Aandelenrally brengt risico's met zich mee: financieel expert waarschuwt voor beperkte omvang van koerswinsten en overwaardering van technologiebedrijven

Aandelenrally brengt risico's met zich mee: financieel expert waarschuwt voor beperkte omvang van koerswinsten en overwaardering van technologiebedrijven

De aandelenmarkten hebben de laatste tijd een opmerkelijke rally doorgemaakt, maar experts waarschuwen voor een mogelijk Icarus-effect. Volgens Tilmann Galler, kapitaalmarktstrateeg bij JP Morgan Asset Management, zijn er enkele specifieke kenmerken van de huidige aandelenrally die tot voorzichtigheid nopen. Hij wijst er met name op dat slechts enkele bedrijven verantwoordelijk zijn voor de stijging van de S&P 500 en dat de positieve ontwikkeling vooral te danken is aan de waarderingsexpansie. Vooral de bovengemiddelde waardering van sommige technologieaandelen is opvallend. Galler legt uit dat de markten de afgelopen maanden afnemende inflatierisico's en een gematigder beleid van de centrale bank in de toekomst hebben ingeprijsd, maar dat de risico's wellicht iets te ver naar de achtergrond zijn verdwenen.

De huidige aandelenrally zou echter binnenkort zijn grenzen kunnen bereiken. Het vooruitzicht van een dalende rente brengt risico's met zich mee, aangezien de huidige verwachtingen voor de groei van de bedrijfswinsten optimistisch lijken. Historisch gezien hebben de laatste drie recessies geleid tot aanzienlijke dalingen van de bedrijfswinsten. Bovendien is de waardering van sommige technologieaandelen met ruim 25 procent gestegen, wat betekent dat de koers-winstverhouding (K/W) van de IT-sector opnieuw één standaardafwijking boven het twintigjarige gemiddelde ligt. De euforie over de vooruitgang in de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie en de lage schuldenlast hebben de prijzen van technologiebedrijven opgedreven. Maar de vraag blijft of deze ontwikkeling duurzaam is.

Een ander risico voor de aandelenmarkten zijn de aanhoudende spanningen in het banksysteem, die hebben geleid tot aanscherping van de kredietvoorwaarden. Dit heeft nu al gevolgen voor de vraag naar leningen en investeringsactiviteiten. De huidige inkoopmanagersindices laten al een daling zien in de binnenkomende orders in de VS en Europa. De impact op zeer gewaardeerde technologiebedrijven valt nog te bezien.

De beoordelingen van JP Morgan Asset Management illustreren de potentiële risico's op de aandelenmarkt. Beleggers moeten daarom een ​​defensieve beleggingsstrategie volgen met de nadruk op kwaliteit en kasstromen om mogelijke tegenslagen tegen te gaan en een mogelijk Icarus-effect op de markten te vermijden.

Volgens een rapport van www.boerse-online.de,