Uspon dionica krije rizike: financijski stručnjak upozorava na ograničeni opseg porasta cijena i precijenjenost tehnoloških tvrtki

Uspon dionica krije rizike: financijski stručnjak upozorava na ograničeni opseg porasta cijena i precijenjenost tehnoloških tvrtki

Burze su nedavno doživjele značajan porast, ali stručnjaci upozoravaju na mogući Icarus efekt. Prema Tilmannu Galleru, strategu tržišta kapitala u JP Morgan Asset Managementu, postoje neke specifične značajke trenutnog rasta dionica koje pozivaju na oprez. Posebno ističe da je samo nekoliko kompanija zaslužno za rast S&P 500 te da je pozitivan razvoj uglavnom posljedica ekspanzije vrednovanja. Posebno je izražena natprosječna procijenjenost nekih tehnoloških dionica. Galler objašnjava da su posljednjih mjeseci tržišta cijenila smanjenje rizika od inflacije i umjereniju politiku središnje banke u budućnosti, ali su rizici možda malo previše pomaknuti u drugi plan.

Međutim, trenutni rast dionica mogao bi uskoro dosegnuti svoje granice. Izgledi za pad kamatnih stopa predstavljaju rizik jer se trenutna očekivanja za rast korporativnih zarada čine optimističnima. Povijesno gledano, posljednje tri recesije rezultirale su značajnim padom dobiti poduzeća. Uz to, vrijednost nekih dionica tehnologije porasla je za preko 25 posto, što znači da je omjer cijene i zarade (P/E) IT sektora ponovno za jednu standardnu ​​devijaciju iznad 20-godišnjeg prosjeka. Euforija zbog napretka u razvoju umjetne inteligencije i niske zaduženosti podigli su cijene tehnoloških kompanija. Ali ostaje pitanje je li takav razvoj održiv.

Drugi rizik za burze su stalne napetosti u bankarskom sustavu, koje su dovele do pooštravanja kreditnih uvjeta. To već ima utjecaja na potražnju za kreditima i investicijsku aktivnost. Aktualni indeksi menadžera nabave već pokazuju pad pristiglih narudžbi u SAD-u i Europi. Utjecaj na visoko cijenjene tehnološke tvrtke tek će se vidjeti.

Procjene JP Morgan Asset Managementa ilustriraju potencijalne rizike na burzi. Ulagači bi stoga trebali slijediti defenzivnu strategiju ulaganja s fokusom na kvalitetu i novčane tokove kako bi se suprotstavili mogućim zastojima i izbjegli mogući Ikarov učinak na tržišta.

Prema izvješću od www.boerse-online.de,