Osakeralli sisältää riskejä: Talousasiantuntija varoittaa rajoitetusta hinnannoususta ja teknologiayritysten yliarvostuksesta

Osakeralli sisältää riskejä: Talousasiantuntija varoittaa rajoitetusta hinnannoususta ja teknologiayritysten yliarvostuksesta

Osakemarkkinoilla on viime aikoina ollut huomattava ralli, mutta asiantuntijat varoittavat mahdollisesta Icarus-ilmiöstä. JP Morgan Asset Managementin pääomamarkkinastrategin Tilmann Gallerin mukaan nykyisessä osakerallissa on joitain erityispiirteitä, jotka vaativat varovaisuutta. Hän huomauttaa erityisesti, että vain harvat yritykset ovat vastuussa S&P 500:n noususta ja että positiivinen kehitys johtuu pääasiassa arvonnoususta. Joidenkin teknologiaosakkeiden keskiarvoa korkeampi arvostus on erityisen voimakasta. Galler selittää, että markkinat ovat viime kuukausina hinnoitellut inflaatioriskien laskua ja jatkossa maltillisempaa keskuspankkipolitiikkaa, mutta riskit ovat saattaneet siirtyä hieman liian pitkälle taustalle.

Nykyinen osakeralli saattaa kuitenkin pian saavuttaa rajansa. Mahdollisuus laskea korkoja on riskejä, sillä tämänhetkiset odotukset yritysten tuloskasvusta vaikuttavat optimistisilta. Historiallisesti viimeiset kolme taantumaa ovat johtaneet yritysten voittojen merkittävään laskuun. Lisäksi joidenkin teknologiaosakkeiden arvostus on noussut yli 25 prosenttia, mikä tarkoittaa, että IT-alan hinta-voittosuhde (P/E) on jälleen yhden keskihajonnan 20 vuoden keskiarvon yläpuolella. Euforia tekoälyn kehityksen edistymisestä ja alhainen velka on nostanut teknologiayritysten hintoja. Mutta kysymys on siitä, onko tämä kehitys kestävää.

Toinen osakemarkkinoiden riski on pankkijärjestelmän jatkuvat jännitteet, jotka ovat johtaneet luottoehtojen kiristymiseen. Tällä on jo vaikutusta lainojen kysyntään ja investointitoimintaan. Tämänhetkiset ostopäälliköiden indeksit osoittavat jo saatujen tilausten laskua USA:ssa ja Euroopassa. Vaikutus arvostettuihin teknologiayrityksiin jää nähtäväksi.

JP Morgan Asset Managementin arviot havainnollistavat osakemarkkinoiden mahdollisia riskejä. Sijoittajien tulisi siksi noudattaa puolustavaa sijoitusstrategiaa, jossa keskitytään laatuun ja kassavirtoihin, jotta voidaan torjua mahdolliset takaiskut ja välttää mahdollinen Icarus-vaikutus markkinoilla.

Tekijän raportin mukaan www.boerse-online.de,