercados bursátiles han disfrutado de un repunte notable recientemente, pero los expertos advierten sobre un posible efecto Ícaro. Según Tilmann Galler, estratega de mercado de capitales de JP Morgan Asset Management, hay algunas características específicas del actual repunte bursátil que exigen cautela. En particular, señala que sólo unas pocas empresas son responsables del aumento del S&P 500 y que la evolución positiva se debe principalmente a la expansión de las valoraciones. La valoración superior a la media de algunas acciones tecnológicas es particularmente pronunciada. Galler explica que en los últimos meses los mercados han tenido en cuenta los riesgos de disminución de la inflación y una política más moderada del banco central en el futuro, pero es posible que los riesgos hayan pasado demasiado a un segundo plano.

Sin embargo, el actual repunte bursátil pronto podría alcanzar sus límites. La perspectiva de una caída de las tasas de interés plantea riesgos, ya que las expectativas actuales de crecimiento de las ganancias corporativas parecen optimistas. Históricamente, las últimas tres recesiones resultaron en caídas significativas de las ganancias corporativas. Además, la valoración de algunas acciones tecnológicas ha aumentado más del 25 por ciento, lo que significa que la relación precio-beneficio (P/E) del sector de TI vuelve a estar una desviación estándar por encima del promedio de 20 años. La euforia por los avances en el desarrollo de la inteligencia artificial y el bajo endeudamiento han disparado los precios de las empresas tecnológicas. Pero la pregunta sigue siendo si este desarrollo es sostenible.

Otro riesgo para los mercados bursátiles son las actuales tensiones en el sistema bancario, que han llevado a un endurecimiento de las condiciones crediticias. Esto ya está teniendo un impacto en la demanda de préstamos y la actividad inversora. Los actuales índices de directores de compras ya muestran una caída en la entrada de pedidos en EE.UU. y Europa. El impacto en las empresas tecnológicas altamente valoradas aún está por verse.

Las valoraciones de JP Morgan Asset Management ilustran los riesgos potenciales en el mercado de valores. Por tanto, los inversores deberían seguir una estrategia de inversión defensiva centrada en la calidad y los flujos de caja para contrarrestar posibles reveses y evitar un posible efecto Ícaro en los mercados.

Según un informe de www.boerse-online.de,