A alta das ações traz riscos: especialista financeiro alerta sobre o alcance limitado dos ganhos de preços e sobrevalorização das empresas de tecnologia

A alta das ações traz riscos: especialista financeiro alerta sobre o alcance limitado dos ganhos de preços e sobrevalorização das empresas de tecnologia

Os mercados bolsistas registaram recentemente uma recuperação notável, mas os especialistas alertam para um possível efeito Ícaro. De acordo com Tilmann Galler, estrategista de mercado de capitais da JP Morgan Asset Management, existem algumas características específicas da atual recuperação das ações que exigem cautela. Em particular, salienta que apenas algumas empresas são responsáveis ​​pela subida do S&P 500 e que a evolução positiva se deve principalmente à expansão da valorização. A valorização acima da média de algumas ações de tecnologia é particularmente pronunciada. Galler explica que nos últimos meses os mercados precificaram o declínio dos riscos de inflação e uma política mais moderada do banco central no futuro, mas os riscos podem ter passado um pouco para segundo plano.

No entanto, a actual recuperação das acções poderá em breve atingir os seus limites. A perspectiva de queda das taxas de juro coloca riscos, uma vez que as actuais expectativas para o crescimento dos lucros empresariais parecem optimistas. Historicamente, as últimas três recessões resultaram em quedas significativas nos lucros empresariais. Além disso, a valorização de algumas acções tecnológicas aumentou mais de 25 por cento, o que significa que o rácio preço-lucro (P/L) do sector das TI está mais uma vez um desvio padrão acima da média de 20 anos. A euforia com o progresso no desenvolvimento da inteligência artificial e o baixo endividamento impulsionaram os preços das empresas de tecnologia. Mas permanece a questão de saber se este desenvolvimento é sustentável.

Outro risco para os mercados bolsistas são as tensões persistentes no sistema bancário, que levaram a um aperto das condições de crédito. Isto já está a ter impacto na procura de empréstimos e na actividade de investimento. Os actuais índices de gestores de compras já mostram uma queda na entrada de encomendas nos EUA e na Europa. O impacto nas empresas de tecnologia altamente valorizadas ainda está por ser visto.

As avaliações da JP Morgan Asset Management ilustram os riscos potenciais no mercado de ações. Os investidores devem, portanto, prosseguir uma estratégia de investimento defensiva com foco na qualidade e nos fluxos de caixa para neutralizar possíveis reveses e evitar um possível efeito Ícaro nos mercados.

De acordo com um relatório de www.boerse-online.de,