Aksjerally inneholder risiko: Finansekspert advarer mot begrenset omfang av prisgevinster og overvurdering av teknologiselskaper

Aksjerally inneholder risiko: Finansekspert advarer mot begrenset omfang av prisgevinster og overvurdering av teknologiselskaper

Aksjemarkedene har hatt en bemerkelsesverdig oppgang den siste tiden, men eksperter advarer om en mulig Icarus-effekt. Ifølge Tilmann Galler, kapitalmarkedsstrateg i JP Morgan Asset Management, er det noen spesifikke trekk ved den nåværende aksjeoppgangen som maner til forsiktighet. Spesielt peker han på at det kun er noen få selskaper som er ansvarlige for oppgangen i S&P 500 og at den positive utviklingen i hovedsak skyldes verdiutvikling. Verdsettelsen over gjennomsnittet av enkelte teknologiaksjer er spesielt uttalt. Galler forklarer at markedene de siste månedene har priset inn fallende inflasjonsrisiko og en mer moderat sentralbankpolitikk i fremtiden, men risikoen kan ha flyttet seg litt for langt i bakgrunnen.

Imidlertid kan nåværende aksjerally snart nå sine grenser. Utsiktene til fallende renter utgjør en risiko ettersom nåværende forventninger til bedriftens inntjeningsvekst virker optimistiske. Historisk har de tre siste resesjonene resultert i betydelige fall i bedriftens fortjeneste. I tillegg har verdsettelsen av enkelte teknologiaksjer økt med over 25 prosent, noe som betyr at kurs-inntjeningsgraden (P/E) til IT-sektoren igjen er ett standardavvik over 20-årsgjennomsnittet. Euforien over fremgang i utviklingen av kunstig intelligens og lav gjeld har økt prisene til teknologiselskaper. Men spørsmålet gjenstår om denne utviklingen er bærekraftig.

En annen risiko for aksjemarkedene er de pågående spenningene i banksystemet, som har ført til innstramminger i kredittvilkårene. Dette påvirker allerede etterspørselen etter lån og investeringsaktiviteten. De nåværende innkjøpssjefindeksene viser allerede en nedgang i ordreinngang i USA og Europa. Virkningen på høyt verdsatte teknologiselskaper gjenstår å se.

JP Morgan Asset Managements vurderinger illustrerer potensielle risikoer på aksjemarkedet. Investorer bør derfor følge en defensiv investeringsstrategi med fokus på kvalitet og kontantstrømmer for å motvirke mulige tilbakeslag og unngå en mulig Icarus-effekt på markedene.

I følge en rapport fra www.boerse-online.de,