La hausse des actions comporte des risques : un expert financier met en garde contre l'ampleur limitée des gains de prix et la surévaluation des entreprises technologiques

La hausse des actions comporte des risques : un expert financier met en garde contre l'ampleur limitée des gains de prix et la surévaluation des entreprises technologiques

Les marchés boursiers ont récemment connu un rebond remarquable, mais les experts mettent en garde contre un possible effet Icare. Selon Tilmann Galler, stratège des marchés de capitaux chez JP Morgan Asset Management, certaines caractéristiques spécifiques de la reprise boursière actuelle incitent à la prudence. Il souligne en particulier que seules quelques entreprises sont responsables de la hausse du S&P 500 et que cette évolution positive est principalement due à l'expansion des valorisations. La valorisation supérieure à la moyenne de certaines valeurs technologiques est particulièrement prononcée. Galler explique qu'au cours des derniers mois, les marchés ont intégré une baisse des risques d'inflation et une politique plus modérée de la banque centrale à l'avenir, mais que ces risques sont peut-être passés un peu trop au second plan.

Cependant, la hausse actuelle des actions pourrait bientôt atteindre ses limites. La perspective d’une baisse des taux d’intérêt présente des risques, car les attentes actuelles en matière de croissance des bénéfices des entreprises semblent optimistes. Historiquement, les trois dernières récessions ont entraîné une baisse significative des bénéfices des entreprises. En outre, la valorisation de certaines valeurs technologiques a augmenté de plus de 25 %, ce qui signifie que le ratio cours/bénéfice (P/E) du secteur informatique est à nouveau un écart-type supérieur à la moyenne sur 20 ans. L’euphorie suscitée par les progrès du développement de l’intelligence artificielle et le faible endettement ont fait grimper les prix des entreprises technologiques. Mais la question reste de savoir si ce développement est durable.

Un autre risque pour les marchés boursiers réside dans les tensions persistantes dans le système bancaire, qui ont conduit à un resserrement des conditions de crédit. Cela a déjà un impact sur la demande de prêts et sur les activités d’investissement. Les indices actuels des directeurs d'achat montrent déjà une baisse des commandes entrantes aux États-Unis et en Europe. L’impact sur les entreprises technologiques très appréciées reste à voir.

Les évaluations de JP Morgan Asset Management illustrent les risques potentiels sur le marché boursier. Les investisseurs doivent donc poursuivre une stratégie d'investissement défensive en mettant l'accent sur la qualité et les flux de trésorerie pour contrecarrer d'éventuels revers et éviter un éventuel effet Icare sur les marchés.

Selon un rapport de www.boerse-online.de,